盐湖股份的浮盈或浮亏会追溯调整股权投资吗?

　　1、生产经营状况

　　· 该公司在第二季度保持了较高的产量水平，主要是因为矿山具有一定的产能释放潜力。去年第三季度，由于安全监管和处罚，产量较低，但今年前五个月表现良好。预计未来几个月的产量将保持目前的水平。

　　· 第一季度价格为540元/吨，4月份跌至499元/吨，5月份价格略有涨至533元/吨。预计6月份价格不会低于5月份。成本方面，4月和5月吨煤的成本比第一季度低10元左右。

　　· 整体利润相对稳定，虽然价格下跌，但通过大规模生产和成本控制，利润仍然稳定。

　　2、投资与财务

　　· 公司从6月份开始对盐湖股份采用股权法进行会计记录，预计盐湖股份价格波动对公司利润的影响将降低。

　　· 为减少二级市场公允价值波动的影响，公司计划在今年下半年收回约50亿元的投资，预计明年将收回30多亿元。

　　· 公司正在加快金融股权投资的退出，预计到2025年底完成主要退出计划。

　　3、销售结构

　　· 公司销售结构稳定，60%为长期客户，40%为市场客户。电煤长协价格520元/吨(税后)，化工煤价格560元/吨(税后)，市场煤价格700元/吨左右。

　　4、成本控制

　　· 今年的成本预计将低于去年。去年的成本是296元/吨，今年第一季度的成本是285元/吨。公司通过严格论证地下工程和设备，节约开支，控制成本。

　　5、产能与审批

　　· 目前，公司没有新的产能提升空间，新矿审批相对严格，预计短期内难以获得批准。

　　6、安全监管和市场影响

　　· 陕西省作为一个能源大省，对煤炭企业的安全和产量有很高的要求。在没有重大事故或政策变化的情况下，公司的产量预计将保持稳定。

　　7、股权投资和退出

　　· 根据5月8日的收盘价，盐湖股份的股权投资不会追溯调整，预计不会拖累公司利润。

　　· 公司所有金融股权投资需要层层审批，退出计划正在进行中。预计主要退出工作将于今年和明年完成。

　　8、分红计划

　　· 公司承诺2022年至2024年股息比例不低于60%，具体股息计划将根据公司主营业务发展和市场反馈确定。

　　9、资本开支

　　· 2024年的资本支出计划为30亿元，主要用于智能化建设和成本控制。

　　10、市场销售和价格折扣

　　· 公司通过浩吉铁路增加了两湖一江地区的销量，目前没有价格优惠政策，长协价格为520元/吨。

　　11、股东资产收购

　　· 现有股东多为地方政府，难以收购。大股东草药探矿资产盈利能力强，但也难以收购。

　　Q&A Q：请回顾陕西煤业二季度以来的生产经营情况。

　　A：由于矿山产能的释放潜力，公司在第二季度保持了较高的产量水平。去年第三季度，由于安全监督等因素，产量较低，但今年前五个月的产量表现良好。只要没有重大事故或政策变化，预计未来几个月产量将保持稳定。

　　Q：第二季度公司的价格和成本如何？

　　A：第一季度坑口无税综合售价为540元，4月份降至499元，主要是由于销售结构变化和市场状况不佳。5月份售价略有回升至533元，预计6月份售价不会低于5月份。在成本方面，第一季度单季度完全成本为285元，4月和5月份由于产量高，吨煤成本下降不到10元。总的来说，虽然价格略有下跌，但产量高，成本控制得当，公司盈利能力依然稳定。

　　Q：公司投资的最新进展是什么？

　　A：公司从6月份开始记录盐湖股份的会计科目，预计盐湖股份价格波动对公司利润的影响将减少。此外，公司计划从6月到下半年收回约50亿元的投资，明年收回约30亿元。这些措施旨在关注主要责任和主要业务，减少二级市场投资的价值波动。

　　Q：公司目前的销售结构是什么？

　　A：公司销售结构相对稳定，批准产能1.62亿吨，其中60%为长期客户，40%为市场客户。电煤长期税后价格为520元，占总产能的30%；非电长协税后价格为560元，占30%；前五个月市场价格不到700元，占40%。预计今年销售节奏不会有太大变化。

　　Q：在当前减产背景下，公司如何保持高产量？

　　A：去年第三季度，我们受到了安全监督处罚的影响，特别是陕北四大矿山的超能力和安全风险。经过处理和履行职责后，目前的安全监督压力已经减轻。此外，该省的企业正在降低成本，煤炭企业通过增加产量来降低吨煤的成本。因此，在没有重大安全事故或政策变化的情况下，预计我们将在未来几个月内保持目前的高产量。

　　Q：今年的成本如何？降低了哪些具体环节？

　　A：今年的成本预计将低于去年。去年成本为296元/吨，今年第一季度为285元/吨，下降约10元。总体成本应相对稳定，可能会有轻微波动。主要减少在地下工程和设备方面。自去年下半年以来，许多煤矿投资项目已经通过集团论证进行了选择性投资。地下工程和设备约占吨煤成本的70%，因此减少这些环节对成本控制有显著影响。

　　Q：盐湖股份的浮盈或浮亏会追溯调整股权投资吗？

　　A：不追溯调整。根据5月8日的收盘价定义。今年盐湖股份的公允价值为正，后续按权益法计算。只要盐湖股份没有亏损，就会增加业绩。因此，盐湖股份今年不会拖累公司的利润。

　　Q：是否有两个资产管理计划的进展时间表？

　　A：现在，我们所有的金融股权投资都需要经过层层审批，包括上市公司和集团的多次会议决策。目前，我们已经提交了今年所有的基金清算退出计划，包括一些投资项目的一揽子计划。一旦这个计划得到批准，我们的工作就会加快。同时，我们还计划在今年年底再次提交明年的退出工作计划。通过这两次会议的决定，我们基本上可以完成整个基金的顺利退出，从而最大限度地减少对公司主营业务的影响。

　　Q：我们的产能增量有什么进展？现有的产能还有提升的空间吗？

　　A：目前，除非有政策变化，否则我们的产能增量和新矿审批已经提交，但不太可能。从国家发展和改革委员会的角度来看，他们对新矿的审批非常严格，基本上不会被批准。我们也在等待政策的变化。如果煤炭价格能保持在当前稳定的波动范围内，我认为新矿的审批应该会更加顺利。

　　Q：根据刚才的介绍，保守估计现有金融投资的有序退出可能在25年底完成吗？

　　A：刚才我主要介绍的是涉及二级市场的大规模金融股权投资。我们计划在今年和明年退出这部分，也就是25年的两个阶段。我们的目标是尽可能完全退出一些涉及二级市场公允价值波动的基金和资产管理计划。此外，我们在一级市场的总投资约为50亿元，这部分也需要结合我们的投标情况，逐步退出。

　　Q：陕西省和全国目前的安全监管趋势是什么？煤炭价格的判断是什么？

　　A：目前，全国安全监管仍然相当严格，这种高压态势已经持续了一年多。以我公司为例，去年11月1日张家锰矿发生事故，虽然只有一人死亡，但最终处理了七人，显示出监管的严格性。陕西省作为一个能源大省，对财政收入的需求非常强劲，因此我公司在确保安全的同时，也必须完成省级经济指标。因此，我们的产量将保持在批准的产能范围内，不会有太大的波动。

　　Q：当市场煤炭价格下跌时，地方政府是否会引导煤炭企业减产以保证价格？

　　A：根据我多年的经验，陕西省没有区域联合减产。企业通常选择增加生产，因为许多矿山都是私营企业，他们也需要盈利。联合减产可能会对价格联盟等不利社会产生影响，因此不太可能。

　　Q：目前公司化工煤的比例是多少？定价怎么样？

　　A：目前，公司化工煤分为两部分：一部分供应集团化工企业，如闪光硅化和榆林化工。这部分价格相对稳定，比电煤长期价格高45-50元。前五个月税后价格约560元，税前价格约499元。另一部分是市场上的化工企业。前五个月的价格约为700元。总的来说，市场上的一些价格是灵活的，约占40%。

　　Q：公司是否通过铁路增加了两湖一江地区的销售额？这些地区有价格优惠吗？

　　A：两湖一江地区主要通过浩吉铁路运输，主要由小宝钢矿区负责。小宝钢矿有京沈铁路的支线，可直接连接到浩吉铁路，直接连接到两湖一江地区。在价格优惠方面，自2022年陕西设定520元坑口长期协会价格以来，基本没有额外的价格优惠。

　　Q：公司是否计划收购大股东资产或提高现有产能股权的比例？

　　A：这很难。现有少数股东基本上是地方政府，尤其是陕北的大矿。我们的股权比例略超过50%，其余40%由地方政府持有，因此不太可能收购。

　　Q：大股东资产收购公司的可行性如何？

　　A：目前，从大股东那里收购资产的可行性并不强。唯一能与我们上市公司现有资产盈利能力相匹配的是草药探矿。然而，由于其总利润去年超过100亿元，并在集团层面发挥了现金流和信贷的作用，收购价格难以确定。因此，从大股东那里收购资产的可行性较低。

　　Q：公司2024年的资本支出情况如何？未来的资本支出水平在哪里？

　　A：2024年，公司资本支出定为30亿元。这30亿元对应我们1.62亿吨的产能，基本可以保持匹配，不会有太大变化。我们采取了成本控制的选择策略，以确保资本支出的有效性。

　　Q：公司未来会提高分红比例吗？有中期分红的计划吗？

　　A：在股息方面，公司将首先在明天的股东大会上讨论2023年的股息。至于2024年的分红，还没有达到决策阶段。根据主营业务的发展，公司会尽可能多地听取市场的声音，做好分红工作。从2022年到2024年，我们之前承诺的股息比例不低于60%，这一底线肯定会完成。后续的股息计划也需要根据公司的整体情况来确定。来源网络共享仅供参考