□本报记者宋维东
8月19日晚，桃李面包（603866）发布半年报。上半年，公司实现营收27.39亿元，同比增长7.08%；实现归属于上市公司股东的净利润4.18亿元，同比增长37.54%；经营活动产生的现金流量净额为5.16亿元，比上年同期增长45.12%。
桃李面包表示，报告期内，公司销售收入稳步增长促进了生产规模扩大，整体规模效应增强，毛利率水平有所提高；受国家阶段性社保减免政策影响，公司成本费用也有所下降。
业绩稳定增长
报告期内，公司核心产品桃李品牌的面包及糕点实现营收27.31亿元，较上年同期增长7.22%。醇熟等明星产品继续获得稳步增长，华夫糕点、臻软山型吐司面包等新产品呈现较高速增长态势，产品综合竞争力继续获得提升。针对传统节假日开发的粽子实现主营业务收入781.73万元，较上年同期减少26.04%。
上半年，桃李面包进一步加大力度拓展华东、华南等新市场，不断增加对重点客户的投入，提升单店质量。同时，在东北、华北等成熟市场继续加快销售网络细化和下移工作，进一步开拓细分消费市场和销售渠道，挖掘市场潜力，巩固和扩大市场占有率。
桃李面包率先实现复工复产，并迅速将产品配送到客户终端。由于快速复产并加快战略布局，产品市场份额随之提升，公司一季度实现了快速的营收增长和良好效益。
二季度，在产品方面，桃李面包在充分保障产能的同时加大研发力度，开发新单品，优化产品结构；在物流方面，提高物流运作效率，充分发挥大物流优势和规模效应，实现产品迅速铺市；在营销方面，进一步加大促销力度，促进销售额整体提升以抵消部分因疫情变化带来的单店销售业绩下滑的情况。
值得一提的是，桃李面包不断加大研发投入，陆续推出芝士蛋糕、华夫糕点、巧克力丹麦面包等中保类产品，适应不同渠道、不同消费者的多样化需求。同时，推出麦香芳芳等产品，进一步丰富产品线，迎合消费升级的市场需求。
形成规模效应
一直以来，桃李面包采用“中央工厂+批发”模式进行生产和销售。截至6月30日，桃李面包已在全国18个区域建立生产基地。该模式下，公司充分发挥规模效应优势，在面包的品类细分上聚焦“少而精”，追求单品生产销售规模。
桃李面包表示，大规模的生产可降低单位生产成本，直接销售给商超等终端，大幅降低销售费用。同时，技术研发人员经验丰富且队伍稳定，有助于保证产品质量。
报告期内，公司设计产能6万吨的沈阳桃李面包系列产品生产基地项目、设计产能2.2万吨的江苏桃李面包（句容）生产基地项目、设计产能4.28万吨的浙江桃李面包生产基地建设项目、设计产能2.5万吨的四川桃李面包烘焙食品生产项目按计划在建设中。此外，设计产能2.12万吨的山东桃李面包烘焙食品生产项目已完工，并于今年2月10日开始投产，2月10日至6月底实际产能为1.06万吨。
较为完善的营销网络也是桃李面包的重要竞争优势之一。截至6月30日，桃李面包已在全国市场建立了26万多个零售终端。同时，公司与永辉、华润万家、家乐福、沃尔玛、大润发等大型商超之间建立了稳定合作关系的同时，还与区域性知名连锁超市红旗连锁（002697）等建立了良好的合作关系。
● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。
● 中期趋势：已发现中线买入信号。
● 长期趋势：迄今为止，共17家主力机构，持仓量总计1114.58万股，占流通A股1.69%
综合诊断：近期的平均成本为64.31元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。上一篇：平安理财获准开业
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