2020年A股的战略分析

       2019年年初时候，我跟一个炒股的朋友说，2019年这个低点，大概率是A股市场的一个历史低点，永远不会再回到这个点位了，今年2月5日我判断，因为突发疫情砸出的低点大概率又是一个历史低点。

       这些判断，基于我认为中国股市未来二到五年，甚至是十年，将迎来中国的结构性牛市。

       结构性牛市，就是不会像2007年，2015年那种暴涨暴跌式的牛市，而是像发达国家那样，未来十年整体上一路保持匀速上涨。

       而今年，只是牛市的开端，今年，A股指数有望站到3600点。判断行情，不能主观臆断，下面将从六个维度，内因主导，外因促进，来客观分析，六个因素：周期，技术指标，突发事件，历史，政策与国际，筹码。排名重要性分先后。

       周期，我认为的内因主导，内因主导只有这一个，就是那句经常写的，我一贯认为的，市场有自己的运行规律。

       只要涉及经济，离不开周期循环，再一次提到基欣周期，朱格拉周期，康德拉周期，世界公认的周期研究理论，适用于各种市场，如资本市场，钢铁市场，生产材料市场，汇率市场，房地产市场等等等等，只要是经济，都会遵循这个周期规律。简单举例，我们通常会看到，抛开通货膨胀的因素，苹果（吃的苹果）有的年份贵，有的年份便宜，年份贵的时候，果农看到苹果贵，加大种植，产量提高，供大于求，导致价格下跌，然后果农看到苹果无利可图，减少种植，产量下跌，供不应求，导致价格上涨，如此往复循环。今年的猪肉价格高涨，即使没有非洲猪瘟的影响，也会价格上升，就是这种周期导致的。简单说，就是一个上升加一个下降合起来为一个周期，就是规律。

三大周期理论

基欣周期是短周期，时间是36-40个月，

朱格拉周期是中周期，时间是10年左右，

康德拉周期是长周期，时间是50-60年，

网上有很多这种经济类的文章可参阅。具体很复杂，不详细阐述了。

研究这个周期得出的结论，对应到股市，是基欣周期向上起点的时间，朱格拉周期向上起点的时间，康德拉周期向上起点的时间，大小周期上升的起点时间共振，指向2019年-2022年。

这是大方向的周期理论判断。

通常认为，社会经济对股市有影响作用，我认为这只是外部因素，而非主导，内因的主导，自身的规律才是。可以做个对比，中国经济总量连续高增长数十年，目前处于世界第二，而股市并没有一起向上。如果按经济增速呢，从2010年后，经济增速每年降低，那又如何解释2015的牛市？包括现在的疫情灾难，毫无疑问，对经济的影响是实打实看到的，既然经济有影响，怎么解释最近股市的气势如虹？所以，意思是经济对股市有影响，但非正相关。

以下的各要素分析，均为外因对这个周期规律产生促进作用。

      技术指标因素，主要依据是艾略特波浪理论，该波浪理论是股市分析较为有效的实用工具，之前文章也有粗略写过，同时基于上周单日成交量已经连续三日过万亿，更加提升了这个概率，这里再做一个详细分析。2019年一季度的上涨为1浪，4月中旬逃顶后，判断会有一个2浪回调，然后在2浪回调的低点买回，做3浪上升，结果去年上证和深指走的并不协调，想等待的2浪低点一直没有出现，震荡行情走了大半年，所以，在仓位上基本没有满仓的机会过，直到节前依然是5成仓位，历史很神奇，突发的疫情把指数打了一个2浪低点出来，2浪后面对应的是3浪主升浪，3浪主升的量会大于1浪，本来去年一季度时认为量已经很大了，但是对比上周的量，结合波浪理论，结果就有了，3浪的量已经开始大于1浪的量，上升的速度也满足3浪的标准。那么，3浪主升浪的概率也越来越大。空间上，按照历史数据分析对比参考，得出现在的上涨，空间目标在3600点。假如到了3600，是否后面还有4浪5浪，这是后话了。空间的目标判断有了，那么什么时间到3600，后面继续。

       突发因素，春节期间突发的疫情灾难，之前在《2月10日指引》和《2月15日指引》写过两篇对这次疫情的看法，这里不再重复，加上最近有关部门出台的政策和高层会议思想，可以得出相同的结论，2020年将是很多行业，资本市场，国改等很多领域的元年，包括股市。

       政策与国际因素，疫情导致的对经济生产的影响开始逐步体现出来，近期国家也出台了相当多的政策来对冲经济影响，随着影响的扩大，未来几个月，国家必定会继续出台更多相关政策，包括LPR利率的下降预期，银行存款准备金率的下调预期，降息预期，每一个都会对资本市场产生正向促进。

       经济增长的三架马车，基础投资，消费，外贸，疫情对第三产业的消费打击是最大的，至少一季度是肯定的，所以，拉动消费是未来上层是要想方设法去提升的，实体经济带来的工资收入，需要支付各种开支，投资形成的收益更容易促进消费。也是国家维护金融市场的一个重要参考点。2003年后的非典疫情，为了拉动经济，国家放开房地产市场，使当年成为房地产的一个元年，但今年的疫情，对房地产依然不会放开，长远来看，房住不炒的政策不会改变，房产投资在未来至少几年之内都不会改变，即房产投资的增速能够维持通货膨胀的增速，至于为什么要政策协调房地产发展，网上也有很多相关文章可以参阅。这里要说的是，房产投资阻断了大类资产的投资出口，而资本市场，尤其是股市，正是这个大类资产的出口。所以中国股市不缺钱，从股市里一些封涨停板的资金就能看出，动则十亿或者二十亿的资金封在一只股票的涨停板上。

     去年注册制的推出，今年将会继续推进实施，使A股开始向发达国家靠近，使A股更加成熟，暴涨暴跌的牛市行情在未来将会消失，取而代之的是像发达国家靠拢，这是历史的必然，走结构性的长期上涨。

      国内资本市场的进一步对外开放。道琼斯，法国，德国，英国，日本发达国家涨了10年，A股还在底部窝里趴着，国际资本通过外资开放，MSCI等的不断扩容，单日涨也好，跌也好，沪股通深股通都表现了强劲的买入势头，都表现为外围大类资产向A股的配置，因为资本的本质是逐利，国外资本经历大风大浪，成熟也聪明的很，哪里有利可图就会流向哪里。所以，自己不买，把便宜筹码都留给外国人？

以上四个因素，加上上文由周期得出的时间周期，3年左右的区间点，将因为此次疫情事件，叠加其他因素，促成为起点时间。所以，时间上，判断今年要上到3600点。以上判断都基于逻辑判断，尽量抛开主观臆断。

       筹码因素，筹码是短期因素，筹码分析本身有局限性，不一定客观，分析不一定对，但可以做个参考，之前指引文章有粗略提到过。这里对2月4日和5日的筹码再稍微做个个人分析。节前的上涨，使得大筹码聚集在2900点上下，节后一个大盘跌停，产生的筹码大换血，看量就知道了，是谁在卖？是谁在买？如果我是大资金，假如在节前入场了1亿，那么遭遇这种突发跌停，我是不可能割肉出局的，即使再来2.3个跌停，都不会割肉，除非一些资金触发底层风险被强行平仓，那么即使我要离场也要拉回接近成本价离场，就是大资金会自救，多少个板跌下去，就会多少个板涨回来，2月4日深指的量创了相对历史新低可以说明一点这个问题，那么，判断大部分筹码都是小资金卖的，大机构，大资金吸收了更多小资金卖出的筹码，继续夯实了自己的成本筹码，然后快速拉高，脱离成本区域。简单讲，比如我是主力，突然遇到这么一个捡便宜筹码的机会，买完了，我肯定就拉上去了，我再跌回来让你们把我手里便宜捡到的筹码还给你们？不可能的！近期的大涨似乎有点印证了这点。即，如果市场还要向下，所谓的二次探底，2900附近位置将很难被击穿，主力成本在这里啊！

综合上述，个人判断今年上证是要上3600点，十年一遇的机会，拿好手上的股票，静待花苞的绽放！

另：判断行情属于判断行情，而不能有主观倾向性。与按标准，按规则，严格的风控并无冲突。