8月28日晚间，被市场称为“环卫第一股”的侨银环保（002973）披露了2020年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入14.51亿元，同比增长45.95%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长205.89%；实现经营活动产生的现金流量净额1.51亿元，同比大增680.36%；实现基本每股收益0.46(元/股)，同比增170.59%，业绩增长远超行业增速。
半年报显示，公司上半年毛利率提升到了28.66%，同比增长10.15%。有机构预测，2020年由于疫情优惠政策，公司环卫业务毛利显著抬升，随着公司业务布局持续拓展，利润率波动风险得到地域分散，同时机械化水平优势有望平抑劳动力成本提升带来的利润率波动，公司未来毛利率将趋于稳定。
值得注意的是，侨银环保近些年业绩保持持续稳定的增长，2018年6月-2020年6月期间的收入复合增速为98.22%，归母净利润复合增速达到287.50%，基本每股收益提升253.85%。
报告期内，公司继续专注于环卫服务领域，实现城乡环卫保洁业务收入14.08亿元，同比增长47.20%，占到总收入的97.05%。在项目开拓上，公司新增服务城市4个，新增中标环卫服务项目11个，新成立福建大区，公司业务辐射区域持续扩大。截至2020年6月30日，公司在手合同总金额约280亿元。
环境卫生管理行业随着市场化的进一步深入改革而快速发展，公司的业务规模也逐年增长。从目前的营业收入规模和业务板块来看，公司品牌、规模、专业水准在全国都具有较强的影响力和竞争实力。报告期内，公司继续保持快速增长趋势，为公司的可持续发展提供了强有力的保障。
半年报显示，报告期内公司实现经营活动产生的现金流量净额1.51亿元，同比大增680.36%，主要是由于公司加强了应收账款的管理。针对应收账款管理工作，公司先后出台了《应收款管理办法》、《回款考核规定》等应收账款管理制度，同时设立专门的回款管理部门，对每月应收账款的账龄结构和周转期等进行分析和落实。另外，公司在承接项目之前会对业主的履约情况和支付能力做摸底和评估，及时掌握各个项目的履约回款能力。公司将继续加强应收账款管理，提高资金使用效率，降低财务风险。
近年来，公司不断优化管理模式，加强项目精细化管理，减少项目成本。同时，公司智慧环卫平台效果也十分显著，通过线上管理与线下作业融合，实现环卫产业人、车、物与互联网应用的连接，全面提升作业质量，降低运营成本，实现管理的精细化、科学化、标准化。
近些年，政府出台一系列行业利好政策，给环境卫生管理市场化注入新的推进剂。经过2015年至今的快速推广，行业市场化处于快速提升阶段。环境卫生管理企业也逐步从小规模企业、中小企业向大型规模企业的方向成长，由小型环卫企业向城乡环境卫生管理一体化服务企业、城乡环境综合运营商的方向迈进。
在市场和政策的双重驱动下，未来环卫市场发展空间巨大。据E20研究院分析预测，到2020年我国的环卫行业总市场空间可达3144亿元/年，环境卫生管理行业将迎来广阔的发展空间。
在项目运营管理方面，公司继续推行大区域管理模式，实行业务开拓和项目运营一体化。公司凭借多年积累的作业、实操精细化运营管理经验，严格规范工作流程，制定项目作业标准手册，有效实施内部控制，为客户提供高效率、高标准、高质量的城市环境管理服务，进一步从组织架构、管理模式及一线作业等方面进行优化，通过精细化的管理让公司的业绩再创新高。
同时，公司前瞻性的推出“城市大管家”+“环保创新技术”双轮驱动模式已初现雏形，实现了从前端的环卫保洁延伸到环卫运营后端的处理能力。凭借二十年的环境卫生管理经验，公司充分发挥市场拓展能力优势、品牌和规模优势以及信息化优势，积极获取增量订单，提升服务质量，同时加强内部管理，提升管理效率，取得了良好的经营业绩。
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：已发现中线卖出信号。
● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计9.15万股，占流通A股0.22%
综合诊断：近期的平均成本为26.74元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
来源：聪明投资者超长期投资者、百年历史的资管机构Baillie Gifford（柏基投资）最近在研究报告和内部对话中重点谈到中国。全球Alpha团队投资经理Helen Xiong在9月份时撰写了一篇报告——《寻找中国的新增长点》，写到，“我们...
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