金融界网站讯 8月25日晚，爱尔眼科（300015）发布2020年中期报告。上半年，爱尔眼科实现营业总收入41.64亿元，实现归属于母公司股东的净利润6.76亿元。受疫情影响，营收同比下降12.32%，归母净利小幅下降2.72%。随着国内疫情得到有效控制，二季度以来公司业务正逐步恢复。此外，报告期内，爱尔眼科发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金重大资产重组事项顺利完成，服务网络布局进一步完善，数字化转型稳步推进。
中报披露后，二级市场也有所反映。8月26日，爱尔眼科收涨7.83%，总市值突破2000亿元。2017年金融界曾对话爱尔眼科董事长陈邦，他表示：“千亿市值不是爱尔眼科的天花板。”
全力抗疫并积极推进复工复产 二季度以来业务回升拐点日益显著
爱尔眼科是国内眼科连锁医疗龙头，主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前在全球拥有600余家眼科医院及中心，医疗网络遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国、东南亚。
2020年新冠肺炎疫情突发，常规医疗服务受影响比较大。上半年，爱尔眼科海内外业务不同程度上受到影响。据中报披露，疫情对其境内主营业务影响主要在2至4月，对境外主营业务的影响主要从3月下旬延续到6月。其中，湖北地区作为爱尔眼科最成熟的战略基地之一，经营业绩受影响比较大。随着国内疫情得到有效控制，爱尔眼科境内各分子公司从3月中下旬陆续复工，欧美和东南亚地区从5月上旬和中旬陆续复工。
据了解，疫情期间爱尔眼科采取多重措施来降低疫情影响，包括开放夜间视光门诊、节假日正常门诊、专家在线问诊、电话专线问诊等。与此同时，爱尔眼科加快数字化转型，推进互联网医院建设。互联网医院可提供在线挂号、查询检查检验报告、诊间结算、移动支付、清单查询、线上咨询及眼健康知识等。据中报披露，截至目前爱尔眼科旗下已累计上线57家网上医院，极大地提升了医院的诊疗效率。
多方有效应对之下，二季度以来爱尔眼科业务回升拐点日益显著。其中，屈光手术和视光服务是爱尔眼科的主要业务之一，受疫情影响国内高考由6月推迟到7月，带动爱尔眼科7月整体业绩快速提升。
2020年1~7月爱尔眼科主营业务收入同比增长趋势
图片来源：爱尔眼科中报
作为行业龙头，爱尔眼科在积极推动复工复产的同时，全力支持疫情防控。据中报披露，国内疫情最严重期间，爱尔眼科旗下各医院共成立各类应急支援队伍 323个，医护人员递交请战书2400余份，2000余名医护人员投入到各级政府组织的各地各条防控战线中，230 位医护人员直接参与到武汉方舱医院等各地新冠肺炎患者的救治一线。与此同时，爱尔眼科联合湖南爱眼公益基金会向武汉市、湖北省各地市等主战场精准捐赠抗疫资金5300余万元。随着疫情在全球蔓延，爱尔眼科紧急采购了呼吸机、口罩、防护服、核酸检测试剂等抗疫物资驰援意大利、西班牙、德国等受灾比较严重的国家和地区，并向全球眼科同行分享眼科医院防疫经验，为全球疫情防控做出贡献。此外，爱尔眼科及时启动了“员工关爱计划”，对受疫情影响的爱尔员工进行帮扶和慰问。
资产重组实施完成 服务网络布局进一步完善
积极推动复工复产、支持抗疫的同时，报告期内，爱尔眼科重大资产重组项目顺利推进。
2020年4月，爱尔眼科发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项经证监会审核获得有条件通过，6月相关标的资产过户手续及工商变更备案登记工作相继完成，并在随后实施完成募集配套资金非公开发行。根据公司公告，此次交易中，爱尔眼科以发行股份及支付现金方式购买天津中视信100%股权、奥理德视光100%股权、宣城眼科医院80%股权、万州爱瑞90%股权以及开州爱瑞90%股权，该等股权交易作价合计18.7亿元。同时，爱尔眼科以非公开发行方式募集配套资金，总额合计不超过7.10亿元。
在经营模式上，爱尔眼科采用分级连锁模式。经过多年发展实践，横向建立了以省会城市一城多院等为主的同城分级诊疗体系，纵向已下沉至县域，从而形成了“中心城市医院―省会城市医院―地市级医院―县域医院”分级与同城分级交织的连锁网络。通过此次并购重组，爱尔眼科将乌鲁木齐、安庆等30家医院纳入上市公司体系，进一步完善和丰富了公司全国网络战略布局，并将为其巩固行业地位和市场份额的进一步提升提供助力。
眼科诊疗天花板尚远 “二次创业”新十年发力中
医疗服务具有刚需属性，疫情是短期事件，医疗服务需求会有延迟，但不会消失。长期来看，我国眼科诊疗市场容量仍有较大增长空间。
一方面，人口老龄化程度不断加深。国家统计局数据显示，近年来我国65岁及以上人口总数及占比逐年增加，其中2018年达到1.67亿人，占总人口的比例达到11.9%。老年人口的增加将促使白内障、青光眼、糖尿病视网膜病变等眼科诊疗需求提升。另一方面，近视患者人群庞大。世界卫生组织发布的视光学报告显示，中国近视患者人数近6亿人，近视人群比例高达47%。
制图：金融界 数据来源：国家统计局
爱尔眼科主要业务包括屈光手术、白内障手术、眼前段和眼后段手术等眼科疾病诊疗和手术服务，以及医学验光配镜服务等。从其营收构成来看，屈光手术和白内障手术是其主要收入来源，2020年上半年二者合计营收占总营收的比例超过50%。随着人口老龄化带来的白内障等眼科疾病患病率的提升以及健康消费升级带来的近视眼矫正等需求的增加，爱尔眼科作为行业龙头将优先受益。
制图：金融界 数据来源：爱尔眼科中报
爱尔眼科成立于2003年，2009年10月作为首批28家企业之一登录创业板，到2019年10月上市刚好10周年。如今，正站在“新十年”的起点，爱尔眼科表示，将以“二次创业”的精神继续奔跑向前。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。
● 长期趋势：迄今为止，共191家主力机构，持仓量总计22.59亿股，占流通A股66.11%
综合诊断：近期的平均成本为50.17元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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