◎记者 刘立 ○编辑 全泽源
从2021年初的每吨2000元出头，到如今的每吨4700元，氯化钾涨价趋势非常明显。透过近期A股各家钾肥公司披露的今年一季度报告可以看到，各家公司钾肥产品的平均毛利率高达40%至68%；同时，因为主营产品量价齐升，净利同比增幅普遍在2倍至3倍，其中亚钾国际（000893）一季度净利同比增幅高达14倍以上。
氯化钾景气度为何居高不下
根据百川资讯监测，5月5日，国内氯化钾均价每吨较4月29日再次上涨30元，4月以来涨幅接近9%。
据悉，全球钾盐资源分布极不均衡，高度集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等少数国家。根据USGS数据，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国钾盐资源量占全球总资源量的65%。中国钾肥产量约600万吨，位列第四，约占全球13%，但产量无法满足国内需求，进口依赖度接近50%。
“近两年农作物价格持续上涨，加大了化肥市场需求。作为重要的化肥品种，因为俄乌冲突等因素的影响，全球40%的钾肥出口受限，全球钾肥供给出现巨大缺口。全球最大化肥公司Nutrien预测，2022年钾肥将呈现供给偏紧局面。”某钾肥上市公司相关负责人对记者表示。
二季度盈利有望持续增厚
目前，A股主要涉及钾肥生产的上市公司为依托盐湖钾盐资源的盐湖股份（000792）、藏格矿业（000408）及在老挝取得钾盐采矿权的亚钾国际和东方铁塔（002545）。在产能方面，盐湖股份为国内最大钾肥生产企业，公司拥有500万吨/年的钾肥产能；藏格矿业产能为200万吨/年；亚钾国际产能为100万吨/年；东方铁塔产能为50万吨/年。
各钾肥龙头在今年一季度均取得了不俗的业绩。其中，亚钾国际为业绩增幅“冠军”。亚钾国际今年一季报显示，实现营收5.23亿元，同比增加316.56%；实现归母净利2.8亿元，同比大增近15倍。2021年，公司实现归母净利9亿元，同比超14倍，扣非净利同比飙增60倍以上，创4年来新高。公司氯化钾毛利率在64%以上，在行业中处于较高水平。
在产能方面，截至今年4月2日，亚钾国际位于老挝的100万吨/年钾肥改扩建项目，已具备72小时连续运行及生产验收条件，公司钾肥产品产量规模提升至年产100万吨。公司去年钾肥产量为33.2万吨，若今年实现满产，钾肥产量有望同比增长近3倍。
盐湖股份今年一季度实现营业收入76.16亿元，同比增长152.5%，归母净利润34.97亿元，同比增长340.91%；藏格矿业今年一季度实现营业收入12.86亿元，同比增长199.39%，归母净利润8.14亿元，同比增长221.69%；东方铁塔今年一季度实现营业收入9.6亿元，同比增长92.74%，净利润2.01亿元，同比增长326.54%。
从氯化钾价格同比涨幅看，今年二季度，相关龙头企业业绩依然有望持续增长。2021年二季度，国内氯化钾售价在2000元/吨至2700元/吨。今年3月底，氯化钾售价已达4300元/吨，目前更是涨至4700元/吨，同比涨幅超过100%。
两家企业有新增产能计划
目前，亚钾国际和东方铁塔两家在老挝有钾盐采矿权的企业均有新增产能计划，且都在积极推进。
其中，亚钾国际正在启动200万吨/年钾肥产能扩建项目的基础工程建设，规划在未来3年至5年内至少形成300万吨/年产能。在资源布局上，据公司此前的公告，公司179矿的并购已获证监会受理。当前公司正在继续推进老挝甘蒙省农波县彭下-农波村地区179.8平方公里钾盐矿收购工作，如果并购成功，公司钾盐矿石总量将达49.37亿吨，折纯氯化钾约8.29亿吨，有望成为亚洲单体最大钾肥资源量企业。
日前，东方铁塔在投资者互动平台表示，子公司老挝开元在甘蒙省和沙湾拿吉省拥有140.96平方公里的钾盐矿权。其中，首采区41.69平方公里氯化钾探明储量约2.2亿吨，其余99平方公里拥有氯化钾储量约1.85亿吨，整个矿区氯化钾资源储量达4亿吨以上。公司表示，将尽快把产能提升至100万吨/年。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。
● 长期趋势：迄今为止，共19家主力机构，持仓量总计5.02亿股，占流通A股66.38%
综合诊断：亚钾国际近期的平均成本为37.41元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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