苹果和安卓AI手机升级方向 ——云:增加服务器采购,开发自己

一、Apple Intelligence的现状如何？-端侧3B模型堪比主流7B模型，云端GPT-3.5-Turbo。

从目前的角度来看，苹果AI由Apple登陆 Intelligence自有模型(端侧30亿参数大模型+私人云端大模型)+ChatGPT 4o联合完成，当计算能力足够时，计算依赖于终端，更复杂的场景使用私人云计算，而ChatGPT相对较低。Craig苹果高级副总裁 Federighi表示，苹果将与OpenAI以外的其他第三方模型(如谷歌的Gemini模型)合作。从这种模式可以看出，苹果对制作自己的模型和使用自己的模型充满信心，我们不得不思考一个问题。这种信心来自哪里？在我们看来，苹果以第三方模型为替代方案，有足够强大的能力来自于自己的模型。根据苹果官网，从大模型人类评价得分来看：

——端侧3B模型和主流7B模型（Mistral-7B、Gemma-7B、Phi-3-mini（3.8B）相比之下，苹果获胜+平手的概率>65%。

——云私密云大模型和DBRX-Instruct、GPT-3.5-Turbo、Mixtral-与8x22B相比，苹果获胜+平手概率>70%。

此外，考虑到苹果自己模型的调用优先级排在第三方模型之前，我们自然会认为，为了进一步抓住数据和流量的分发入口（尽可能提高用户的应用程序 Intelligence本身的依赖性，而不是第三方模型)，需要不断加强苹果自身的模型能力。

苹果AI模型构成情况

人类对苹果端侧和云基础模型的评估得分

苹果的人工智能落地优势强于安卓

2、苹果人工智能的后续发展理念——端侧提升计算能力+运行内存，增加模型参数；云增加计算能力布局。

——端侧:计算能力+运行内存提升是主逻辑，驱动SLP、散热，电池迭代。目前苹果端侧支持30亿参数大模型(安卓去年一般70亿，今年可能突破100)，后续在Scaling 从去年A17开始，law驱动下端侧模型的参数仍需进一步增加 Pro 今年40TOPS以上的35TOPS，明年会更高)、运行内存升级(6G去年开始，8G今年开始，意味着基本模型也可以使用人工智能功能)和配套环节升级(参考下表，关键方向包括SLP升级、VC均热板引入、充电瓦升级、钢壳电池等。).

苹果和安卓AI手机升级方向

——云:增加服务器采购，开发自己的推理芯片(后续需要重点跟踪)。Trendforce援引Mace Rumors消息，富士康目前正在组装M2 Ultra（M2 通过interposer，Ultra采用苹果的UltraFusion定制封装技术，使用两个M2 连接Max芯片，提供2.5以上TB/s低延迟处理器间带宽，此前M2 Ultra仅用于高端Macc Studio和Mac Appleero产品) AI服务器计划在2025年底组装由M4芯片驱动的Apple AI服务器（P.S.我们预计苹果将在推理端开发自己的芯片，训练端仍将依靠英伟达)。据C114援引产业链报道，苹果预计将在2023年/2024年购买2000-3000/1.8万-2万台服务器。据C114援引产业链消息，预计苹果将在2023年/2024年购买2000-3000/1.8万-2万台服务器。在这种逻辑下，工业富联、立讯精密、鹏鼎控股。

三、最后，我们讨论了如何看待苹果AI带来的需求落地？-加速新一轮换机周期的到来。

回顾上一轮换机周期:苹果上一轮换机发生在20-21年的5G换机。2020年10月13日，苹果推出首款5G手机iPhone12系列，从2020年第四季度出货量可以看出，同比增速开始大幅上升，这一趋势持续到2021年第三季度。在年度维度下，2020年iPhone将出货2.03亿台(同比增量1200万台)，2021年iPhone将出货2.36亿台(同比增量3300万台)。然后iPhone再次进入股票周期。

苹果上一轮换机周期下季度出货量变化(单位:百万台)

iPhone出货量(单位:百万台；数据来源:IDC）

上一轮换机周期下苹果股价的变化(单位:美元；资料来源:Wind）

关注本轮换机周期：苹果本轮换机将来自人工智能驱动（正如我们前期所说，受8G运行内存容量门槛的影响，现有手机中只有iPhone15 pro和iPhone 15pro max机型支持applee Intelligence）。据statistics介绍，目前世界上有14.6亿台活跃iPhone设备，即使抛开23年出货的2.3亿台iPhone，也有12.3亿台iPhone基数，空间足够大。让我们在此基础上思考一个问题：这一轮AI换机和上一轮5G换机有什么区别？——我们认为AI带来的换机趋势比5G升级带来的换机趋势更强，因为苹果在AI方面有更强的相对优势(在5G方面，安卓苹果没有本质区别，而是实现了更高的网络传输速率；AI方面，苹果系统级AI优势明显，安卓方面还没有开通跨应用数据调用，位置明显打开)。此外，AI可能对消费电子产品的目标消费者更有吸引力。因此，我们对基于庞大用户的iPhone更换周期持乐观态度。我们认为iPhone有望在2025年迎来强大的更换动能。2024年/2025年/2026年iPhone出货量可达2.25+/2.4/2.4+亿部，进入出货上行通道。

iPhone存量活跃设备数量(单位:1亿台；数据来源:statistics）

四、我们认为果链是后续消费电子的核心主线，在产品创新的大周期下要把握核心量价逻辑。

???看多果链的第一层逻辑，就是量价齐升，β和α共振。在这个过程中，不仅有产品创新带来的ASP提升，还有农作物动率提升带来的毛利率提升。这个逻辑的核心是鹏鼎控股(第一，NPU升级直接受益，逻辑最稀缺；叠加农作物动率提升带来的毛利率提升+服务器业务潜在期权)。

????看多果链的第二层逻辑，是量增，β是核心。注重创新周期下出货量的增加和农作物动力的提高。这个逻辑的核心是立讯精度(第一，苹果敞口高，β从出货增长的角度来看，α角度份额增加，叠加服务器业务潜在期权)，水晶光电(苹果光学创新逻辑强，今年潜在下放，明年继续升级)，高伟电子(苹果敞口最高，随后份额增加逻辑)。

另外，我们：东山精密(软板，低估值标的)，比亚迪电子(结构件，被低估的目标)、精密统联(结构件)、珠海冠宇(电池)、瑞声科技(声学)、歌尔股份(声学)、领益智造(结构件)、蓝思科技(结构件)、长盈精密(结构件)、信维通信(结构件)、环旭电子（SIP）、赛腾股份(设备)、博客精工(设备)、长电科技(封测)。全产业链研究