恒瑞医药（600276）近日披露2022年半年报，公司营业收入与净利润双双降幅超过20%，相比一季度业绩情况，公司中报业绩情况并未有明显好转。机构认为，去年下半年公司收入和利润基数较低，今年下半年公司业绩有望迎来边际改善。
下半年业绩有望改善
8月20日，恒瑞医药发布2022年中报，报告期内，公司实现营业收入102.28亿元，同比下降23.08%;实现净利润21.19亿元，同比下降20.55%;扣除非经常性损益的净利润20.09亿元，同比下降24.12%。
恒瑞医药业绩下滑来自多方面原因，其中，第五批集采涉及的8个药品，受到集采影响，公司2022年上半年销售收入仅2.5亿元，较去年同期减少17.6亿元，同比下滑88%;多个创新药执行新的医保谈判价格，同时叠加疫情反复、产品准入难度大等因素，收入增长缓慢;疫情反复影响，医疗机构日常诊疗业务量缩减，麻醉条线及造影剂条线销售收入同比分别下滑33%和28%;原辅料、能源和物流成本上涨。
首创证券分析师王斌认为：“2022年至今，公司已经有创新药瑞维鲁胺片获批上市，已上市创新药增至11个。由于2021年下半年公司收入和利润基数较低，2022年下半年业绩有望迎来边际改善。”
另外，需要提及的是，恒瑞医药今年发布2022年员工持股计划，拟授予对象不超过1158人，其中董事、监事、高管人员不超过15人，拟授予股份数量不超过1200万股，受让价格为公司回购股票均价的15%。
集采影响或持续至三季度
据了解，公司业绩考核指标为创新药销售收入、新分子实体IND获批数量、创新药申报并获受理NDA申请数量(含新适应症)，2022年至2024年公司创新药收入目标分别为85亿元、105亿元和130亿元，3年复合增速为23.67%。
国盛证券分析师张金洋认为：“在疫情、集采双压下，公司业绩符合预期。利润端方面，公司生产经营成本上抬和研发的大笔投入压缩了利润空间，公司的销售和管理费用分别同比下降29.98%和16.09%，节流控制良好，我们预计集采对公司业绩的影响还将持续至三季度。”
值得疑问的是，公司提及会继续加大新药研发力度，研发新药存在很高的研发失败风险，公司目前的利润如何承担大量的研发投入?
恒瑞医药证券部表示：“公司2021年累计研发投入达到62.03亿元，研发投入占销售收入的比重达到23.95%，为公司长远发展提供了有力支撑。公司坚持量入为出的原则，尽量保持研发费用与利润的平衡，以促进公司业绩的可持续增长。”
对此，王斌认为：“2022年上半年公司继续对销售人员进行精简，销售人员减少约2300多人，销售运营成本进一步降低，销售运营效率和人均单产持续提升。”
“恒瑞医药目前处于必经的由仿向创转型阵痛期。公司目前已有11款创新药品种实现商业化，未来创新药梯队还将持续丰富，预计2022年收入占比将提高至50%，而2021年中报时这一比例为39.15%。”张金洋分析称。
记者张曌
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共196家主力机构，持仓量总计41.27亿股，占流通A股64.69%
综合诊断：恒瑞医药近期的平均成本为34.68元，股价在成本上方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“上半年业绩短期承压 恒瑞医药营收与净利双降超20%”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
