5月18日，三安光电（600703）(600703.SH)在2021年度业绩说明会上表示，公司2022年订单金额约2.2亿元/月(美元按照6.5汇率折算)，市场需求强劲。湖南三安项目正处于建设期，已建产能争取2022年7月前全面达产。由于产线投建新增较大金额的固定资产折旧及摊销费用，而项目产能释放、实现收入需要一定时间，导致短期出现大幅亏损，进而Q1出现增收不增利现象。后续随着产能不断释放，销售收入不断实现，经营业绩将持续改善。此外，三安光电还指出，目前传统LED价格已趋于稳定，基本没有下降的空间。
2022年市场需求强劲
三安光电作为LED芯片龙头，长期不断加大研发投入，深耕Mini/Micro-LED技术，主要从事化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售，以氮化镓、砷化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等化合物半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。
根据三安光电2021年底取得的意向性订单来看，公司2022年订单金额约2.2亿元/月(美元按照6.5汇率折算)，市场需求强劲。鉴于Mini LED显示技术获得广泛认可，终端客户持续推出Mini LED新产品，产业化推进及商业化落地加速，产品市场渗透率持续提升，市场需求有望迎来爆发式增长；随着持续的市场开拓，公司将持续获取更多优质客户及订单资源。随着扩产产能的逐步提升，各产品的单位成本得到有效控制，将有更强的产品竞争力。
三安光电在会上指出，目前射频器件市场IDM厂商占据主要份额，而近几年砷化镓元件市场中，由于代工厂较具成本优势，加上IDM公司持续释出更大比率的订单给代工厂，如Skyworks、Qorvo、Broadcom等IDM厂商都将部分PA外包给代工厂，对晶圆制造代工厂而言，提供了较好的营运扩展机会。
产能扩张正逐步推进
关于湖北三安、泉州三安和湖州三安三条产线的建设情况，三安光电在会上介绍，泉州三安项目产能已在释放，项目仍在持续投入中。受疫情以及半导体设备市场供不应求等因素的综合影响，相关产线所需的生产设备到位时间有所延缓，同时部分高端产线按照客户定制化标准建设，整体项目进程受到一定影响，效益实现情况尚未达到预期。但随着产线安装投产进度的推进，效益将会加速实现。湖北三安正处于建设期，前期产能将会逐步释放。湖南三安产能已在逐步释放，该项目正处于建设期，已建产能争取2022年7月前全面达产。
三安光电表示，目前公司新增项目会有一个持续的放量爬坡期，在此期间受在建工程转固定资产形成新增折旧等以及前期相关费用持续投入的影响，新增项目的盈利能力还未及时显现，随着后期产能利用率的提高，盈利能力将得到有力提升。
产线投建短期大幅亏损导致Q1增收不增利
值得注意的是，三安光电一季报显示，2022年公司营业收入为31.07亿元，同比增长14.35%，但归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比下降22.94%，出现了增收不增利的现象，对此，三安光电回应，由于产线投建新增较大金额的固定资产折旧及摊销费用，而项目产能释放、实现收入需要一定时间，导致短期出现大幅亏损。后续随着产能不断释放，销售收入不断实现，经营业绩将持续改善。
关于对今年LED芯片价格波动的指引，三安光电表示，目前传统LED价格已趋于稳定，基本没有下降的空间。技术变革融合为行业发展带来新机遇，再加上全球疫情逐步得到控制，供应链情况有所恢复等，Mini/Micro LED、车用LED、植物照明LED、紫外红外LED等为代表的创新LED技术与应用成为新一轮行业驱动力。
三安光电还指出，原材料价格波动对公司产品成本会有一定的影响，但目前公司在可预计的订单内已提前储备部分原材料，以应对市场价格的波动对产能及成本产生的影响。接下来，公司在稳定传统LED业务同时，一方面调整提升高端产品结构占比，提高毛利率；另一方面大力发展射频前端、电力电子、光通讯、滤波器化合物半导体集成业务。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共87家主力机构，持仓量总计25.22亿股，占流通A股61.85%
综合诊断：三安光电近期的平均成本为20.81元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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