未来云计算业务毛利率的变化趋势是什么?

1、财务表现

2023年营业收入略有下降，但净利润达到210.2亿元，创历年新高，每股收益1.06元，毛利率、营业利润率、净利率均有所提高。

2024年第一季度营业收入1186.9亿元，净利润41.9亿元，每股收益0.21元，均创历年同期新高，净利润率上升至18.9%。

2、业务发展

2024年第一季度，人工智能服务器需求的增长带动了收入和利润的新高，产品结构的优化和客户组合的变化也促进了增长。

2024年第一季度，云计算业务首次超过总营业额的50%，在人工智能的推动下，云计算业务收入增长41%。

在通信移动网络营销方面，虽然企业网络和智能家居终端需求疲软，但5G终端精密结构部件的收入支持呈现个位数下降。

3、市场与竞争

2024年，北美四大云服务商的资本支出预计将从2023年的1400亿美元增加到2000亿美元，预示着人工智能算力云服务业务的推动。

AI服务器收入同比增长2倍以上，预计2024年AI服务器全球市场份额的40%。

4、技术与产品

该公司推出了NEL72GPUGP200平台，涉及人工智能服务器的设计、制造和物流交付服务。

公司在人工智能服务器领域提供GPU模块、基板、服务器设计、系统集成等全产业链服务，具有高速交换机和液冷系统的研发和制造能力。

5、发展策略

2024年的战略重点是AI、ESC作为行业龙头企业，全球布局、数字化、自动化。

公司布局在全球多个地区，实现当地交货，避免运输成本和市场价格波动的风险。

促进机器人化、智能化、数字化、自动化，改进工艺流程和测试自动化，以及半导体设备的自动化。

6、绿色制造和可持续发展

2023年碳排量下降51%，预计2024年碳排量下降19%，通过设备改造和绿电手段实现。

公司设立绿色制造目标，包括国家绿色工厂认证和可持续灯塔工厂再认证。

7、问答环节

公司预计2024年人工智能服务器业务将实现显著增长，通过专注于人工智能产业链上游业务和全产业链智能制造优势实现目标。

公司在人工智能服务器领域具有突出的行业地位，其主要优势是整个产业链的服务能力。

通过提供整体解决方案，提高运营效率，新一代GB200产品将体现公司的竞争优势，提高盈利能力和市场份额。

800G交换机产品已进入新产品引进阶段，预计下半年将产生积极贡献。

预计精密机构件业务将保持稳定，公司将在高端智能手机市场进行布局，预计今年业务收入增长将优于预期。

Q&A

Q：公司2023年和2024年第一季度的主要利润贡献点是什么？2024年利润增长的预期和前景如何？

A：2023年，公司在充满挑战和不确定性的外部环境中，通过抓住行业机遇，实现了财务和盈利能力的稳步增长。2023年和2024年第一季度，公司实现了收入和净利润的增长，净资产不断增加。主要动能源于人工智能产业的蓬勃发展，尤其是人工智能服务器需求的急剧增加。云计算业务占比接近50%，创单季新高。人工智能服务器占板块总收入的近40%，同比增长近两倍，环比增长也呈双位数。生成式人工智能服务器同比增长近三倍，环比也呈双位数增长。数据中心AI化后，高速交换机、路由器等网通产品增长明显，预计这部分业务将在2024年继续增长。

Q：2024年人工智能相关业务的收入贡献能达到什么水平，以及如何实现？

A：人工智能服务器相关业务在2023年约占600亿，占云计算总收入的30%，高于2022年的20%。预计2024年云计算总体增长将超过30%，人工智能贡献预计占云计算总收入的10%，并有信心达到全球人工智能服务器市场份额的40%。实现这一目标的策略包括专注于人工智能产业链上游的GPU模块、基板和后端人工智能服务器设计和系统集成，利用智能制造和研发优势和全球交付能力为客户提供完整的解决方案。2024年，公司将与重要客户推出新一代生成式服务器。新订单的能见度表明，它将为未来几年的业务增长做出显著贡献。

Q：公司在人工智能服务器领域的行业地位如何？在当前行业竞争激烈的环境下，公司的突出优势是什么？

A：公司在人工智能服务器领域具有显著的行业地位，具有GPU模块、基板、人工智能服务器设计、系统集成等全产业链覆盖能力。公司能够提供从模块基板到服务器、高速交换机、液冷系统、整机到数据中心的全产业链服务，这在业内是罕见的。通过产业链整合和全球生产基地布局，公司可以更好地满足客户需求，提高客户粘性，在人工智能产业链中占据主导地位。这种完整的解决方案能力有助于减少系统开发中的问题，增强与客户的默契合作，从而不断提高公司在未来行业竞争中的竞争力。

Q：如何体现公司在下一代GB200新产品中的竞争力优势，如何提高盈利能力和市场份额？GB200的商机对公司财务有什么影响？未来云计算业务毛利率的变化趋势是什么？

A：公司在下一代GB200新产品中的竞争力优势主要体现在以下几个方面：首先，公司拥有完整的人工智能产业链设计和生产能力，是行业中唯一能够提供如此完整解决方案的制造商。其次，从前端到后端，全球能提供后端解决方案的厂商并不多。此外，公司预计云服务提供商，NCP（即时钟合作伙伴）和品牌所有者等客户将直接向公司下订单，GB200的商业模式将以机柜的形式发货。提供整体解决方案的能力至关重要。公司还通过数据中心的运营，在先进的散热技术领域积累了经验，独立开发和运输了一系列液冷技术解决方案，提高了数据中心的效率和可行性。至于毛利率，由于客户群体的不同需求，公司可能需要销售关键部件。预计收入将显著增加，毛利率也将积极增加。然而，由于产品组合的原因，毛利率可能会受到一定程度的影响。但总体而言，公司的盈利能力将得到积极提高。公司认为，随着人工智能技术的快速发展，公司有机会获得更多的市场份额，创造更高的营业利润。

Q：目前，哪些服务器客户对英伟达的新产品感兴趣，他们更喜欢NVL36还是72？目前发货进展如何？

A：目前，对英伟达新产品感兴趣的客户主要包括云服务提供商、NCP和品牌。公司与这些类型的客户合作，对新的NV36或NV72产品有不同程度的开发和进展。由于新产品的功耗降低到25%，计算效率显著提高，推理提高了18倍，培训提高了至少10倍，因此这些客户可能会高度重视和需求。至于客户对NVL36或72版本的偏好，这主要取决于数据中心的电力配置是否可供应。从性价比来看，72版比36版好，尤其是大型云服务商，72版在成本效益和竞争力上可能更有优势。目前，公司的出货进展顺利，无论是36版还是72版，都在按照规划的行程不断推进，并向市场推广。

Q：如何看待AI服务器市场的发展趋势，以及公司与客户合作的新规划？

A：人工智能服务器市场规模预计将保持快速增长。根据MIC和Tractica的预测，2023年全球AI服务器出货量超过125万台，同比增长47%，预计2024年将增长到194万台以上。云服务提供商的资本支出也在增加，四大云服务提供商的资本支出已超过2000亿美元，预计未来3-5年将超过5000亿美元。为了满足全球客户的需求，公司继续推动全球产能扩张，增加产能，响应市场需求，增加自动化和机器人投资和研发，提高全球产能配置和效率。

Q：网络通信部分的增长如何，交换机和路由器能否保持快速增长，800G交换机新产品的进展如何？

A：随着数据中心人工智能和网络升级的趋势，高速交换机和路由器的需求增长良好。公司在全球领先客户中的份额不断增加，新客户不断扩大。目前，75%以上的订单和客户覆盖全球市场。该公司已实现100G、200G、400G高速交换机的量产交付，特别是200G和400G交换机的出货量显著增加。由于人工智能的提振，增长趋势预计将在2024年继续。800g交换机产品方面，多家龙头企业的800g交换机已进入新产品引进阶段，预计下半年将开始做出积极贡献。

Q：目前，公司对精密机构件业务的需求尚未明显回升，这将对公司业绩产生什么影响？

A：尽管2023年全球智能手机市场需求疲软，但公司在高端智能手机市场的积极布局和技术优势使出货保持稳定。预计2024年全球智能手机市场将恢复小幅增长。结合公司在大规模生产和质量控制方面的能力，预计将推动营业收入和利润的增长。公司在河南、江西的5G终端精密制造业已投产运营，是国内投资最大、智能化程度最高的手机精密机构件制造基地。预计今年高端机型的业绩将保持合理水平，公司第一季度结构件业务收入增长将优于预期。同时，公司正在积极准备人工智能智能手机市场的生产能力和技术技术，引领未来智能手机发展的新趋势。纪要私享圈