8月22日晚间，富士莱（301258）（301258.SZ）发布2022年中期业绩报告，今年上半年，公司共实现营收入2.72亿元，同比增长5.79%；净利润9000.03万元，同比增长42.90%；扣非净利润8551.16万元，同比增长38.03%。在新冠疫情冲击、全球经济波动等复杂的困难局面下，公司总体业绩实现逆势增长，顺利完成了2022年上半年经营目标,而且报告期内公司在手订单金额已达到2.7亿元。与此同时，近日富士莱受到了银河基金、浙商基金、东方证券等多家机构调研，企业在CMO/CDMO业务、特色原料药产品管线及前沿技术开发等方面的推进获得了机构投资者的高度关注。预计未来，在主业成长及医药研发的双重推进下，公司的成长属性将有望得到持续显现。
硫辛酸产品带动主营业务全面增长
CMO/CDMO业务取得阶段性成果
富士莱主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售，主要产品主要包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列，其下游广泛应用于医药中间体、原料药以及保健品原料领域。
据数据显示，今年上半年公司三大系列产品（硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列）分别实现营收2.16亿元、0.15亿元和0.29亿元，各自产量分别达到1141.96吨、19.89吨和31.55吨。其中，硫辛酸系列作为公司重点产品,市场需求十分旺盛，产能利用率在90%以上的较高水平。而在硫辛酸系列中，其系列核心产品颗粒硫辛酸在报告期间更是产销两旺，营收规模达到1.43亿元，销售同比增速达到29.62%，毛利率也同比提升了4.14%。
公司方面表示，作为欧美市场上经久不衰的一款膳食补充剂，当前公司硫辛酸系列产品的需求仍主要集中在海外市场，而未来如果硫辛酸能在国内取得保健食品的批文，硫辛酸国内市场的需求量有望得到突破，公司的主业成长天花板也将被进一步打开。
此外，值得一提的是，除了主业的稳步成长外，公司在上半年亦在积极开拓CMO/CDMO业务，并取得了多项阶段性成果。据公告显示，报告期间，公司利用合成生物学酶法生产的R-硫辛酸上半年成功实现量产并对外销售，目前，该产品已经和国外某前二十大药企建立合作，助力其临床阶段的新药开发项目。与此同时，公司和恒瑞医药（600276）合作的艾瑞昔布原料药商业化项目已经取得突破，今年上半年已实现小批量供货，公司预计今年销售规模在3~5吨左右，按照目前的终端价格700万元/吨计算，营收规模应在2000万元以上。此外，公司的阿帕替尼原料药商业化项目亦在有序推进之中，项目已于2022年8月向国家药品监督管理局审评中心提交注册资料，预计2023年末可以向恒瑞医药供货。
业内人士分析指出，通过与大型医药制剂企业合作开展的CMO/CDMO业务，富士莱的业务转型升级将得到进一步加速。预计在规模优势的保持下，公司将在CMO/CDMO业务等方面持续深化与国内其他药企的合作，为公司业绩成长开启新的路径。
研发投入强度创历史新高
成立全资子公司布局特色原料药领域
作为一家医药制造领域的高新技术企业，产品的创新与研发一直是富士莱立足于行业的根本和其发展的主攻方向。
据公告显示，2022年上半年，富士莱在研发上的投入达到2037.17万元，较上年同期增长41.97%，占营业收入比重7.48%，研发投入强度创下公司历史新高。而在持续的研发投入下，公司研发团队亦在不断输出成果并展开新的立项。
据统计，上半年公司共新增发明专利6项，实用新型专利1项。目前公司掌握的自主知识产权及先进生产工艺已领先于其他主要竞争对手，专利数量较同行业公司优势明显。而与此同时，报告期内富士莱又通过充分市场调研，先后立项5-10个特色原料药品种，产品终端适应症领域包括偏头痛、糖尿病、抗肿瘤、抗感染等，相关研发目前正在有序推进。
此外，为深度融入苏州生物医药产业集群之中，富士莱于2022年8月在苏州工业园区设立全资子公司，以助力加快推进公司产品管线开发。企业在近日的投资者问答中表示，苏州子公司目前正在环评、安评阶段，预计明年2季度可投入运营，其研发方向主要为特色原料药，并重点关注RNAi领域，致力于打造小核酸产业中的原料药供应商。
云程发轫，万里可期。从企业的发展规划来看，未来富士莱将进一步巩固传统三大产品优势地位，保持营收和利润规模的稳步增长,并积极开拓新产品新业务，为公司未来的持续增长进行深化布局。预计研发创新领域的不断推进将为公司持续打造一系列高端特色原料药、专利原料药产品管线，并为其中长期发展提供持续动能。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计115.42万股，占流通A股5.31%
综合诊断：富士莱近期的平均成本为50.55元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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