作者 | 胡东宇
从目前已披露的A股上市公司财报数据分析，化工行业上市公司业绩普遍向好。从二级市场的资金流向来看，今年一季度，公募基金配置化工行业占比环比显著回升，由1.1%提高至到7.8%，配置水平仍处于10年以来的历史高点。受益于下游需求回暖，化工行业景气度维持高位，更有机构人士表示：目前，竞争优势和行业利润已向头部公司倾斜，龙头化工企业已经具备了穿越周期的行业属性。
着眼于细分领域，今年一季度以来，氯碱行业出现回暖的迹向。从3月初发布的政府工作报告来看，2022年将适度超前开展基础设施投资，将进一步拉动PVC的需求。长期而言，“十四五”是实现碳达峰的关键窗口期，在能耗双控的政策背景下，PVC价格重心有望上移，市场集中度及行业景气度的持续提升，氯碱行业的“马太效应”正加速显现。
日前，氯碱化工（600618）领域的优质企业北元集团（601568）（601568.SH）发布了业绩报告，业绩关键指标均实现较强的增长势头。经过多年发展，北元集团如今已成长为我国氯碱化工领域有重要影响力的行业佼佼者，目前公司PVC和烧碱产能规模在国内均处于前列。
行业持续高景气
公司有望持续受益
我国作为全球第一大PVC和烧碱生产国和消费国，相关产业在国民经济中的地位举足轻重。随着“双碳”目标的提出，绿色低碳正日益成为氯碱行业发展的主旋律。一方面节能环保要求趋严，部分高耗能，高污染的产能将逐步退出市场；另一方面，氯碱行业的规模效应愈发凸显。
我国PVC消费潜力集中在拓宽传统的管材、型材应用领域，以氯乙烯地板、医用制品为代表的新兴领域需求不断释放。此外，由于环保及产业政策等因素，预计今后几年PVC和烧碱新增产能有限。需求端和供给端两方面因素共同作用，预计中长期氯碱行业将保持较高景气度。这也为以北元集团为代表的行业领军企业，积极开拓市场创造了更有利的局面。
北元集团2021年和今年一季度优异的业绩表现，也进一步印证了这一判断。2021年，公司实现营业收入131.54亿元，同比增长33.49%，实现归属于上市公司股东的净利润18.5亿元，同比增长9.87%。2022年一季度，公司实现营业收入31.45亿元，同比增长20.24%。实现归属于上市公司股东的净利润约5.15亿元，同比增长6.22%。公司主要产品产销两旺，推动了业绩持续快速增长。
成本、区位优势加持
发展循环经济 多维度构筑竞争壁垒
北元集团所处的神府地区，煤炭、原盐资源丰富，产业链原料兰炭、电石供给充足、便利；同时，公司地处秦、晋、蒙、宁接壤地区，是东西部产业、金融、物流链接的枢纽，铁路及公路运输条件便利。
另一方面，北元集团以自备电厂为纽带，基于“产业共生”理念，建设了以PVC产品为核心的“煤—电—电石—氯碱化工—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链，实现了各生产环节间物质、能量、水、废弃物和副产品充分交换使用，有效降低了污染物和温室气体的排放，并且大幅降低了成本，显著提升了生产效率。实现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。
近年来，我国氯碱行业逐步进入到高质量发展阶段，绿色低碳成为产业政策导向和行业重要的发展方向。公司积极践行循环经济，叠加成本、区位等综合优势，将极具市场竞争力。
以“科技创新”赋能成长
积极布局新能源领域
从默默无闻到行业巨头，创新日益成为北元集团高质量发展的助推剂。2021年北元集团投入研发费用7,910.45万元，同比增长20.78%。报告期内公司实施科技创新项目45项，在技术工艺、产品开发以及减碳固碳等方面取得多项突破。其中公司自主研发了烟气与烧碱制备碳酸钠生产技术，可有效降低锅炉烟气中二氧化碳的排放，实现二氧化碳的有效利用，为公司在二氧化碳综合利用提供了技术支持。
值得一提的是，公司瞄准了新能源发展的历史机遇，积极布局。4月20日，公司公告，拟在陕西省榆林市锦界镇公袁村实施300MW光伏发电项目，同时拟充分利用厂区部分屋面及地面空地建设5.95MW分布式光伏发电站。此外，据公司介绍，公司目前具有电解氯化钠盐水制氢、水制氢工艺，并开展了空气储能项目的研究，后续将持续关注氢能源产业发展和储能领域动向。
山水万程，笃行不殆。北元集团依托自身龙头优势，将积极围绕“双碳”目标，打造“新能源+储能电厂+化工+氢能+二氧化碳消解”的转型升级模式。全力构建全流程智能制造、绿色低碳的现代产业体系，实现企业转型升级高质量发展
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共2家主力机构，持仓量总计11.11亿股，占流通A股53.93%
综合诊断：北元集团近期的平均成本为6.95元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“北元集团：积极践行循环经济 多维度构筑竞争壁垒”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
