八马茶业IPO终止，梦碎“茶叶第一股”

　　现代快报讯(记者潘荣)历经十三个月的征途，八马茶业创业板IPO终止。近日，深交所发布公告称，八马茶业及其保荐机构中信证券提交了撤回IPO申请文件的申请，深交所决定终止对八马茶业在创业板上市的审核。此前，公司的研发投入占比小、创业板定位、核心竞争力等问题被深交所问询。现代快报财经猎豹注意到，在传统茶叶行业，暂无A股上市公司，中茶股份、澜沧古茶、八马茶业相继递交招股书，目前澜沧古茶、八马茶业均已终止，“茶叶第一股”最终花落谁家？

　　八马茶业上市梦折戟

　　八马茶业，成立于1997年，是中国连锁茶饮品牌，主要从事茶及相关产品的研发设计、标准输出及品牌零售业务，产品覆盖、全品类茶叶，以及茶具、茶食品等产品。

　　2021年4月，公司向深交所递交招股书，拟在创业板上市。近日，深交所发布公告称，八马茶业及其保荐机构中信证券提交了撤回IPO申请文件的申请，深交所决定终止对该公司在创业板上市的审核。

　　现代快报财经猎豹梳理发现，公司为上市做了多番努力，2013年，八马茶业谋求在深交所中小板上市；2015年12月，公司选择在新三板挂牌交易；2018年4月，公司在股转系统终止挂牌后，又计划深交所创业板发行上市。2021年4月，公司向深交所创业板递交的招股书被受理，不过在首轮问询函中，就被要求说明公司经营管理、控股股东、同业竞争，以及关联交易等多个问题。2021年9月，公司又迎来第二轮问询，加盟商返利折扣等问题被问询。

　　今年4月，八马茶业迎来深交所第三轮审核问询。该公司的研发投入、创业板定位、同业竞争等问题再被关注。深交所要求该公司进一步说明公司研发投入占比较小，但与多家机构进行技术合作并参与多个标准的制定工作的合理性等问题。

　　公司表示，公司的合作研发项目并非单纯的实验研究，而是在茶园种植、茶叶生产的基础上进行经验总结与技术开发，因此公司的合作研发项目并非仅涉及研发部员工，而是产品事业组、品控中心以及福建八马相关生产人员共同参与，故不仅涉及研发费用支出。公司经营理念具有较为明显的创新及创意特征，同时，公司将传统茶叶零售与新技术、新业态、新产业（300832）、新模式进行了深度融合，属于成长型创新创业企业，符合创业板定位。

　　招股书披露，2019年至2021年，八马茶业营收分别为10.22亿元、12.66亿元和17.44亿元，净利润分别为0.9亿元、1.16亿元和1.63亿元。门店数量方面，截至2021年年底，门店数量为2613家。

　　背后的“泉州富豪圈”

　　招股书显示，八马茶业控股股东、实际控制人为王文彬、王文礼、王文超、陈雅静及吴小宁。其中，王文彬、王文礼、王文超为兄弟关系，陈雅静为王文彬的配偶，吴小宁为王文礼的配偶，上述五人合计直接持有公司发行前62.80%股份。公司创始人之一王文礼是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺(铁观音制作技艺)代表性传承人。

　　值得注意的是，八马茶业实控人与安踏体育、七匹狼（002029），以及江苏高力控股集团的家族关系密切，八马茶业、安踏体育及七匹狼都发家于福建泉州，儿女婚姻构建起“泉州富豪圈”。在深交所发布的问询函中，上述公司的关联交易也被问询，要求公司披露实控人与近亲属控制、投资及施加重大影响的企业。

　　其中，王文彬之女王佳佳，是江苏高力控股集团实控人高仕军的儿媳。高力集团官网显示，公司旗下涵盖能源、商业、地产、投资四大战略业务单元，投资包括七匹狼、红杉基金等六十多个项目，总投资规模达90亿元以上。王文彬另一个女儿王佳琳，则嫁给了七匹狼的实控人周永伟的儿子周士渊。

　　王文彬之子王焜恒，是安踏体育实控人丁世忠的女婿。2020年，王焜恒与安踏实控人丁世忠的女儿丁斯晴结婚。近年来，安踏体育化身“收购狂人”，2009年从百丽手中以6.5亿港元收购FILA在中国内地以及港澳地区的业务，近年来还陆续收购了陆续收购了Descente、Kolon Sport、Kinkow等品牌。

　　“茶叶第一股”花落谁家？

　　八马茶业披露，2018年到2020年，八马茶业向包括七匹狼及其关联企业销售茶叶及相关产品，累计销售额为14.46万元，还向七匹狼租赁房屋用于门店经营，合计19.11万元。向安踏体育及其关联企业销售茶叶及相关产品，累计销售额10.83万元。

　　就关联交易问题，八马茶业表示，向多位关联方采购交易额的比例已经呈下降趋势、销售交易额占比较小、总体租赁费用金额较低、租赁收入总额同样较低。所以对公司的财务状况与经营成果均无重大影响。同时不存在通过控股股东、实际控制人、其亲属及其控制的企业进行利益输送或其他利益安排的情形。

　　中国拥有悠长的种茶、制茶及饮茶历史，是目前世界上最大的茶叶生产国，也是全球唯一一个生产六大茶类(绿茶、红茶、乌龙茶/青茶、黑茶、白茶和黄茶)的国家。公开数据显示，2021年我国茶叶市场规模达3000亿元，电商交易额为285.5亿元，2025年茶叶电商交易额占比能突破40%，茶叶消费群体将突破5亿人。

　　2020年以来，除八马茶业茶叶外，中茶股份、澜沧古茶也在冲刺IPO。其中，澜沧古茶已于2021年6月终止深交所主板IPO，此后公司又寻求在港交所上市。目前，中茶股份正在排队IPO，拟在沪市主板上市。中国茶业市场，何时迎来A股“茶叶第一股”？

七匹狼股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计3.11亿股，占流通A股42.93%