好莱客（603898）曾于2020年10月份斥资7亿元收购湖北千川51%股权。收购完成后，该标的未能兑现业绩承诺。为此，好莱客近日决定剥离子公司湖北千川资产，而当初做出业绩承诺的卖家将回购湖北千川股权。
湖北千川难以兑现业绩指标
2020年10月19日，好莱客以对价7亿元收购湖北千川51%股权。根据业绩承诺的约定，湖北千川2021年和2022年实现的平均净利润(扣除非经常性损益前后孰低)不低于1.8亿元。然而，好莱客披露的财务数据显示，2021年，湖北千川实现营业收入7.73亿元，实现净利润为-1.27亿元;2022年一季度，湖北千川实现营业收入1.64亿元，实现净利润0.29亿元，上述数据与业绩承诺约定的收益有较大差距。
“因湖北千川预计难以完成相关业绩指标，公司综合评估业绩承诺方的履约能力后，经各方协商一致，由业绩承诺方提前回购公司所持湖北千川51%股权，并签署《关于湖北千川门窗有限公司之股权回购协议》履行相关义务。”为了有利于公司控制未来经营风险及应收股权回购款的减值风险，好莱客管理层决定“退货”。
根据好莱客与湖北千川及其原股东骆柏韬、杨琴、骆柏杨、骆正任签署的股权回购条款约定，回购价格为公司支付股权转让款7亿元以及按照8%的年化收益率计算的利息之和，并减去公司已收到湖北千川所分配的红利，确定业绩承诺方拟以7.92亿元的现金对价，由业绩承诺方之一骆柏韬持股100%的成都锦兆达企业管理有限公司受让公司所持湖北千川51%股权。
商誉减值导致利润承压
财务数据显示，2021年，好莱客实现营业收入33.71亿元，同比增长54.4%，实现净利润0.65亿元，同比下降76.4%。公司净利润下滑主要因部分地产客户出现债务违约，2021年公司计提信用减值损失及资产减值损失合计4.37亿元。
对此，机构认为,好莱客产品订单保持稳定增长，叠加并表湖北千川，2021年营业收入数据快速增长，但增收不增利。另外，公司现金流下降主要是部分房地产客户出现债务违约，从而影响了公司经营资金的流入。
而今年一季度，好莱客则实现营业收入6.15亿元，同比增长8.35%;实现净利润4092.23万元，同比增长3.87%;基本每股收益0.13元。
上述交易完成后，公司将不再直接或间接持有湖北千川的股权，湖北千川也不再纳入公司合并报表范围。本次交易事项，公司将确认投资收益约1.79亿元，同时公司将确认应收股权回购款为7.92亿元。
对此，信达证券分析师李宏鹏认为：“商誉减值导致公司利润承压，若本次交易顺利完成，一方面将有助于公司降低资产减值风险，改善现金流情况。另一方面，公司未来业务有望轻装上阵，聚焦零售主业。”
记者 张曌
● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计1474.87万股，占流通A股4.74%
综合诊断：好莱客近期的平均成本为10.88元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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