蓝晓科技：二季度营收净利齐反弹 非提锂业务占比显著提升

　　8月27日，蓝晓科技（300487）披露半年报，公司上半年实现营业收入4.35亿元、净利润1.16亿元，虽然两项指标受疫情影响出现下滑，但毛利率水平依然保持高位，达到47.57%；同期，公司经营活动产生的现金流量净额为4173.3万元，同比由负转正，大幅增长了167.36%。

　　记者注意到，得益于金属镓、镍以及医药板块的旺盛需求，上半年，蓝晓科技收入结构更趋均衡，与去年同期相比，非提锂业务还实现了8%左右的增长。面对不断增长的市场需求，今年以来，公司新建产线陆续投产，公司认为，这将保障未来3-5年的产能发展需要。

　　二季度效益回暖 非提锂业务占比提升

　　针对上半年的经营情况，蓝晓科技表示，报告期内，面对疫情带来的突然而持续的不利冲击，公司积极应对，抓住机会保经营，将危机化作寻求创新和突破的机遇。

　　特别是，第一季度受疫情影响停工停产，在收入和利润同比大幅下滑的背景下；公司实现第二季度业绩扭转，创造了单季度树脂销售量历史最佳水平。数据显示，公司二季度实现营业收入3.06亿元，净利润9000万元，环比大幅好转，与去年同期相比也有小幅增长。

　　近年来，盐湖提锂项目在蓝晓科技业绩中占比较大，，提锂业务回款周期较长的情况受到市场关注，市场对此也有忧虑。记者注意到，从半年报来看，这一情况已经得到大幅缓解。

　　具体而言，去年1-6月，蓝晓科技锦泰项目、藏格项目收入贡献2.4亿元，而在今年同期，这两个重大项目收入贡献为1.02亿。由此可以得出，今年上半年，蓝晓科技的非提锂业务收入达到3.33亿元，而去年同期这一数值为3.08亿元，同比增长8%。

　　非提锂业务收入的增长使蓝晓科技收入结构更为均衡，公司也提到，新的应用领域和业务模式对公司业绩产生正向影响。公司有关人士也向记者提到，上半年整个医药板块收入不错，这也是公司的传统优势领域。正如公司提到，提锂业务是其产品板块中的一个方向，公司主营业务中特种应用领域和大应用领域的持续成长，是公司长期发展的基本仓。

　　据悉，蓝晓科技大健康板块包含了疫情关联品系，如多肽合成载体用于胸腺多肽、胸腺法新生产，层析介质用于核酸纯化等产品，上半年销售表现活跃。对此，公司指出，新的领域、设备和服务等业务的开拓，改变销售产品结构，提升了毛利率水平。

　　当然，这并不意味着盐湖提锂业务不再受到公司重视，相反，蓝晓科技认为，目前已完成三个盐湖提锂代表性项目，其产业化获得验证，这就表明公司盐湖卤水提锂的产业验证已经完成，大规模的产业化之路即将启程。

　　根据半年报披露的情况，藏格锂业项目已完成10条线的安装，其中8条线已完成验收确认，生产线运行达到合同要求；锦泰项目已完成全线安装和联合调试，正在逐渐达产和碳酸锂性能达标调试中；五矿项目已完成安装，并已完成调试，运行数据良好，该项目实现了多路阀技术在盐湖提锂方面的首次应用，获得客户认可。

　　从提锂技术方面来看，公司也完成了系统性的储备，已经可以实现低中高品位卤水的提取。同时，在锂盐行业，公司还积极跟进其他应用机会，比如其他卤水资源开发以及矿石提锂领域精制除杂整线服务等，年内获得订单近3000万元。

　　树脂需求稳定增长 新增产能效益显现

　　蓝晓科技收入结构的积极变化得益于公司在下游应用领域拓展的多点开花，记者注意到，金属提取仍然是公司最为看重的领域之一。公司提到，金属镓行业景气度维持较好，盐湖卤水提锂需求快速增长，镍等其他金属品种带来较好的发展机会。

　　数据显示，新一代半导体材料对金属镓的需求是持续、稳定增长的。报告期内，金属镓得益于价格回升和需求增加，行业开工率和产量维持较高水平。蓝晓科技认为，金属镓市场的新增投资动力明显，拉动了吸附分离技术的应用需求，给公司带来较好的市场机会。

　　锂、镍是动力电池的主要原料，由于动力电池产业持续快速发展，相关原料的需求量同样大增。蓝晓科技认为，一方面，提锂、提镍等新增产能将加快落地，另一方面，公司也已做好了技术储备。例如，在红土镍矿开发中，湿法路线工艺逐步成熟将成为未来的主流技术路线，给吸附分离技术带来巨大的市场需求。

　　正如前述，医药板块也是蓝晓科技传统优势领域，据悉，新冠疫情期间，由于防疫工作中的检测带来核酸领域需求，增加了吸附分离技术的创新应用。此外，国内已经取得工业大麻（CBD）生产许可证的主要公司，其CBD色谱分离装置及技术均由蓝晓科技提供。

　　记者注意到，随着蓝晓科技打破国外厂商对均粒技术的封锁，超纯水等新应用领域正成为公司业务突破的关键之一。目前，公司已形成量产均粒核级树脂、电子级阴阳树脂、抛光混床等数十个品种，产品性能达到国际标准，超纯水指标达到行业最好水平，并获得较好反馈。

　　数据显示，半导体产业的兴起为电子级超纯水市场创造巨大空间，Technavio预计，全球半导体用电子级超纯水市场预计将在2018-2022年间复合年增长率达8%，预计2022年将增长至41.7亿美元。

　　值得一提的是，除了国内市场，国际市场也是蓝晓科技近年来的主攻方向。目前，公司已快速覆盖了南美大部分盐湖资源，并向国外十几家客户提供包括卤水实验，工艺设计，中试以及大型技术方案设计。据公司人士，生物医药领域、废水、水处理等领域的国际市场需求旺盛，公司产品与国际市场契合，销售机会良好。上半年，公司海外业务新增订单达到1.5亿元，同比增幅明显。

　　过去几年，蓝晓科技囿于产能限制，发展速度受到制约。不过，这一情况今年已取得显著改善，高陵新材料基地一期已完成建设并投产，蒲城新材料基地一期也进入试生产，一举解决了多年来困扰公司的产能瓶颈。

　　蓝晓科技指出，随着公司新的生产线陆续投产，预计满产后产能超过5万吨，并有扩展空间，保障了未来3-5年的产能发展需要，也充分保障了公司高端产品的个性化量产能力，将进一步夯实公司高质量快速发展的基础。

蓝晓科技股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计1138.34万股，占流通A股9.81%