紫光国微(002049)(002049.SZ):特种需求持续景气,传统业务向新能源转型——公司信息更新报告-20220824
1、特种需求持续景气,2022Q2营收同比增长16.68%
2022年8月22日,公司发布半年报,受益于下游需求的持续景气,叠加上海疫情对供应链形成一定冲击,2022Q2公司营业收入为15.64亿元、同比增长16.68%、环比增长16.57%,扣非归母净利润为6.46亿元、同比增长30.97%、环比增长27.22%。考虑到公司特种集成业务仍处于高速增长期,我们上调2022年盈利预测并新增2023-2024年盈利预测,我们预计公司2022-2024年归母净利润为30.75/42.43/58.33亿元(2022年原值为16.22亿元),EPS为3.62/4.99/6.87元,当前股价对应PE为44.6/32.3/23.5倍,维持“买入”评级。
2、特种IC业务是公司业绩增长的核心动力
2022H1公司的特种集成电路业务营收占比为67.23%,同比增速达42.54%、超过公司整体营收增速。在FPGA方面,公司推出2x纳米的低功耗FPGA系列产品,且新一代1x纳米FPGA系列产品也在顺利推进中。在特种存储器方面,公司新开发特种NandFLASH、新型存储器等多个种类,领先优势持续扩大。在模拟芯片方面,公司已开始向用户提供齐套的二次电源解决方案,并且,高速射频ADC、新型隔离芯片等新产品也已初步获得主要用户认可。
3、安全芯片呈现业绩韧性,功率器件进行新能源转型
在安全芯片方面,在宏观经济整体偏弱的情况下,2022H1智能安全芯片营收同比增长4.11%,仍保持增长趋势,体现出了一定的业绩韧性。并且,车规级安全芯片在数字车钥匙、车载ESIM等方案中实现批量应用,为安全芯片业务未来的业绩增长提供了支撑。在功率器件方面,为克服传统消费类市场低迷的不利因素影响,公司扩大在工业控制、光伏逆变等新能源领域的销售规模,并快速进入充电桩、车载OBC等应用领域。
风险提示:上游产能存在持续趋紧的风险;客户导入速度存在较大不确定性;新产品研发进度存在不确定性。
● 短期趋势:前期的强势行情已经结束,投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势:
● 长期趋势:迄今为止,共274家主力机构,持仓量总计3.46亿股,占流通A股56.97%
综合诊断:紫光国微近期的平均成本为166.82元,股价在成本下方运行。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子,这背后除了自身在资金方面的需求外,更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比,传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
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