本刊研究员刘俊梅/文
上交所官网显示，5月26日，浙江光华科技（002741）股份有限公司(下称“光华科技”)的科创板IPO申请获受理，7月30日，光华科技对上交所的首轮问询予以回复。但经过首轮问询回复后，光华科技的信披却暴露出了更多的问题。
库存商品净增加量前后不一
光华科技是一家专业从事聚酯树脂研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括环氧固化聚酯树脂、TGIC固化聚酯树脂、HAA固化聚酯树脂及特殊用途聚酯树脂等系列，根据应用领域的不同，这些产品又可以分为户外型聚酯树脂和户内型聚酯树脂。
首轮问询第22题要求光华科技按照主营业务分类说明目前库存商品主要构成情况。光华科技的回复显示，2017-2019年，库存商品的构成为户外型聚酯树脂和户内型聚酯树脂，具体库存数量和金额如下表所示。
从逻辑上分析，报告期各期的库存商品净增加量等于期末库存商品数量与期初库存商品数量之差。因此，从上表可知，2018年和2019年，光华科技户外型聚酯树脂的库存净增加量为-788.31吨和1795.68吨，户内型聚酯树脂的库存净增加量为257.67吨和93.37吨。
同时，报告期各期的库存商品净增加量还可计算为相关产品当期的产销量之差。
招股说明书在“主要产品的产销情况”中披露了报告期内光华科技户外型聚酯树脂和户内型聚酯树脂的产量和销量(如下表所示)。
从上表可知，2018年和2019年，光华科技户外型聚酯树脂的库存净增加量为-353.95吨和2011.68吨，户内型聚酯树脂的库存净增加量为384.59吨和154.64吨。
对照两组库存净增加量数据不难发现，2018年和2019年，由产销量计算的库存净增加量完全不同于由期末库存商品数量计算得到的库存净增加量。显然，光华科技披露的报告期内户外型和户内型聚酯树脂的产量、销量和期末库存量数据出现了错误，至于是哪个数据出错了，这一疑问只能由光华科技及相关中介机构来回答了。
客户数量真假难辨
首轮问询第10题要求光华科技说明报告期新增客户及重要客户退出情况以及公司客户数量及销售额分布情况等。
光华科技的回复显示，2017-2019年，客户数量分别为542家、634家和633家。2018年和2019年，新增客户数量为263家和213家，退出客户数量为162家和214家。
通常，客户数量、新增客户数量、退出客户数量之间存在一种数量关系，即当年的客户数量等于上一年客户数量加上本期新增客户数量减去本期退出客户数量。但是从光华科技首轮问询回复所披露的信息来看，这一数量关系并不完全成立。
2017年，光华科技的客户数量为542家，2018年新增了263家，退出162家，因此，2018年，光华科技的客户数量应为643家，但这一数值竟然比首轮问询回复所披露的634家多了9家。
2018年，如果光华科技的客户数量采用首轮问询回复所披露的634家，2019年新增客户213家，退出214家。由此计算出，2019年，光华科技的客户数量应为633家，这一数值和首轮问询回复的披露结果完全一致。
这意味着，光华科技所披露的2017年客户数量、2018年新增客户数量和退出客户数量中出现了信披错误，出现信披错误的原因又是什么呢？其中缘由只能期待光华科技及其中介机构予以细说了。
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计3983.34万股，占流通A股12.49%
综合诊断：近期的平均成本为13.70元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
来源：聪明投资者超长期投资者、百年历史的资管机构Baillie Gifford（柏基投资）最近在研究报告和内部对话中重点谈到中国。全球Alpha团队投资经理Helen Xiong在9月份时撰写了一篇报告——《寻找中国的新增长点》，写到，“我们...
疯涨过后，调整如期而至。在一轮牛市行情演绎过程中，调整是必经阶段，这也是大众共识。调整来临之前，很多投资者期盼调整，希望在调整后低位加仓；调整真正来临后，很多人又“怂了”，开始质疑牛市的可靠性，迟迟不敢加仓，甚至还割肉减...
要点1央行回购增持贷政策加快落地，将对市场有何影响？要点2中字头掀起回购潮，释放哪些信号？财联社10月15日讯（编辑 冯轶）随着港股短线的快速回落，近期市场回购热情有所回暖。而在央行创设股票回购增持再贷款政策的推动下，部分...
中泰证券投顾邓天认为，向上趋势已经确立。互联网、计算机、半导体等传统进攻性板块都有较高人气。技术上，一方面，10月8日冲高有较大成交量形成的套牢盘，需要数个交易日来消化。另一方面，目前沪指仍处于多头排列，目前在5日线...
要点1M2增速趋稳回升是多种因素共同作用的结果，近期一揽子增量政策的出台落地，对市场信心恢复提供了明显支持，尤其是理财资金向存款的回流，支撑了货币总量的增长；要点2市场普遍反映，增量政策的效果将会进一步显现，未来金融总...
本文“光华科技：首轮问询暴露信披错误 库存和客户的数量关系无法对应”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
