泰胜风能毛利率承压净利润降26% 广州国资16亿入主落定赋能业务拓展

　　股权受让及定增相继完成，泰胜风能（300129）（300129.SZ）顺利易主国资。

　　5月31日晚间，泰胜风能披露股东权益变动进展。公司实际控制人团队与广州凯得投资控股有限公司（以下简称“凯得投控”）之间的股份转让已经完成过户登记。同时，公司向凯得投控定增事项也已完成，新增股份将于6月6日在创业板上市。

　　本次权益变动完成后，凯得投控持有泰胜风能股份共2.52亿股，占本次权益变动后公司总股本的26.9312%，将成为公司控股股东，广州经济技术开发区管理委员会将成为公司实控人。

　　记者粗略计算，包括股份受让及包揽定增在内，广州国资此次入主泰胜风能的成本合计约为16.22亿元。

　　广州国资的入主，将为泰胜风能带来资源优势，助其提升业务拓展能力及融资能力。2021年，受原材料价格涨幅较大毛利率下降影响，泰胜风能实现营业收入38.53亿元，同比增长6.9%；净利润2.59亿元，同比减少25.87%。

　　国资股份受让及包揽定增完成入主

　　推进已有十个月，广州国资终于顺利入主泰胜风能。

　　回顾此次易主进程，去年7月23日，泰胜风能实际控制人团队成员柳志成、黄京明、张锦楠、张福林及股东张舒啸与凯得投控签订协议，转让方拟向凯得投控转让公司股份3603.39万股，占公司总股份的5.011%，股份转让的价格为15元/股，股份转让价款共计约为5.41亿元。

　　此次股份转让在今年5月完成过户登记，上述转让方五名股东对于泰胜风能的持股比例将由交易前的22.234%下降至17.29%，凯得投控则持有泰胜风能3603.39万股，持股比例为5.011%。

　　凯得投控入主的第二步就是包揽泰胜风能的定增。日前，泰胜风能更新定增进展，公司已经向凯得投控发行股份2.16亿股，发行价格为每股5.01元，募集资金总额为10.81亿元，扣除发行费用后的募集净额为10.65亿元。

　　本次发行完成后，泰胜风能新增股份2.16亿股，将于6月6日在深圳证券交易所创业板上市。

　　上述权益变动全部完成后，泰胜风能的总股本将由7.19亿股变更为9.35亿股，一致行动人团队柳志成、黄京明、张锦楠、夏权光、张福林合计持有公司共1.24亿股，占本次权益变动后公司总股本的13.3002%；凯得投控持有公司股份共2.52亿股，占本次权益变动后公司总股本的26.9312%，将成为公司控股股东，广州经济技术开发区管理委员会将成为公司实控人。

　　公开资料显示，凯得投控成立于2015年，注册资本65.95亿元，是广州开发区控股集团全资子公司，业务涵盖科技战略投资、母基金、资本运作及资产管理等方面。凯得投控聚焦新能源、新一代信息技术、人工智能与数字经济等高新技术产业，致力于打造大湾区一流科技投资、资本运营与产业协同平台。

　　此前，凯得投控曾表示，将按照有利于上市公司可持续发展、有利于全体股东权益的原则，充分利用自身及其控股股东资源，积极为上市公司赋能，提升上市公司业务拓展能力及融资能力，增强上市公司竞争实力。

　　记者粗略计算，通过受让股份加上参与定增，凯得投控入主泰胜风能的成本合计约为16.22亿元。

　　利润空间压缩增收不增利

　　广州国资接盘的泰胜风能，是中国最早专业生产风机塔架的公司之一，在全国风机塔架制造业中处于领先地位，也是国际一流的风机塔架供应商之一，公司主营陆上与海上风电装备、海洋工程装备制造、销售等业务。

　　2010年，泰胜风能在创业板上市。上市次年，泰胜风能的净利润曾大幅下降51%至0.53亿元。2012年开始，泰胜风能的经营业绩逐步回暖，连续五年抬升，2016年净利润达到2.19亿元。

　　但由于原材料上涨、商誉减值等因素，2017年和2018年，公司净利润分别下降至1.54亿元、0.11亿元。

　　此后，受益风电政策以及碳中和政策，泰胜风能经营业绩大幅增长。2019年、2020年，公司实现的营业收入分别为22.19亿元、36.04亿元，同比增长50.70%、62.41%。对应的净利润为1.54亿元、3.49亿元，同比增长1358.82%、127.02%。

　　而在推进广州国资入主的2021年，泰胜风能实现营业收入38.53亿元，同比增长6.9%；净利润2.59亿元，同比减少25.87%。

　　对此，泰胜风能解释称，报告期内交付的个别项目执行期内原材料价格涨幅较大，导致毛利率较上年同期有所下滑。

　　今年一季度，泰胜风能继续增收不增利，报告期内公司营收和净利润分别为5.57亿元、0.62亿元，同比变动58.03%、-18.15%。

　　记者注意到，从主要产品角度来看，2021年，公司陆上风电装备类产品实现收入18.79亿元，同比减少28.54%；而随着海上风电市场兴起及自身产能的逐步攀升，海上风电装备类产品实现收入18.81亿元，同比增加102.80%。

　　2021年全年，泰胜风能陆上风电类、海上风电类订单新增38.17亿元、1.81亿元，完成19.72亿元、22.11亿元，期末在执行及待执行27.53亿元、5.02亿元。

　　尽管在手订单充足，但泰胜风能的利润空间却在降低。报告期内，公司陆上风电装备及海上风电装备的毛利率分别为14.48%、15.67%，同比分别减少6.91、3.75个百分点。

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泰胜风能股票行情：

（诊股日期：2022-06-02）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共24家主力机构，持仓量总计1729.11万股，占流通A股2.99%

综合诊断：泰胜风能近期的平均成本为7.38元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。