首创证券股份有限公司翟炜,李星锦近期对龙软科技进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：Q2业绩短期承压，把握煤矿智能化》，本报告对龙软科技给出买入评级，当前股价为43.9元。
龙软科技(688078)
核心观点
事件：2022年8月15日，龙软科技发布2022年半年度报告，公司2022年上半年实现营业收入1.15亿元，同比增长17.08%；实现归母净利润0.29亿元，同比增长25.46%；实现扣非归母净利润0.29亿元，同比增长25.93%。
点评：
Q2业绩短期承压，盈利能力有所提升。从收入端看，公司经营业绩稳步增长，上半年实现营业收入1.15亿元，同比增长17.08%；实现归母净利润0.29亿元，同比增长25.46%；分季度看，Q1/Q2实现营收0.43亿元/0.72亿元，同比增长70.77%/下降1.23%；Q1/Q2实现归母净利润0.09/0.19亿元,同比增长216.82%/下降2.54%，Q2业绩受疫情影响较去年同期略降。
智慧矿山政策东风正盛，在手订单饱满。国家出台一系列相关政策加速智慧矿山建设进程：2022年4月，应急管理部、国家发展改革委联合印发《“十四五”应急管理部门和矿山安全监察机构安全生产监管监察能力建设规划》，对“十四五”时期安全生产监管监察能力建设作出全面部署；5月，人民银行增加支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度；7月，应急管理部、国家矿山安全监察局印发了《“十四五”矿山安全生产规划》，确定实施矿山智能化发展行动计划，协同推进矿山自动化、智能化建设相关政策配套，分级分类推进矿山智能化建设。受益于国家层面对智能矿山建设的推进，以及国家矿山监察局对互联网+矿山监管的重视，2022年上半年公司努力克服疫情和行业周期影响，新增订单2.31亿元，较2021年同期增长21.69%。
积极开发智能洗选产品，有望成为业绩新增长点。作为《智能化矿山建设指南》的组成部分，煤矿配套选煤厂的智能化建设进度逐渐加快。2022年，公司开发了智能洗选系列产品，包括智能化选煤厂管控平台及其配套的数字孪生系统，实现营业收入1831.32万元，在主营业务收入中占比超过15%，成为公司业务新增量。
投资建议：公司作为煤炭工业软件龙头，持续受益于智慧矿山政策，新业务发力，智能洗煤厂、智能开采、非煤矿山等业务有序推进。预计公司2022-2024年营业收入分别为4.21、6.30、8.69亿元，归母净利润分别为1.00、1.43、1.97亿元，EPS分别为1.41、2.02、2.79元/股。维持“买入”评级。
风险提示：因技术升级导致的产品迭代不及预期、市场开拓不及预期、行业竞争加剧。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券耿军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利9719万，根据现价换算的预测PE为32.28。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为61.1。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，龙软科技(688078)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计658.59万股，占流通A股18.48%
综合诊断：龙软科技近期的平均成本为44.33元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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