腾远钴业获44家机构调研：公司已经把二次资源的获取提升到了战略高度，原生资源与二次资源并重（附调研问答）

　　腾远钴业（301219）8月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月26日接受44家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司上半年计提减值1.17亿，能否介绍一下原因？

　　答：公司严格按照《企业会计准则》和公司会计政策等相关规定计提资产减值准备，本次计提主要集中在钴上，主要原因系2022年第二季度钴价大幅下跌所致。

　　问：公司存货的金额较之前有所提升，能否介绍一下原因？

　　答：存货提升主要原因系公司国内（二期募投项目）、国外（刚果三期）均在扩产，存货均是为保障二期募投项目增产以及公司储备的安全库存，包括原料、在产品、产成品等等。

　　问：公司同步发布了五年战略规划，能否对战略规划做一个解读？

　　答：公司总体战略目标是：充分发挥现有钴铜冶炼产能和优势，积极介入镍、锂等能源金属领域，努力往上游拓展，拥有自有矿山、做大二次资源，积极与有优势的下游企业进行战略合作延伸产业链，实现优势互补。打造从钴镍能源资源-冶炼加工-锂电材料-废料回收的闭环链路，成为新能源电池材料领域最具竞争力的企业。

　　未来公司将坚持“三三三”的指导思想——把握三个关键，发挥三项优势，做到三个实现。三个关键是：1）深挖城市矿山：

　　积极开拓黑粉资源，多形式合作进入电池包拆解回收产业链，开发新式萃取技术，保障再生资源的供给。2）寻求战略合作伙伴：

　　基于公司优势，连横合纵，主动借力资源、三元前驱体、锂电池、正极材料等领域的优秀合作伙伴，强强联合，确保项目如期推进。

　　3）用好资本市场平台：积极寻找资源标的、合作标的，不失时机的用好、用活资本市场融资平台，保证资金供给充裕。

　　发挥三项优势：1）技术创新优势：充分发挥技术团队在钴、镍、锂、铜、锰等能源金属领域的行业领先冶炼优势，保持成本优势。2）业务组合优势：依托钴盐产品和二次资源优势，扩大公司业务和服务领域。3）高效运营优势：充分发挥富有腾远特色且稳定的匠人团队优势，提升运营效率和可持续盈利能力。

　　做到三个实现：1）自然+二次，双轮保障资源供给：提升对自然资源和二次资源的把控力，2）钴盐龙头+锂电材料，延展锂电材料布局：依托钴盐产品优势，与合作伙伴共同向下游三元前驱体等领域延伸。3）优势+合作，共同打造产业闭环：基于公司技术、产品、产线等优势，联合产业链上下游优秀企业，包括但不限于三元前驱体合作开发、电池废旧料、矿山资源等等。

　　问：公司毛利率下降的原因？

　　答：受疫情，俄乌战争、及全球经济环境影响，二季度钴、铜价格下降幅度不小，另外公司计提了一部分跌价存货准备，对净利润造成了一定影响。钴、铜价格短期波动较为正常，目前铜价探底回升到8000美金以上。

　　除价格下行因素外，下游客户在刚果金采购铜的物流、融资、财务成本均在上升，和其他同行一样，基于战略合作考虑，公司也和客户分担了一些成本。总的说来，和同行相比，市场环境虽然严峻，但公司通过技术优势、渠道优势保持着可观的毛利率。

　　新能源汽车、3C数码、国防军工、航天航空、光伏发电、房地产等应用场景，将有力支撑钴、铜的长期需求，公司看好市场的长期趋势。

　　问：公司在镍、锂资源板块，是如何规划的？

　　答：在资源上，公司视提升能源金属资源的把控力为公司重要战略，也在不断探索与洽谈中，资源合适，时机合适，公司会考虑涉足。但公司在海外资源的布局非常慎重，优质的资源和合适的时机是涉足的前提条件，如有重大进展公司将会公告。

　　公司在镍的冶炼上，是有充分的人员和技术上的储备，本次二次募投项目中有1W吨镍。镍资源主要来源：二次资源、中间品等。

　　另外二次资源里会带有一部分的锂，公司技术团队已经掌握了提锂技术。

　　问：公司如何看待未来钴的需求前景？

　　答：新能源汽车产业正在飞速发展，动力电池市场空间是足够大的，将来电池市场一定是多元化的，不管是三元高镍电池、高压中镍电池，还是磷酸铁锂电池、氢燃料电池等，都具有各自的发展空间，占领不同的细分市场。未来随着二次资源高峰期的到来，锂价，镍价，及钴价的理性回归，三元电池还是非常具有优势和市场潜力。

　　此外，在3C电池领域，手机和平板电脑的需要高且稳定，随着元宇宙概念的兴起，新型消费电子设备（例如扫地机器人、无人机、吸尘器等）也将为钴提供新的需求增长空间。

　　另外，近期的俄乌战争效应等重大国际事件的带动下，各国军费投入激增，钴作为重要的军事装备原料之一，成为今年电钴需求新的增长点。航空业的复苏也带来对钴需求的提升。长期来看，钴的需求稳定增长的趋势不变。

　　问：公司在回收领域如何布局？

　　答：公司已经把二次资源的获取提升到了战略高度，原生资源与二次资源并重。提升对两种资源的把控是公司着力的重点。公司正在积极寻求上下游有二次资源的优秀企业进行战略合作，后续会随着进展情况陆续公告。具体措施如下：1）与终端企业战略合作，包括车企、电池厂等企业形成战略合作，上市之初的战配我们就从战略层面考虑了，引进了万向、上汽，我们跟终端绑定，进入产业闭环。2）借力发展，公司跟上游做回收的龙头企业形成战略合作，比如资本介入等等，把原料引过来。3）跟有实力的企业进行长期稳定的贸易合作。

　　问：公司在回收领域的优势？

　　答：未来的回收领域竞争一定是技术和渠道上的竞争，随着二次资源采购系数越来越高，如果冶炼端技术不强，则利润是无法保证的，公司在回收端技术、渠道、规模、资金上均有优势，有信心快速切入二次资源领域。1）技术优势，公司的冶炼能力在业内是领先的，公司长期的技术积累已在二次资源领域具备了所需的提炼技术。技术一直是公司的优势，二次资源也不例外。2）渠道优势，公司通过多年的经营积累，建立了良好的市场口碑，在产业链上下游具有通畅的业务渠道和广泛的合作伙伴。同时，公司不断推进与二次资源领域龙头型企业的深度合作，通过强强联合来共建产业链，保证双方产能均能按计划稳步提高，实现产量最大化。3）规模优势，公司目前正在大力扩产扩能，规模能够带来一定的成本优势。4）资金优势及品牌效应。公司深耕市场多年，已经享有良好的市场口碑和契约精神，加上公司的资金优势，已经吸引了不少二次资源优秀企业的合作意愿。

　　问：公司的库存管理的策略？

　　答：目前公司是基于正常生产的需求，保证正常的安全原料库存，根据价格的高低稍作调整。

　　问：如何理解技术创新和精细化管理给公司带来的成本优势？

　　答：公司的技术创新在原材料采购、生产、物流环节均会给公司带来一定的成本优势，使公司持续保持较强的竞争力和盈利能力；

　　另外公司精细化的管理能在生产、销售、运输各个环节把控成本；

　　用智能化、自动化的理念替代人工操作，也节省一定的人工成本。

　　例如公司本次公告的原料立体智能仓库的项目，智能原料仓库可以大幅度提高原料的接收、取样、转运效率，降低原料转运成本；

　　使原料使用可以完全按照生产计划配料使用，节约生产成本。

　　问：公司未来融资计划？

　　答：公司目前正在不断的看新的项目和新的标的，如果合适的机会公司会择机启动投融资，届时会有相关公告。

　　问：IPO超募资金计划如何使用

　　答：公司现在正在积极寻求好的项目，包括但不限于矿山、二次资源、技术合作等等，公司会用好每一分募集资金，为股东创造更大价值。

　　问：公司铜产品未来的销售情况？

　　答：公司铜产品销售均是满产满销，与客户签订年度长单。公司的客户群在行业中极具竞争力，每年的贸易量都在上升，公司和客户都已形成长期稳定的合作关系。铜下游的需求是非常明确的，包括：国家十四五规划一再强调光伏发电，中国新能源车的消费预期明确，再加上国家近期一直在稳定房地产市场。未来的需求是稳定的，公司的销售模式也是良性和稳定的。

　　问：公司会与公司现有股东共同布局锂电回收领域吗？

　　答：公司一直很注重跟股东之间的合作，例如厦钨、中伟都是公司重要的合作伙伴，公司是持开放的态度洽谈合作，寻找志同道合，各具优势的合作伙伴，届时会有相关公告。

　　问：公司二期募投项目及其他重要项目进展？

　　答：截至目前，13,500吨钴、10,000吨镍，以及15,000综合回收车间的厂房已经建设完成，大型主体设备已经吊装完成，目前正在做辅助设备、管道、电器等的施工和安装。预计2022年四季度进入调试阶段，电钴在今年的第二季度就已经开始销售了。三元前驱体我们正在积极寻找有渠道、有技术的合作伙伴，目前已在前期准备和设计中，预计2023年投建。

　　刚果腾远已经具备了3万吨电积铜、6千吨钴中间品的产能，预计到2022年底将具备4万吨电积铜、1万吨钴中间品的产能。整个三期项目建成后，电积铜产能近两年将扩产到6万吨。

　　问：如何看待当前二次资源价格回收系数提升？

　　答：二次资源的回收系数增高，主要系供需的问题，目前很多厂商都意识在回收料的重要性，纷纷布局回收领域，但是市场上现在的回收料有限，加上对后期锂价看涨，把预期涨价因素提前考虑了，所以价格在高位。这种高价位不可持续，随着二次资源市场的不断成熟，未来二次资源的核心竞争在于技术和渠道的竞争，公司在两个方面都有信心;

　　赣州腾远钴业新材料股份有限公司主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一，核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐以及四氧化三钴等钴氧化物。此外，由于铜钴伴生的特点，还生产电积铜。赣州腾远钴业新材料股份有限公司G牌氯化钴于2014年被授予江西名牌产品，公司商标于2015年12月被评为江西省著名商标。公司荣获全国有色金属行业先进集体、2020年江西省制造业单项冠军示范企业、江西省节能减排科技创新示范企业、江西省省级企业技术中心、江西省专精特新中小企业、江西省军民融合企业、江西省瞪羚企业、江西民营企业制造100强等荣誉。

　　调研参与机构详情如下：

腾远钴业股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共181家主力机构，持仓量总计133.64万股，占流通A股3.07%