亿联网络：8月28日召开业绩说明会，嘉实基金、长盛基金等28家机构参与

　　2022年8月29日亿联网络（300628）（300628）发布公告称公司于2022年8月28日召开业绩说明会，嘉实基金、长盛基金、泓德基金、中信证券、天风证券（601162）、光大证券、华泰证券、国信证券、招商证券、东方证券、申万宏源证券（000562）、建信基金、兴业证券、国盛证券、华西证券（002926）、华创证券、西南证券、安信证券、民生证券、浙商证券（601878）、个人、天弘基金、易方达基金、景顺长城基金、南方基金、平安基金、华夏基金、农银汇理基金参与。

　　具体内容如下：

　　问：公司下半年的业绩增速展望？

　　答：从营收规模来看，下半年的营收规模会略高于上半年，但四季度的费用率也较高，人才激励费用、年终奖等都会在年底一次性计提。总体而言，我们对完成全年业绩增速指引还是非常有信心的。

　　问：公司SIP话机上半年增速较快的原因及下半年增速展望？

　　答：从上半年来看，话机增速超预期，首要原因是市场需求持续向好，因此经销商在上半年备了较多库存。同时，叠加了其他有利因素第一，海外疫情有所缓解，销售人员逐渐恢复境外出差，业务开拓更加积极有效；第二，话机高端品类持续拓展，产品竞争力不断增强；第三，公司灵活、高效的供应链管理策略在行业内也具有较大的优势；最后，５、６月份汇率对公司的正向贡献较明显。我们对经销商具有较强的管控能力，对经销商的库存也一直处于动态管理过程中，并不建议经销商备过多库存，因此下半年可能会进入库存消耗阶段。但我们仍然保持全年增速指引不变。

　　问：公司会议产品增速及下游需求情况如何？

　　答：会议产品增速符合预期，市场需求呈现蓬勃向上的态势，我们会紧握市场机遇，持续推进智慧办公新品、一站式企业通信解决方案的发展。此外，会议产品从目前的市场需求和市场反馈来看都是较好的，上半年发布的新品需要在下半年开始逐步进入量产阶段。

　　问：公司会议产品未来是否以海外市场为主？目标客户是否为大型政企？未来营销策略是否会发生改变？

　　答：会议产品属于在国内外并行发展，但由于国外渠道基础好，因此投入产出比较高。在国内以中小型企业客户为主，随着智慧会议室、一站式企业通信解决方案的推出，目标客户逐渐向大型政企客户拓展。同时，公司产品以通用市场的标准品为主，不提供定制化服务，因此不会改变现有的经销商模式。

　　问：公司会议平板的市场定位及拓展情况如何？以单项销售还是整体销售为主？

　　答：我们对会议平板的定位就是要做具有专业音视频与高效协作能力的会议平板，会议平板作为一站式企业通信解决方案的一部分，能够提高整个解决方案的价值量，从而保障公司的营收规模和利润水平。整体而言，会议平板市场拓展节奏有序，在海外目前已经完成了与Teams的合作认证，目前来看市场需求和市场反馈都不错，预计下半年会逐步起量，从而对整体营收有所贡献。会议平板很好的补充了我们会议产品一站式解决方案的竞争力，客户可以从自身需求出发，单独购买或是购买整体会议室解决方案。

　　问：随着下半年高端耳机新品出货量升，云办公终端毛利率是否会随之升？

　　答：由于耳机还处于早期发展阶段，因此我们更关注产品竞争力的提升，我们仍会以高性价比策略推进这块业务，因此从短期来看，云办公终端毛利率不会有明显改变。

　　问：从历史角度来看，自2008年金融危机以来，公司发展是否受到宏观经济的影响？

　　答：从历史数据来看，自2008年金融危机以来，公司一直处于正常发展状态，甚至进入了高速发展阶段。从2008-2010年，公司处于品牌化构建阶段；从2010-2015年，公司从中低端市场持续向高端市场推进。溯历史，恰好验证了宏观经济环境对公司发展总体影响不大。并且，当时只有桌面通信终端一条产品线，而当下，公司拥有三条产品线，这些产品线所处于的细分行业也顺应了混合式办公和企业数字化转型趋势，满足企业降本增效的需求，属于蓬勃发展的状态。公司也基于这三条产品线推出了一站式的企业通信解决方案。总体而言，当前公司的产品竞争力及抗风险能力与之前相比显著增强，宏观经济环境对公司经营发展整体可控。

　　问：公司上半年和Teams、Zoom的合作情况如何？

　　答：总体而言，公司与Teams的合作进展顺利，依然保持较快的增长；同时，与Zoom的合作也保持着良好的增长态势，但与Teams的合作相比收入贡献较小。

　　问：公司上半年的存货情况如何？

　　答：得益于公司较为灵活的供应链管理策略及较强的供应链管理水平，报告期内公司所面临的供应链问题有所缓解。因此，与上年末相比，采取了较为缓和的原材料采购策略，整体存货水平有所下降。

　　问：目前公司研发人员的数量？会议产品和云办公终端两块业务未来会加大研发人员的投入吗？

　　答：目前公司的研发人员大概是1000人，我们一直保持着每年25%-30%的公司人员扩张速度，人员结构也相对稳定。研发人员的组织架构并不是按照产品线设置，主要按照新业务所需的技术点或功能点设置。

　　问：公司对理财产品的管理有无政策性变化？

　　答：公司对理财产品的管理相对稳健，以偏保本类产品为主。从今年来看，理财市场收益率总体不高，公司的理财策略不会发生明显改变。

　　问：公司信创产品的情况介绍

　　答：公司凭借音视频领域20余年的深厚积累，在去年年初就已经通过了信创认证，同时公司也成为了信创的音视频标准制定厂商之一。信创对国内业务推进有一定程度的帮助，但由于公司以海外业务为主，从公司整体经营角度来看，宣传意义应该会大于实际的业绩贡献。

　　亿联网络主营业务：公司是全球领先的以互联网为基础的统一通信终端解决方案提供商,集研发、销售及服务于一体,并通过外协加工的方式,为全球企业客户提供智能、高效的企业通信终端解决方案。

　　亿联网络2022中报显示，公司主营收入23.38亿元，同比上升41.64%；归母净利润11.37亿元，同比上升41.01%；扣非净利润10.61亿元，同比上升49.31%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入12.96亿元，同比上升42.91%；单季度归母净利润6.5亿元，同比上升50.5%；单季度扣非净利润6.15亿元，同比上升59.03%；负债率8.82%，投资收益5110.03万元，财务费用-6614.14万元，毛利率61.87%。

　　该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级12家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为96.52。

　　以下是详细的盈利预测信息：

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入183.05万，融资余额增加；融券净流出2963.66万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，亿联网络（300628）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

亿联网络股票行情：

● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共106家主力机构，持仓量总计1.62亿股，占流通A股31.65%