8月9日晚间，张家港行（002839）率先披露了A股上市银行2022半年报。数据显示，张家港行上半年实现营收23.53亿元，同比增长5.74%；实现归母净利润7.62亿元，同比增长27.76%。
不过，这一份看起来不错的半年报并没有带涨第二天的股价。截至8月10日收盘，张家港行股价报5.09元/股，跌幅1.55%。8月11日，股价后知后觉，收报5.24元/股，涨近3%。
营收同比增长5.74%，营业外收入飙升7709.46%
公开资料显示，张家港行前身是张家港市农村信用合作社联合社，2001年改制成农村商业银行，2017年1月24日正式挂牌上市。第一大股东为沙钢集团，持股仅为8.18%，其余股东多为张家港市国资和民资企业，股权比较分散。
半年报显示，报告期内，该行积极应对疫情反复、经济下行以及普惠金融竞争加剧等多重因素交互叠加的挑战，较好地完成了业务发展目标。截至6月末，该行总资产较年初增长7.91%至1775.99亿元。在加大信贷投放的背景下，贷款余额迈上千亿台阶，总额达到1,092.47亿元，较年初增长94.3亿元，增幅9.45%。
经营业绩方面，张家港行的营业收入为23.53亿元，同比增长5.74%，净利润7.62亿元，同比增长27.76%。对比来看，营业收入的增幅不算特别亮眼，但是净利润近30%的增幅，却可以使张家港行排在上市银行第一梯队。
具体来看，张家港行上半年实现利息净收入18.95亿元，同比增长6.51%。手续费及佣金净收入为3359.8万元，同比增长83.94%。其中，代理业务手续费收入同比下滑3.93%，电子银行手续费收入表现亮眼，同比上涨130.68%。张家港行在半年报中解释称，手续费及佣金净收入较去年同期增加主要原因系手续费收入增幅超过手续费支出增幅所致。
值得注意的是，该行的营业外收入在上半年实现飙升，1-6月实现9650万元，较上年同期增加7709.46%；营业外支出183.73万元，较上年同期减少57.33%。
张家港行称，营业外收入较去年同期增加，主要原因系将对太仓农商行的股权投资确认为长期股权投资后，对投资时点入股成本低于可辨认净值的差额确认营业外收入。营业外支出较去年同期减少主要原因系资产盘亏及清理损失等减少所致。
资产质量向好，资本充足率三项指标均有下降
资产质量方面，张家港行的不良贷款余额为9.89亿元，不良贷款率为0.9%，较年初下降了0.05个百分点，依然保持在较低水平。拨备覆盖率也较年初提高了57.96个百分点至533.31%，夯实了业务经营稳健发展的基础。
不过，有业内人士分析，从新生不良率来看，上半年张家港行核销或转让影响的准备金已经接近去年全年。这说明目前张家港行的不良率下降主要是处置力度增大的功劳，资产质量并未显著变好。当然，从目前的正常贷款迁徙率看，虽有变差但是并不严重。
数据显示，报告期内，公司共计提以摊余成本计量的贷款损失准备金10.21亿元，不良贷款收回1.52亿元，不良贷款核销3.87亿元，报告期末以摊余成本计量的贷款损失准备金余额为52.63亿元。
对于超过500%的拨备覆盖率，其实早在2019年9月，财政部就在《金融企业财务规则（征求意见稿）》中提到，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。
今年4月15日，国新办新闻发布会上，银保监会相关人员表示，银保监鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行，将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平，释放更多信贷资源。
资产规模的扩张无疑会使资本消耗加快，截至报告期末，张家港行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.85%、11.15%、9.55%，分别较上年末下降0.45个百分点、0.38个百分点、0.27个百分点。
天风证券（601162）分析师认为，随着疫情影响缓释，信用风险趋于缓和，预计该行资产质量有望继续向好。另外，张家港行目前尚有24.97亿元可转债未转股，完成转股后将有效支撑资产扩张。
同时，多位券商分析师发布的最新研报，均给予张家港行买入评级。光大证券金融行业首席分析师王一峰指出，张家港行资产质量表现优异，在不良贷款率保持低位运行的情况下仍坚持审慎的拨备计提政策，为业绩持续释放和内源资本补充创造了条件，维持“买入”评级。
良好的经营业绩离不开高素质的经营管理团队。据该行的半年报披露，截至6月末，全行中层干部平均年龄为40岁，近五年来下降了5岁，其中35周岁以下占比33%。在干部学历方面，硕士占比15%，核心管理团队人员为该行高质量发展提供了可靠的人才保障和智力支持。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共19家主力机构，持仓量总计8.37亿股，占流通A股40.62%
综合诊断：张家港行近期的平均成本为5.17元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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