作为国内汽车界龙头的上汽集团（600104），在车市整体下滑的大背景下，上汽集团依然以领跑者的姿态巩固着自身行业地位。上汽集团2020年半年度报告显示，公司整车销售达204.9万辆，实现营业总收入2837.40亿元，实现归属于上市公司股东的净利润83.94亿元。同时，上汽集团的新能源化战略和布局也按计划稳步推进中。
8月，上汽集团入围2020年世界500强排行榜第52位。不受短期的车市下行影响，长期坚定不移地发展“新四化”，正是上汽集团连续7年进入世界百强企业榜的原因所在。
成本消减显效
现金流不降反增
上汽集团在半年报中提到，新冠疫情对全球汽车产业造成了巨大冲击，国内车市出现了深度下探，上汽也因此受到影响。上半年，上汽集团实现整车销售204.9万辆，同比下降30.2%；其中，乘用车销售163万辆，同比下降35.8%，商用车销售41.9万辆，同比增长5%。
财务方面，上半年上汽集团实现营业收入2837.40亿元，同比下降24.60%；归属于上市公司股东的净利润为83.94亿元，同比下降39.01%。对于中国车企来说，上半年的经济环境等是一个较大的挑战，想要挺过危机并不是一件容易的事情。很多车企能够做到不亏本或者是少量亏本，实属不易。一季度，上汽集团以1059.46亿元和11.21亿元的营业总收入和归属于上市公司股东的净利润，持续处于行业领先地位。继一季度之后，上汽集团在二季度中的表现更上了一层楼。根据上汽集团公布的财报显示，上汽集团二季度实现营业总收入1777.94亿元，实现归属于上市公司股东的净利润72.73亿元，同比增长31.92%，是一季度的6.5倍。上汽集团如此给力且强势的表现，无疑给中国汽车市场注入了一剂强心针。
鉴于整车市场的不景气，上汽集团开始削减成本，并在上半年取得了一定成效。虽然毛利率下滑了0.24%至1.44%，但无论是销售费用、管理费用还是财务费用都出现了比较大的缩减。特别是销售费用从去年同期的274.13亿元下降至142.77亿元，降幅达47.94%，这也是上汽集团自2016年至今5年来上半年销售费用首次跌下200亿元规模。
上半年，上汽集团账面现金流状况较好，期末现金及现金等价物为1484.89亿元，相比期初的1098.23亿元有所增加。现金流不降反增的一大原因在于，上汽集团上半年缩小了投资规模，投资现金流实现了由负转正。尽管上汽集团在上半年仅完成年度目标的34.9%，但充裕的现金流量使得公司在下半年具备了提升销量的基础。
创新优势凸显
新能源跑赢大盘
在“电动化、智能网联化、共享化、国际化”新四化创新转型领域，上汽集团不断加大研发投入力度。虽然业绩承压，但上汽集团研发投入占营收的比重仍在上升。2020年上半年，上汽集团研发支出58.4亿元，占营业收入的2.1%，同比上升0.5%。
研发的加大投入，让上汽集团在“新四化”领域不断实现突破。上半年，上汽集团新能源车销售5.8万辆，销售速度跑赢新能源车整体市场约12%。凭借电池的安全性、可靠性和整车续航里程等优异性能，上汽新能源车在欧洲刮起了强劲的“电动旋风”，此外，更推出全球首款氢动力燃料电池MPV上汽大通EUNIQ7，9月份即将宣布上市价格。在新能源核心技术方面，上汽英飞凌顺利实现全球最先进的第七代IGBT量产，相比进口产品成本有了大幅下降；400型燃料电池电堆和系统研发快速推进，300型燃料电池技术已在公司多款商用车产品上实现应用，并已获得公司以外多家企业的订单。
在智能网联化方面，“5G+L4”智能重卡已经在上海洋山港启动准商业化运营。借助5G和L4级别的“无人驾驶”技术，今年内将实现20000个标准集装箱准商业化运营；此外，上汽荣威首款搭载5G技术（具备L3级别自动驾驶辅助系统）的量产车型――MARVEL-R，也已于5月份已经正式亮相。在智能网联的重要底层技术――人工智能领域，上汽集团也正不断发力。继2018年6月成立人工智能实验室，上汽集团在8月28日与北京地平线信息技术有限公司合作启动“上汽集团与地平线人工智能联合实验室”，共同研发面向未来的AI技术，打造具有上汽集团品牌特色的智能网联终端应用。人工智能技术不仅助力上汽集团的智能汽车研发，还在智能出行、智能制造、智能物流等领域有所应用。
在软件技术领域，瞄准“软件定义汽车”的重要发展趋势，上汽集团零束软件分公司正式成立，承担新一代中央集中式电子架构、云管端面向服务的软件平台、汽车数据基础架构和软件集成开发环境等基础技术平台的研发任务。
在数字化转型方面，数字化营销项目已在名爵、大通等品牌试点推进；上汽数据中台通过底层架构改造，平台运算能力提高了30%；上汽大众MEB工厂、上汽通用凯迪拉克工厂、自主品牌临港工厂积极推进“数字化样板工厂”建设；公司“产品数字化、体系数字化、生态数字化”水平持续提升。
在国际化方面，整车出口及海外销售13.2万辆，继续排名全国第一。其中，自主品牌占据7.9万辆，逆势增长17.3%，新能源车持续成为上汽集团出口海外的差异化竞争优势；继续保持中国出口单一品牌销量第一的MG，旗下HS更是荣膺了欧洲和澳洲的双五星安全认证。在欧洲市场，面对严苛的产品标准和严峻的疫情考验，上汽的销量保持节节攀升，6月份上汽电动车在欧洲市场的销量已跃上“千辆级”台阶；其中，在英国电动车市场 MG EZS 销量稳居前三，在荷兰和挪威也已跻身市场前列，首批 328 辆上汽大通 MAXUS EV30 纯电动智能物流车发运挪威，上汽自主品牌新能源产品正在加快走向全球。
随着国内疫情得到有效控制，中央和地方政府一系列“稳增长、促消费”政策的连续出台，国内车市从第二季度开始销量环比增长显著。对此，上汽集团表示，将力争实现整车销售速度跑赢大盘。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共530家主力机构，持仓量总计102.41亿股，占流通A股87.66%
综合诊断：近期的平均成本为19.27元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
来源：聪明投资者超长期投资者、百年历史的资管机构Baillie Gifford（柏基投资）最近在研究报告和内部对话中重点谈到中国。全球Alpha团队投资经理Helen Xiong在9月份时撰写了一篇报告——《寻找中国的新增长点》，写到，“我们...
疯涨过后，调整如期而至。在一轮牛市行情演绎过程中，调整是必经阶段，这也是大众共识。调整来临之前，很多投资者期盼调整，希望在调整后低位加仓；调整真正来临后，很多人又“怂了”，开始质疑牛市的可靠性，迟迟不敢加仓，甚至还割肉减...
要点1央行回购增持贷政策加快落地，将对市场有何影响？要点2中字头掀起回购潮，释放哪些信号？财联社10月15日讯（编辑 冯轶）随着港股短线的快速回落，近期市场回购热情有所回暖。而在央行创设股票回购增持再贷款政策的推动下，部分...
中泰证券投顾邓天认为，向上趋势已经确立。互联网、计算机、半导体等传统进攻性板块都有较高人气。技术上，一方面，10月8日冲高有较大成交量形成的套牢盘，需要数个交易日来消化。另一方面，目前沪指仍处于多头排列，目前在5日线...
要点1M2增速趋稳回升是多种因素共同作用的结果，近期一揽子增量政策的出台落地，对市场信心恢复提供了明显支持，尤其是理财资金向存款的回流，支撑了货币总量的增长；要点2市场普遍反映，增量政策的效果将会进一步显现，未来金融总...
本文“疫情下上汽现金流不降反增 上半年成本控制与研发并进”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
