通裕重工获44家机构调研：我们将紧盯市场需求，密切关注铸造主轴的发展趋势，合理利用现有铸造产能，满足客户不同需求（附调研问答）

　　通裕重工（300185）7月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年7月19日接受44家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司主要风电产品类型有哪些？

　　答：公司是国内重要的大型综合性研发制造平台。风电类产品是公司主要的产品类型，公司可以同时为风电客户的陆上风电和海上风电的双馈式/直驱式/半直驱式风电机组批量提供风电主轴、轮毂、机架、轴承座、偏航制动盘、风电定轴、转轴、定子机座、转子机壳等各类锻件、铸件、结构件产品。

　　2021年东方电气（600875）自主研发的亚洲地区单机容量最大、叶轮直径最大的13MW永磁直驱海上风电机组在福州基地成功下线，公司为其提供的13MW机架产品，单件重量达到58.5吨,长宽高分别达到6.23米、6.58米和5.16米，为机舱内单件最重、最大部件，体现了公司在大型海上风电机组部件的生产能力。

　　问：公司风电主轴产品的核心竞争力是什么？

　　答：公司现已形成集“冶炼/电渣重熔、铸造/锻造/焊接、热处理、机加工、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的完整制造链条，形成大型综合性研发制造平台，产业链优势明显。公司在风电主轴细分市场深耕多年，与国内外众多风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系，具有丰富的客户资源。风电主轴产品是公司重要产品类型，于2018年入选工业和信息化部发布的“第三批制造业单项冠军产品名单”，并于2021年通过复核。公司积极开拓了风电装备模块化业务，将风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货，交货形式由关键核心部件升级为模块化产品。

　　对于有需求的风电整机制造商，公司将以一站式、模块化的供货模式代替客户分散式采购装配模式，有效降低客户运输成本和装配工作量，增强客户粘性，同时有利于提升公司风电主轴等关键核心部件的业务拓展。公司可转债募投项目“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”建成投产后，风电主轴等锻件产品的质量和生产效率将会提升，生产成本也会降低，进一步提升公司产品市场竞争力。在铸造主轴方面，公司已为部分客户进行了铸造主轴的量产。

　　我们将紧盯市场需求，密切关注铸造主轴的发展趋势，合理利用现有铸造产能，满足客户不同需求。

　　问：原材料价格波动对公司业绩的影响如何？

　　答：2021年及今年一季度，受上游原材料价格的持续大幅上涨，以及下游风机招标价格连续下跌带来的不利影响，公司风电类产品利润空间遭遇双向挤压，主营业绩均同比下降。面对当前的严峻挑战和疫情等不可预见因素的影响，我们积极采取各项措施降低原材料价格波动对公司业绩的不利影响，一是持续加强市场开发，做好订单储备；二是根据企业自身的实际情况和原材料价格波动情况，适时适量做好原材料的储备；三是在降本增效等生产经营各方面做好工作。力争降低原材料价格波动对公司业绩造成的不利影响。

　　问：目前锻造及铸造产能有无扩产规划？

　　答：为了应对风电行业大型化及成本持续优化的新需求，2021年7月我们启动了发行可转换公司债券，募集资金总额14.85亿元，目前可转债的发行已圆满完成，通裕转债已于7月15日上市交易。国有控股股东珠海港（000507）集团按持股比例全额认购公司发行的可转债，体现了国有资本对公司在国家“双碳”战略下可持续发展的前瞻性布局的信心。募投项目之一“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”，通过配置7万吨重型模锻压机及相应辅助设备及公用设施，将风电主轴等锻件产品的自由锻工艺提升为模锻工艺。模锻技术是精密的“净近成形”技术，已经广泛应用于核电和超临界火电阀门以及航空航天领域。模锻技术能够大幅降低产品的毛净比，减少锻造余量，材料利用率大幅提高，而且减少后续的机加工时间，提高生产效率，从而达到提效节能节材的目的。同时采用模锻成形工艺后，锻件金属流线可保持全纤维流线，产品强度、韧性等质量指标会大幅提高，可以提高产品质量。该项目达产后预计公司整体锻造产能将提升约10万吨。

　　在铸造方面，公司目前的铸造生产能力可以满足订单的生产，没有继续扩大铸造产能的计划。我们通过提升铸造工艺技术和管理水平，提高铸件产品质量和大规格铸件的生产能力，降低生产成本，提升铸件产品的竞争优势。

　　问：公司在锻造主轴和铸造主轴方面的业务布局是什么？

　　答：锻造主轴和铸造主轴有不同的优劣势。锻造主轴的产品性能和使用寿命已经过时间验证，整机制造商均认可，但成本相对铸造主轴要高一些。

　　铸造主轴的成本较低，部分风电整机供应商基于风电整机降本压力及轻量化的需求，在大兆瓦主轴上会选择铸造主轴，但产品性能和使用寿命尚需经过时间验证。目前国内外的主轴市场还是以锻造主轴为主，铸造主轴占比呈现出增长趋势。

　　公司作为风电关键核心部件供应商，已为部分客户进行了铸造主轴的量产。我们将紧盯市场需求，提升风电主轴的市场竞争力。一是采取新工艺研发创新等多项措施继续提升锻造主轴生产能力和效率，降低生产成本，夯实行业领先地位。二是密切关注铸造主轴的发展趋势，合理利用现有铸造产能，满足客户不同需求。

　　问：2022年风电市场预期如何？

　　答：根据全球风能理事会(GWEC)发布的《2022年全球风能报告》，2021年，全球风电装机新增93.6GW(并网容量)，累计装机量达到837GW(较上一年增长12%)。全球海上风电在2021年实现了21.1GW的新增并网(为2020年的三倍多)，创造了历史最好成绩。我国海上风电增量占全球的80%，超越英国成为全球海上风电累计装机最多的国家，我国风电行业发展前景十分广阔。今年上半年因疫情影响交通运输以及风机安装受限，国内风电整体装机情况偏低，目前风电装机量已开始回暖，预计今年装机的整体情况呈现出前低后高的形势;

　　通裕重工股份有限公司主营业务为大型锻件、铸件、结构件的研发、制造及销售。公司主要产品包括风电主轴、管模、压力容器锻件、其他锻件、锻件坯料(钢锭)、冶金设备、粉末冶金产品、铸件、核电业务、风电装备模块化业务。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，拥有MW级风电主轴、球墨铸铁管管模、大型电渣重熔钢锭、数控电梯导轨刨床、超高压锻造大直径厚壁无缝钢管等五个国家重点新产品，是我国最大的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴生产企业。

　　调研参与机构详情如下：

通裕重工股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计1.99亿股，占流通A股6.50%