记者 卢晓 北京报道
发布年报的时刻，是检阅一家企业过去一年成绩单的时刻，也是观察一家公司资金流向的时刻。
4月19日晚间，一直被看做家电白马股的老板电器（002508）（002508.SZ）披露，去年其营业收入首度突破百亿大关，101.48亿元的收入同比增长近25%。但去年它约13.32亿元的净利润同比减少近20%，出现了自2009年以来、也即13年来首次负增长。
与此同时，2021年末账上仍有着近70亿元可分配利润的老板电器，还宣布拟进行4.72亿元的分红，以及拟向银行申请40亿元综合授信。但截至《》记者发稿，对于40亿元综合授信的拟投资方向，以及高资金储备出于哪些考量等问题，老板电器方面尚未给予记者回复。
4月20日，在上述这些消息发布后的第一个交易日，老板电器股价收于30.16元，微降0.89%，市盈率(TTM)为21.35倍。4月21日，截至记者发稿，老板电器股价已跌破30元大关。它此刻29.12元的盘中价格，相较于十个月前出现的52周最高峰（49.05元），缩水已超四成。
4.72亿分红
利润减少的直接原因之一在于，老板电器在去年一口气计提了7.77亿元的坏账准备。老板电器在计提公告中称，其对部分财务状况困难的精装修业务客户做了单项计提坏账准备。去年，工程渠道占据了它近20%的营收。
利润减少，直接影响到老板电器去年4月宣布的事业合伙人持股计划。
同在4月19日，老板电器宣布，上述计划2021年度考核条件未达成，本年度将不提取用于持股计划的专项基金。
据《》记者了解，去年4月，老板电器宣布针对公司高管团队及核心中层、技术骨干等员工，进行相应的股权激励。而该计划对2021年的考核标准，除了营收复合增长率不低于10%外，还要求扣非净利润不能低于2020年。
不过，虽然不用掏钱进行上述事业合伙人的持股计划，但老板电器在今年4月初宣布了另一项面向285人，约占公司总股本0.51%的股权激励计划。而在4月19日，老板电器还宣布将向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)，共计4.72亿元。
这个数字不足截至2021年度末老板电器可供股东分配的69.71亿元利润的7%。财报显示，截至去年年末，其持有的货币资金为38.02亿元，比年初少了1.1亿元，但28.72亿元的交易性金融资产，比上一年末增加5.2亿元。其中，截至2021年末，老板电器有28亿元自有资金，在银行进行委托理财。
但4月19日，老板电器还宣布拟向银行申请办理不超过40亿元的综合授信额度。老板电器在公告中称，该银行授信主要用于日常生产经营的银行承兑汇票、保函、开立信用证、以票质票、票据质押贷款等银行授信业务。
新增长在哪里
房地产行业不景气，对厨电行业的打击并不是去年才开始。事实上，受房地产调控政策等影响，老板电器营业收入和归母净利润，在2018年的同比增长仅有个位数。它的股价在2018年1月登上50.51元的最高峰后，再未有所突破。
不过，仅就去年而言，GfK中怡康油烟机品类资深分析师李尧辉告诉《》记者，受原材料、人力等多方位成本上涨的不利因素冲击，家电行业普遍都出现毛利率下降的情况，厨电自然也不例外。他同时认为，因近几年家电行业震荡，跨界厨电的品牌众多，客观上也拉低了行业毛利率的表现。
财报显示，老板电器去年家电厨卫产品的毛利率达到52.35%，同比下滑近4%。具体到合计超过其七成收入，被归于第一品类的烟机和灶具业务，毛利率也都出现个位数下滑。不过需要提及的是，相对于黑白电产品，超过50%的毛利率依然十分可观。
看起来，今年一季度上游原材料的价格上涨还在持续。老板电器在今年一季度财报中称，当期其预付款项比年初增加36.73%，主要系本期购买原材料的预付款增加所致。
不过这份财报还显示，当期老板电器营收同比接近10%，但归母净利润和扣非净利润却都实现了不超过5%的正向增长。其中，老板电器称其利息收入较去年同期增长35.11%，主要系银行理财收入增加所致。
一季度财报还显示出了老板电器新的投资方向。财报显示，截至报告期末，其约846万元的长期股权投资比年初增加56.54%，主要系控股子公司嵊州金帝投资绍兴市帅戈厨卫科技有限公司所致。
据记者了解，帅戈厨卫主营集成灶等集成厨电业务。天眼查显示，目前嵊州金帝持有帅戈厨卫40%的股权为第一大股东，老板电器则持有嵊州金帝51%的股份。
奥维云网（AVC）厨卫大数据事业部研究总监刘冀元对《》记者表示，目前传统厨电市场头部品牌集中度提升，洗碗机、集成灶等新兴品类则尚有变化。“在大环境承压下，传统厨电市场头部品牌弹性更高，长尾品牌加速退场，而新兴品类不断有新的品牌进入，格局在未来仍有可能变化。”
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计6.12亿股，占流通A股65.46%
综合诊断：老板电器近期的平均成本为30.30元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文““白马股”老板电器跌破30元大关！营收首破百亿仍抱憾：净利润13年来首次负增长”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
