南网能源（003035）7月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年7月22日接受2家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：请介绍公司分布式光伏业务的客户结构以及盈利情况。
答：公司目前开展的分布式光伏业务主要针对工商业用户,项目涉及汽车制造、家电、烟草、造船、机械重工、生物制药、食品加工、仓储物流等多个行业,服务过的客户包括东风日产、广汽本田、四川长虹（600839）、美的、可口可乐、TCL、海信等大型企业。2021年公司分布式光伏业务实现收入约7.98亿元,占公司营业收入30.69%,同比增长30.91%,毛利率为65.53%。2022年上半年公司经营业绩稳定增长,与年初目标基本一致,毛利率水平同比基本持平
问：公司筛选分布式光伏项目的具体要求是什么?
答：公司从事分布式光伏业务多年,形成了一套相对成熟和完善的项目评判体系。公司筛选项目时,主要根据用户所在地电价水平、屋面情况(包括屋顶面积、承重情况等)、光照条件以及用户自身的经营情况、用电情况和信用情况等因素进行综合评估
问：电价政策调整对公司分布式光伏业务的影响有哪些?
答：自国家出台取消工商业目录电价、完善峰谷分时电价政策后,目前来看各地工商业用户在高峰时段用电价格均有一定的上涨。通过引入像南网能源这样优质的分布式光伏运营商,可以帮助工商业用户节约一部分用电成本,这会增加更多企业特别是高耗能企业安装分布式光伏的意愿。另外,公司与客户的定价方式主要有固定电价、阶梯电价(根据消纳率不同)、与电力市场交易价格挂钩以及根据官方或权威渠道发布的电价(如电网企业发布的代理购电工商业用户价格)为基础进行打折等方式,如果未来用电价格继续上涨,公司向部分用户收取的电费也会随之增加,这对公司来说是利好的
问：请简单介绍公司目前在运营分布式光伏项目的分布情况。
答：公司目前在运营的分布式光伏项目主要集中在南方电网五省区域,其项目装机容量占比约70%。主要是因为公司设立于广州,起源于华南,同时华南地区亦是近年来经济发展最快、能源消耗最大、光照条件最好的区域之一。近年来,公司积极开拓西南、华东、华北、华中等区域优质资源,业务目前已覆盖全国。公司未来将优先选择经济发达、优质工商业用户集中、光照条件好的区域开展分布式光伏业务
问：公司如何看待BIPV业务未来的发展前景。
答：公司高度重视BIPV相关布局,自2021年起试点推进BIPV项目,目前已有4个项目并网发电。BIPV相比于传统的BAPV模式,同时兼顾建筑的基本功能需求和发电需求,部分工商业用户认为BIPV有其独特的优势。但目前BIPV产业发展尚未完全成熟,BIPV模式在市场上尚未得到广泛应用。总体而言,我们认为BIPV未来有较大发展潜力,公司将及时总结试点项目的先进经验和有效做法,未来根据客户需求并综合考虑项目风险及投资收益率等情况进行推广
问：公司是否考虑在光伏项目上配套建设储能?
答：目前来看,光伏配套储能政策要求主要是针对地面集中式光伏项目,对于分布式光伏来说,虽然也有少数地方政府提出相关要求,但大多还是以鼓励为主。公司未来将紧跟相关政策,积极探索相关业务模式,结合自身业务定位、客户需求等因素综合考虑,对相关业务进行布局
问：公司各类节能业务的合同期限大概是多长时间?
答：分布式光伏项目合同期限在20-25年,工业高效能源站项目合同期限在5-10年,建筑节能和城市照明节能项目合同期限在6-15年
问：公司的资金成本大概在什么水平?公司投资的项目自有资金和贷款的比例是多少?
答：2021年公司带息负债平均融资成本略高于4%。公司募投项目主要使用募集资金,除募投项目外,公司开发的项目使用自有资金的比例约为20%-25%,使用项目贷款的比例约为75%-80%,项目贷款的期限一般为8-15年;
南方电网综合能源股份有限公司主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务。公司的主要产品及服务为合同能源管理服务、咨询及工程服务、资源综合利用。公司是全国领先的工业节能、建筑节能、城市照明节能投资运营服务商。公司拥有中国节能协会节能服务产业委员会颁发的公共设施节能领域5A级证书、工业节能领域5A级证书、建筑节能领域5A级证书，是国家发改委备案、国家工信部推荐的节能服务公司。
调研参与机构详情如下：
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：已发现中线卖出信号。
● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计9.05亿股，占流通A股55.30%
综合诊断：南网能源近期的平均成本为6.80元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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