随着2021年年报的披露，国际医学（000516）的扣非净利已连续四年下降。近日，国际医学披露财报，公司2021年实现营收29.21亿元，归母净利为-8.22亿元，归母扣非净利润为-7.51亿元。公司整体运营成本、期间费用相较于营业收入依然处于较高水平，金融产品投资收益为负值是国际医学给出的亏损原因，但连续四年扣非净利为负，这也意味着公司的主营业务发展不算健康。从零售业跨界进入医疗服务领域，西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院是国际医学主要运营的三家医院，近年来，国际医学旗下医院要么仍在亏损，要么初步扭亏。业绩压力下，商洛国际医学中心医院成为国际医学的“弃子”。
巨亏8亿元
根据国际医学2021年财报，公司实现营收29.21亿元，同比增长81.78%；亏损8.22亿元，较上年同期由盈转亏。
作为上市医疗服务集团，国际医学主要运营以大型三甲综合性医院为主的医疗服务机构，形成了“一个集团+三大院区”战略构架和“综合医疗+特色专科”的经营模式。大健康医疗服务和现代医学技术转化应用是国际医学的主业。目前，国际医学运营着西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院等。
对于业绩亏损，国际医学给出了两点原因。国际医学在公告中解释称，2021年，公司旗下三大综合性医疗院区西安高新医院、西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院实现全面投用，公司医疗服务连锁网络初步形成，医疗服务业务整体规模有效扩大，实现门诊量、住院量、营业收入同比较大幅度增长，伴随各新建医疗项目陆续投用，公司整体医疗床位使用量处于快速提升阶段，运营成本、期间费用相较于营业收入依然处于较高水平。
此外，国际医学称，公司持有的交易性金融资产本报告期内公允价值变动收益初步预计对公司净利润影响约为.15亿元；公司2021年上半年实施限制性股票激励计划，并完成授予登记，本报告期产生费用对公司净利润影响约为-1.36亿元。
尽管金融产品的投资收益为负值给公司的净利润带来一定影响，但截至2021年财报披露，国际医学的扣非净利已连续四年为负值。数据显示，2018-2021年，国际医学的扣非净利分别为-3435.6万元、-4.69亿元、-6.48亿元、-7.51亿元，逐年扩大。
经济学家宋清辉告诉记者，国际医学扣非净利连续为负值，意味着公司主营业务发展情况并不太健康。针对公司扣非净利连续亏损的原因等问题，记者联系了国际医学方面，但截至发稿未收到任何回复。
半数医院亏损
早年的国际医学并非医疗服务领域的公司。自1993年上市以来，百货零售一直是国际医学的主营业务，2011年，国际医学全资收购西安高新医院，公司主营业务变更为医疗服务和百货零售。2018年，国际医学将全资子公司开元商业有限公司100%股权出售给银泰百货有限公司，剥离百货零售业务资产后，国际医学成功实现整体业务战略转型。
不过，由于民营医院投入大等特性，多数民营医院处于亏损状态，国际医学也不例外。具体来看，三家医院中，西安高新医院与西安国际医学中心医院是国际医学营收的主要来源。截至2021年，西安国际医学中心医院实现营收约16.44亿元，高新医院实现营收约11.52亿元，两家医院合计为国际医学贡献营收约27.96亿元，占总营收比例超95%。但2021年，西安国际医学中心医院、商洛国际医学中心医院分别亏损5.4亿元、1.7亿元，仅西安高新医院盈利4090万元。
国际医学依靠的两家医院也曾陷入风波，今年1月，西安高新医院、西安国际医学中心医院陷入“孕妇流产”风波，停业整顿三个月后，于4月13日恢复正常诊疗工作。
宋清辉认为，人才等因素都是企业布局医疗服务领域的难点。以人才为例，人才在整个医疗服务体系中起着承上启下的重要作用，若后端的医疗人才跟不上，不能为病人提供完整的解决方案，跨界进入医疗服务就可能会失败。
业绩压力下，国际医学也开始筹划出售资产。2022年3月，国际医学披露公告称，公司与商洛市交通投资建设有限责任公司签署了股权转让框架协议，拟将所持商洛国际医学中心医院99%的股权作价转让，商洛市交通投资建设有限责任公司拟以货币资金受让。
记者姚倩
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：已发现中线买入信号。
● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计5.77亿股，占流通A股30.47%
综合诊断：国际医学近期的平均成本为8.35元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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