去年海正药业（600267）（600267.SH）完成对海正博锐的股权重组交易以及处置了一些非核心业务资产及闲置资产，实现“瘦身”之后，今年推进对盈利能力较强的子公司收购股权。
9月1日，海正药业公布拟44亿元购买HPPC持有的瀚晖制药49%股权，交易完成后，海正药业实现对其全资控股，而高瓴资本管理的美元基金预计持有海正药业股份比例将上升至超过10%。
今年上半年瀚晖制药净利润3.89亿元，持续为海正药业贡献大部分利润，若全资控股，海正药业盈利能力将大幅提升。
拟44亿收购瀚晖制药49%股权
公告显示，海正药业购买HPPC持有的瀚晖制药49%股权，上市公司拟向椒江国资公司、员工持股计划发行股份及可转换公司债券募集配套资金不超过15亿元，募集配套资金将用于支付本次交易现金对价。根据收益法评估结果，标的资产于评估基准日的评估值为44.01亿元。
资料显示，瀚晖制药销售的药品主要涉及抗肿瘤（主要产品艾达生，市场份额22.9%）、抗感染（主要产品海正美特，占有率位居行业前五）、心血管（主要产品多达一，市场占有率3.3%）和激素等治疗领域，以自产药品和分销过渡期内的辉瑞注入药品为主，其中自产药品包括海正药业注入的药品和辉瑞注入的已完成全部或部分地产化的药品。瀚晖制药前五大客户包括华润医药、海正药业、辉瑞制药等，2018-2020年1-6月公司营收38.19亿元、42.99亿元、20.08亿元，净利润分别为5.29亿元、5.41亿元、3.89亿元。
值得一提的是，今年上半年瀚晖制药净利润3.89亿元，持续为海正药业贡献大部分利润。
瘦身聚焦核心产品净利增3.6倍
事实上，此前一年内海正药业对控股子公司海正博锐通过引进社会资本的方式实施增资扩股及部分老股转让；对甦力康增资后持有其91%的股权；公开挂牌转让海正宣泰51%股权等一系列资产重组，使得上市公司确认了相关收益。
去年海正药业实现营业收入110.72亿元，较去年同期增长8.68%，公司归属于母公司净利润9307.27万元，业绩实现扭亏为盈。
经过股权重组之后，今年上半年海正药业制剂产品销售毛利率提升以及营运效率提升带来的营运费用同比下降。上半年公司实现营业收入53.18亿元，较去年同期减少6.13%，公司实现归属于母公司所有者净利润2.41亿，较去年同期增长357.31%
资料显示，海正药业主营化学原料药和制剂的研发、生产和销售业务。公司想通过上述重组实现从原料药向高端制剂、从仿制向自主创新的业务转型和产业升级。
此外，去年公司研发总投入为8.14亿元，占营业收入的7.35%，重点锁定聚焦风湿免疫、抗肿瘤、抗感染、心血管及消化系统疾病等5个重点优势领域，累计6个品种11个品规通过仿制药一致性评价。
今年上半年，海正药业在仿制药方面，有2个品种通过国家仿制药一致性评价，其中吗替麦考酸酯片为国内第一家；生物药方面，门冬胰岛素和甘精胰岛素均已完成报产前临床试验。核心产品管线的核心优势将逐步释放。
截至去年报告期末，海正药业共实现专利申请937项（国内申请465项，PCT国际申请121项），其中发明专利923项，公司共实现专利申请13项（国内申请6项，PCT国际申请7项），均为发明专利。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。
● 长期趋势：迄今为止，共26家主力机构，持仓量总计4.32亿股，占流通A股44.79%
综合诊断：近期的平均成本为18.82元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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