首开股份（600376）6月9日晚间发布“2022年5月份销售及取得房地产项目情况简报”称，2022年1-5月份，公司共实现签约面积108.94万平方米，同比降低30.68%；签约金额340.84亿元，同比降低33.58%。
当前，我国房地产市场总体上已进入总量高位、增速低位的存量时代，依靠高杠杆实现高增长的“金融红利时代”成为过去，行业洗牌与整合进一步加速。
2021年，首开股份归母净利润为6.92亿元，同比减少77.95%，创十年来最低水平。今年一季度，公司实现营收约23.47亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损约3.84亿元。
公司在年报中承认，当前面临较大的盈利压力。受政策影响，传统开发投资业务增长受到制约。当前公司结利项目主要集中为2017年、2018年市场高点时期的高溢价地块，项目面临的潜亏减值压力较大；商办、车库等历史库存去化困难，公司利润受到侵蚀；“两集中”土地供应新政下，重点区域优质地块竞争激烈，新增项目“地货比”攀高，项目盈利空间受到严重挤压，公司整体盈利水平逐年下滑，今年公司结利任务非常艰巨。
同时，公司的融资风险也同样存在。
公司是为数不多踩中“三道红线”融资新规的国企之一。2021年，首开股份剔除预收账款后的资产负债率为73.60%，净负债率为147.45%，现金短债比为1.22，前两项数据均超过了“三道红线”标准。
公司不得不承认，“三道红线”监管新规的实施以及银行业金融机构对房地产贷款集中度管理制度的建立，将终结高杠杆高增长的“金融红利时代”，房地产行业将迎来全新洗牌，房企盈利模式将回归“向管理要效益”的正轨，企业分化、市场竞争日益加剧。
首开股份表示，公司面临着资本市场更大的考验。公司资金高效利用的“节流”与融资创新拓展的“开源”任重而道远。首开股份的资产负债率一直高于行业平均水平。
数据显示，2021年，公司营业收入现金比为156.69%，净现比为1069.39%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速整体不及营业收入增速，净现比呈上升趋势。公司及其控股子公司目前的对外担保总额已超400亿元，占最近一期经审计净资产的比重为130.02%，担保额度远超归母净资产。
公司在6月9日晚间同时公告称，拟面向专业投资者公开发行不超30亿元债券，债券期限不超过7年，募集资金将用于偿还即将到期(或回售)的各类有息债务、补充流动资金、兼并收购及法律法规允许的其他用途等。(李公生)
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共18家主力机构，持仓量总计18.74亿股，占流通A股72.65%
综合诊断：首开股份近期的平均成本为4.77元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况不佳，但多数机构认为该股有长期投资价值。
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