开源证券股份有限公司陈宝健近期对东方电子（000682）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：业绩平稳增长，受益新型电力系统建设》，本报告对东方电子给出买入评级，当前股价为8.48元。
东方电子
智能电网“小巨人”，维持“买入”评级
公司为智能电网“小巨人”，在配网、调度、智能电表领域份额居于行业前列。我们认为公司有望受益“双碳”背景下的新型电力系统建设机遇，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为4.21、5.13、6.27亿元，EPS为0.31、0.38、0.47元/股，当前股价对应PE为27.0、22.2、18.1倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2022年中报，业绩平稳增长
公司发布2022年中报，公司主营业务平稳增长，实现营业收入21.87亿元，同比增长23.53%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长24.27%。
新型电力系统建设持续景气，有望打开公司成长空间
“十四五”期间，国家电网计划投入电网投资2.4万亿元，大力推进新能源供给消纳体系建设。南方电网规划电网投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。“双碳”背景下，推动电网智能化升级和数字化转型成为电网公司的工作重点，有望打开电力信息化行业公司成长天花板。
公司具备全栈式解决方案，领先优势不断扩大
公司有数十年为电力市场客户提供解决方案的经验，拥有从发电、输电、变电、配电、用电等各环节的自动化产品及系统解决方案。得益于公司深厚业务积累和持续研发投入，公司在电力领域领先优势不断扩大。2022年上半年，公司在国家电网业务中标额持续增长，物资类采购和协议库存合计中标161包，中标金额6.41亿元，在配网和自动化领域的优势持续巩固。子公司威思顿在国网招标中再创佳绩，国网第一批集招中标6.43亿元，中标额创历史新高。子公司海颐软件在电网领域业绩持续突破，承接合同超过1.3亿元。我们认为，公司是智能电网“小巨人”，长期有望乘新型电力系统建设东风，进入业绩快速增长通道。
风险提示：新型电力系统建设不及预期风险、公司技术研发不及预期风险
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券（002926）刘泽晶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.67%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.52亿，根据现价换算的预测PE为24.94。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，东方电子行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计7.15亿股，占流通A股53.32%
综合诊断：东方电子近期的平均成本为8.54元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。
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