8月5日，汤臣倍健（300146）(300146.SZ)披露2022年半年度报告，报告期公司实现营收42.21亿元，同比增长0.55%；归母净利润10.48亿元，同比下降23.55%；扣非净利润10.69亿元，同比下降14.19%。
来源：汤臣倍健公告
据同花顺（300033）数据显示，汤臣倍健股份有限公司位于广东省广州市，是一家集膳食营养补充剂的研发、生产和销售的公司。主要产品涵盖了片剂、粉剂、胶囊。
汤成倍健表示，报告期内业变动的原因是受疫情反复影响，多地采取了较为严格的疫情防控措施，对线下门店动销产生持续影响，公司境内线下业务承压。
值得注意的是，2022年上半年公司的境内经销商数量从年初的1070家下降至2022年6月30日的947家，供应商数量减少了123家，下降幅度超10%。
来源：汤臣倍健公告
在经销商数量减少的同时，记者还注意到，今年上半年公司广告费为4.34亿元，同比上升10.29%，这一金额与公司的净利润相比已达到41.4%。
另据数据显示，汤成倍健今年上半年，销售费用合计13.5亿元，同比大增38.47%，占营业收入的31.97%；而2021年上半年销售费用为9.74亿元，仅占营收23.21%。
此外，公司的市场推广费同比增加 147.54%，主要系营养天团推广费用及线上渠道数字媒体投放增加所致；租赁和物管费同比增加 95.59%，主要系销售办事处租赁增加，相应的租赁和物管费增加所致；平台费用同比增加 88.33%，主要系电商新平台投入增加、线上直营收入增加所致。
来源：汤臣倍健公告
如果说超4亿元的广告费帮助到了公司的线上线下（300959）的业绩也无可厚非，但据财报显示，今年上半年，汤成倍健主营业务按地区渠道分类来看，境内线上业务营收5.45亿元，同比下降17.76%；境内线下业务营收25.5亿元，同比下降6.96%；此外公司境外收入2.4亿元，同比下降6.29%。
来源：汤成倍健公告
此外，公司的经营活动产生的现金流量净额也不增反降。2022年上半年，汤臣倍健的现金流为3.43亿元，同比大降53.12%，而在2021年同期现金流为7.3亿元。公司表示主要为报告期客户结构变化导致回款减少，同时平台费用及品牌推广费增加所致。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计5202.97万股，占流通A股5.14%
综合诊断：汤臣倍健近期的平均成本为18.06元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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