爆款产品+糖尿病诊疗“双管齐下”，九安医疗能否绕开英科的老路

　　5月5日15时整，九安医疗（002432）（002432.SZ）的2021年度及2022第一季度网上业绩说明会在同花顺（300033）路演平台举行。公司董事长兼总经理刘毅，财务总监孙喆，董事会秘书邬彤，独立董事孙卫军，保荐机构代表欧阳凌出席，对报告以及公司治理、发展战略等投资者所关心的问题做了详细解读。

　　此前的4月29日晚间，九安医疗披露2021年业绩及2022年第一季度业绩。公司2021年净利润9.09亿元，同比增加274.96%；今年一季度净利润143.12亿元，同比增长37527.35%。九安医疗在年报中指出，新冠检测试剂有助于提升公司收入。

　　在今日的路演上，对于投资者关切的公司利润分配问题，孙喆表示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.00元（含税），剩余资金一部分将用于公司糖尿病诊疗照护“O+O” 新模式在中国和美国的落地以及在爆款产品两大核心战略的实施。其余暂时闲置资金拟将不超过95亿元人民币或等值外币用于现金管理，不超过27亿元人民币或等值外币用于证券、衍生品投资。

　　对于九安将在美国建厂的说法，刘毅回应称：“公司正在选址，准备在美国自建工厂，以满足美国本土供应需求。通过自动化设备进行内包外包生产，尽可能降低对人工的依赖。” 此外，刘毅表示，由于欧洲市场竞争激烈，公司计划进一步巩固新冠检测试剂盒在北美市场业务，重点开拓加拿大市场，同时密切关注疫情发展，积极应对市场需求变化。目前公司已经取得加拿大卫生署附条件进口或销售授权，公司产品可在加拿大进行销售。

　　在业绩说明会上，有投资者表示，害怕公司走英科医疗（300677）的“老路”。对于投资者广泛关注的业绩持续性问题，刘毅表示，公司会继续加速推动两大战略落地。第一点是“爆款产品战略”，发挥iHealth在美国的品牌影响力，在试剂盒方面，目前该产品仍有持续的市场需求，公司会集中精力做好北美市场。公司也会选择准入要求高的国家申请注册。此外，公司还将研发和寻找中国最好的技术和产品，将更多的爆款IVD和家庭检测类产品、物联网健康产品推向美国市场，不断提高核心竞争力和综合实力，实现公司的长久稳健发展。第二点是“加速在中美两地推广糖尿病诊疗照护“O+O”新模式”，在有利的行业发展趋势和政策支持的推动下，公司将会加快糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地。计划未来的3~4年，在全国多个城市、地区的医院开设近600家“共同照护”中心，从而实现扩大患者照护数量的经营目标。

　　关于爆款产品以及糖尿病诊疗照护“O+O” 新模式，刘毅详细介绍道，公司从2011年推出第一代iHealth物联网血压计，得到了美国苹果公司的大力支持，在硅谷设立iHealth美国子公司，探索从硬件走向互联走向服务，开启互联网医疗之路，因为是新的领域，模式尚未确立，在创新的探索和尝试过程中，会产生沉没成本。我们不仅自己探索，还于2016年收购了法国公司eDevice、2017年并购了美国公司Care Innovation。

　　十余年来，公司在模式设计、产品研发和用户积累方面不断投入资金。在2016年10月，互联网医疗的糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在天津代谢病医院和北京北大医院落地。该模式以移动智能医疗设备为入口，以移动互联网、物联网为载体和技术手段，将慢性病管理与诊疗从院内延伸到院外，从线下延伸到线上。公司为糖尿病患者提供全病程照护服务，以医生为核心，由医生、糖尿病教育者、营养师、运动指导师等组成的照护团队，持续通过对糖尿病病人实时跟踪管理和生活干预，解决患者在日常生活中面临没人管、不会管、忘了管的问题，让患者享受互联网医疗带来的皇帝般的医疗待遇。经过两年多的实践，入组患者平均糖化血红蛋白达标率超过65%。

　　关于公司二季度订单情况，刘毅表示，iHealth试剂盒产品的需求情况与美国疫情的发展情况直接相关，病毒变异、疫苗接种等情况均对疫情的发展产生影响，因此美国未来疫情的发展具有较强的不确定性，该不确定性可能较大幅度地影响试剂盒产品的需求情况。此外，市场竞争环境的变化，也会对公司iHealth试剂盒产品的销售带来一定影响。因此，目前暂无法准确预测公司iHealth试剂盒未来的销售情况。

　　孙喆表示，今年一季度营收中，公司订单主要来源于政府订单、商业订单和亚马逊及官网订单等。其中联邦政府订单收入占一季度收入约一半。此外，邬彤回应称，美国亚马逊平台按照与公司美国子公司的商务约定正常回款。

　　关于九安与航空公司的合作，邬彤介绍到，公司美国子公司的新冠抗原检测视频鉴证服务，目前单项服务售价为24.99美元/每人次。该业务于2022年初刚刚上线，可以为拟乘航班入境美国的人群提供新冠抗原检测报告，消费者在线上可以同时购买iHealth试剂盒产品及鉴证服务，进一步拓展了公司新冠检测业务的范围。但该业务目前规模较小，尚不能确定未来对公司业绩带来的影响。此外，邬彤表示，公司管理层尚未有减持公司股票的计划。

九安医疗股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计1.25亿股，占流通A股27.43%