本报记者 肖艳青
8月11日晚间，新乡化纤（000949）披露2022年半年报显示，公司实现营收39.64亿元，同比下降3.84%；归属于上市公司股东的净利润942.24万元，同比下降98.72%；扣非净利润亏损752.65万元，同比盈转亏。
对于业绩变动的原因，新乡化纤表示：“报告期受疫情影响下游客户开工率不足以及国内新增产能释放氨纶市场供大于求，销售价格持续走低，同时原材料价格同比上涨，报告期氨纶纤维营业收入下降、营业成本增加、毛利率同比大幅降低。”
氨纶价格大幅下跌
新乡化纤主营产品为氨纶和粘胶长丝，其中今年上半年氨纶实现营收24.48亿元，占总营收比例为61.75%，同比下降12.59%；毛利率为10.06%，同比下降30.91%。
公司主营产品氨纶营收和毛利率下降与其价格下降密切相关。据中国轻纺原料网数据显示，今年上半年氨纶40D价格从60500元/吨下跌至40000元/吨，跌幅达到33.88%。事实上氨纶价格从2021年8月份达到历史高点之后便开启下跌趋势。
隆众资讯氨纶分析师王东海对《证券日报》记者表示：“今年以来下游需求疲软，氨纶价格下跌，目前氨纶主流生产厂家生产线开工率大约七成。”
面对主营产品价格大幅下跌，公司如何提高盈利能力？《证券日报》记者以投资者名义致电新乡化纤，其证券部工作人员坦言道：“在受疫情影响需求不旺的大环境下，尽管有多种提高盈利能力的措施，但是效果都不理想，但公司依然看好氨纶未来前景，定增项目按计划进行，整个行业依然有扩产计划。”
行业底部或将至
据中国轻纺原料网数据，自2021年8月份至今，氨纶40D价格跌幅已超60%，氨纶价格何时止跌企稳是行业关注的焦点，多家证券公司研报指出行业底部或将至。
开源证券研报指出，2022年二季度，氨纶产业链各品种价格持续下行，产业链底部特征较为明显。根据Wind数据，截至2022年8月8日，PTMEG、BDO、氨纶40D价格已分别下跌至2014年以来价格区间的29.38%、12.63%、8.65%；氨纶价差为11307元/吨，位于2014年以来历史分位的7.06%。随着氨纶失去成本支撑，产品价格进一步下跌至历史低位，中小企业大幅亏损，氨纶行业开工率进一步下降。根据百川盈孚数据，截至8月5日，氨纶行业开工率为65.83%，创2021年以来的新低。氨纶行业正重新寻求供求关系再平衡，价格有望止跌，行业底部或已至。
华安证券（600909）在研报中指出，“氨纶价格价差触底，边际改善可期。当前氨纶现货价格下跌幅度已经有所放缓。我们认为氨纶的供给、成本、需求端均将逐步改善，价格、价差将逐步修复。”
对于后市发展，王东海表示：“这周氨纶价格跌速放缓，行业底部或将至，成本止跌叠加金九银十的传统销售旺季有望迎来一波需求行情，或将带动氨纶价格止跌或反弹。”
（编辑 张明富 才山丹）
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计5.74亿股，占流通A股40.89%
综合诊断：新乡化纤近期的平均成本为3.57元，股价在成本上方运行。该股最近有重大利空消息，且资金流动不甚乐观，空方势头较强。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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