在新冠疫情笼罩的上半年，实体经济遭受了严重冲击。国内炭黑行业出现整体的销量下滑。其中产业链下游轮胎企业开工率偏低，国家统计局数据显示,2020年1-6月我国橡胶轮胎外胎累计产量35697.8万条,同比下滑12.1%，在轮胎产业链上半年表现疲软的情况下，国内炭黑企业黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）等上市公司业绩均出现不同程度的下降。
8月27日晚间，永东股份（002753）（002753）披露了2020年半年度报告，公司1-6月实现营收10.26亿元，同比下降28.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3096万元，同比下降42.10%。虽然因新冠疫情因素导致公司业绩承压，但永东股份在今年上半年仍然克服疫情影响，做出了重要成绩，公司持续开展降本增效，培育了更多业绩增长点。
降本增效 积极推进“科技兴企”战略
报告期内，公司生产成本不断降低，管理费用、财务费用分别减少20.87%和16.43%。另外，永东股份坚持研发为先锋，积极推进“科技兴企”战略。从今年年初至今，公司取得两项专利权，“利用管式加热炉燃烧低品质气体燃料的装置的实用新型专利”和“一种导电炭黑原料油枪喷嘴装置的实用新型专利”，这两项专利可以在未来多年内保证公司在炭黑行业的技术领先优势，增强公司竞争实力。截至目前公司共有30项专利，其中13项发明专利，17项实用新型专利。
目前，公司拟发行可转债募投项目煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用，是公司深耕新材料领域的重要布局，该项目将充分发挥永东股份的循环经济产业链条优势，增加新型高端炭黑品种，推动公司炭黑产品向高端延伸，实现炭黑产品的高端化、差异化和规模化，同时进一步延伸煤焦油精细加工产业链条，增加高附加值煤焦油精细化工产品种类，对公司向新材料领域拓展及产品结构转型升级具有重要意义，为公司后续增长增添了动力。
产品多元化布局 深耕新材料领域打开成长空间
上半年永东股份产品多元化战略的帷幕也正式拉开。2020年5月26日，永东股份可转债项目已获得股东大会通过，该项目达产后，公司将新增高性能炭黑及多种精细化工产品的生产能力，预计可年产高品质炭黑7万吨/年，焦化苯酚、间对甲酚等粗酚精制生产能力1.5万吨/年，浸渍剂沥青2万吨/年，并新增苯酚、邻甲酚、间对甲酚等粗酚精制产品和浸渍沥青等精细化工产品。根据测算，该募投项目建成并达产后将为公司带来年平均销售收入69969.96万元，年平均利润总额6016.13万元，投资利润率18.12%，财务内部收益率19.21%（税后），税后投资回收期为6.77年，项目经济效益良好。
值得一提的是，该募投项目的生产过程能够充分发挥永东股份的循环经济产业链条优势，成本优势非常明显，能够进一步将煤焦油资源的综合利用做到极致。高品质炭黑产品有助于永东股份在市场上进行高端化、差异化、多元化的竞争，有利于公司巩固炭黑行业领先优势和现有客户的合作基础，同时进一步开拓新客户，进一步提高市场占有率和盈利能力；浸渍沥青则是公司2019年非公开发行针状焦产业的有效延展，永东股份能够凭借质量优势，与下游石墨电极厂商建立更加长期稳定的合作关系。
随着公司在新材料领域的深耕和布局，永东股份将会培养出更多的业绩增长点，从而进一步打开未来成长空间。
下游产业复苏明显 公司下半年重回增长轨道
虽然永东股份所在的产业链下游今年上半年都受到了新冠疫情的冲击，随着国内疫情得到了较好控制，相关产业也正迎来复苏。下游产业的复苏必然会带动客户需求增加，永东股份的经营业绩也有望从今年下半年开始重回增长轨道。
汽车领域，经历连续两年的下滑后，我国汽车市场从今年5月份开始迎来复苏，到7月份，上升趋势已经非常明显。根据中汽协发布的数据，2020年7月全国产销量分别完成220.1万辆和211.2万辆，同比分别增长21.9%和16.4%，其中，轮胎产业的头部企业开工复苏较快，据WIND及长安期货数据统计，自推动复工复产以来，国内汽车轮胎全钢胎开工率持续上升，7月的开工率最高回升至71.54%，达到往年正常水平。半钢胎的开工率整体回升趋势未变，7月份开工率较前期好转明显。轮胎产业的整体复苏为永东股份业绩重回增长轨道提供了坚实的基础。中泰证券（600918）研究报告指出，自今年六月份以来，炭黑产业下游需求持续增长，拉动炭黑需求增加，在多重因素影响下，炭黑行业下半年迎来反转，炭黑行业转暖，永东股份下半年业绩将重回增长轨道。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计4049.99万股，占流通A股20.21%
综合诊断：近期的平均成本为8.37元，股价在成本上方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
来源：聪明投资者超长期投资者、百年历史的资管机构Baillie Gifford（柏基投资）最近在研究报告和内部对话中重点谈到中国。全球Alpha团队投资经理Helen Xiong在9月份时撰写了一篇报告——《寻找中国的新增长点》，写到，“我们...
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