英杰电气获59家机构调研：目前厂家都在改变工艺，希望产量更多，也是硅料厂家的秘密（附调研问答）

　　英杰电气（300820）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月31日接受59家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请介绍一下公司电源业务的情况。

　　答：公司在电源方面给设备制造商供应电源，从电源本身出发，从电源拓展到部件，和主机厂企业配合提供设备。通用型电源企业很多，都有不同的工艺要求，由于涉及工艺，不同产品有不同控制和算法，工艺是非常重要的环节，每家有特殊要求。公司电源业务重点是做纵向、横向拓展。目前光伏相对成熟，其他行业主要以替代进口为主，公司会稳定成熟行业的市场占比，同时提供具有更高附加值的新电源产品。

　　问：请介绍一下公司产品的生产共用部分以及最影响质量的环节。

　　答：公司生产设备大部分共用，手工装配有所不同，能够用机器的基本都可以打通。各环节中，最影响质量是测试环节，要测试各种环节，边调试、边解决问题。

　　问：请介绍一下电源种类和相关进展。

　　答：国内电源行业整体规模较大，但很多细分领域规模不大，电源种类可以拓展的方向很多。从技术分，电源有直流交流、中频低频、高压低压电源，公司这几个方向都在涉入。

　　问：请介绍一下公司射频电源的情况和与海外产品性能的对比情况。

　　答：射频电源寿命大约5-6年；半导体腔体寿命比公司电源的寿命长。公司的射频电源和海外相比，高端变频相对较难，中端定频已经满足很多要求，高端的技术层面上，从测试效果看，工艺调整方面稍差一些，只要有机会做机台测试，给时间公司就可以掌握工艺，根据工艺调整硬件和软件。

　　问：请介绍一下公司光伏行业电源市占率高（70%-80%）的原因。

　　答：公司2005、2006年进入该行业，进入时间比较早，有特殊性；和工艺结合，硅料功率很大，涉及控制技术，其他厂家进来有一个过程。此外，公司的成本控制做的很好，新进入厂家的成本不一定能够更优，公司设备在投资成本占比不高，客户不会轻易更换供应商。

　　问：请介绍一下光伏电池片电源端的难点和关键。

　　答：

　　电池片的一个关键点是TOPCon用到40k中频溅射，现在基本使用德国的；基本在实验室没问题了。电池片环节价值量最大是CVD环节，现阶段主要是国外的，以后深入做替代。

　　问：行业整体是否有标准化大趋势？

　　答：目前厂家都在改变工艺，希望产量更多，也是硅料厂家的秘密；电源的功率、参数、控制模式、控制曲线不同。本质上是大框架内，每条产线要细致调整，需要持续和生产厂沟通维护，上设备时，交流沟通的时候要确立这些事情。

　　下游端，拉棒炉子差不多，对公司产品要求不一样，每家的结构、功能有一些小的差异，再下游的一致程度较高。电池片PECVD工艺都差不多，生产的任何一个环节都要用电源。

　　问：请介绍一下公司明年电池片的订单和收入情况。

　　答：公司推动进口替代，明年大概率会有成绩，订单取决于客户采购，目前不清楚；

　　问：请介绍一下锂电烧结的情况。

　　答：锂电烧结单个数量比较多，收入应该有几千万。客户无锡有一家，属于标品。

　　问：请介绍一下公司充电桩业务情况。

　　答：充电桩业务受国家推动，全世界人民向往，公司也在和四川蜀道集团做沟通，做工程车方面的应用，充电桩业务呈现上升趋势，今年销售收入应该可以上1亿，国外交流桩占比50%以上，国内做直流桩，面对国内目前快充的趋势也在积极拓展市场。

　　问：请介绍一下光伏、半导体业务的情况。

　　答：公司上半年光伏新签订单9.18亿，其中6亿(大数)多晶、3.2亿（大数）单晶。不太稳定的是多晶，不是每个月都有订单，据我们了解到的信息，明年有几家有继续投产的计划，估计还有几十万吨。

　　拉棒环节（单晶）电源今年至少交付7000-8000台；硅棒电源毛利率更高一些。

　　半导体行业中的碳化硅设备的需要增长明显，我们在这个行业做两样产品，一是碳化硅长晶电源，行业内80%由公司提供；二是晶片的外延（中频）。

　　问：请说明一下公司上半年光伏毛利率下降原因。

　　答：公司硅料毛利率比较低，第一是因为行业内竞争对手的竞争；第二是原材料涨价，去年铜材、今年功率器件涨价，公司对终端客户没有涨价。

　　问：请介绍一下公司半导体行业的相关情况。

　　答：目前公司半导体电子材料包括碳化硅、外延、刻蚀。半导体行业产线比较长，装备多，做半导体设备的就有几万家，国内半导体厂家越来越多，对于公司来说机会也越来越多。公司围绕铜箔、材料方面也有很多电源应用，比如碳化硅、人造金刚石一直坚持在做。

　　公司技术指标差异主要是实验室测试结果差异，美国AE公司在半导体领先，是上个世纪80、90年代跟着应用材料不断迭代发展起来的，这些设备厂商能成长是因为下游的工艺提出了要求。

　　问：请介绍一下公司的主要业务。

　　答：公司主要做电源，光伏行业做了十几年，半导体等电子材料行业也进入了好多年，前几年子公司又开始做充电桩，今年逐步呈现业绩，现在努力把它做得更好，另外我们还有一个其他类电源，主要围绕工业领域行业为几十个细分行业配套电源，从目前情况看，光伏行业爆发的比较厉害，以前主要是上游材料端，现在光伏的电池片、组件端不断推出电源配套，有些已经进入，有些在做测试，下游需求是比较多的。

　　问：公司从研发、生产组织、管理上方面，如何看未来规模继续增长？

　　答：公司将抓住替代国外产品的机会，把工作做到位，在行业内保持或争取领先地位，做中国的AE和霍廷格。还要继续拓展更广阔的、市场容量比较大的产品类型，从产品开发、供应链、质量问题各方面去努力。

　　公司确定产品方向后，其他环节相对较好把控，如生产组织、供应链体系等，对比相关企业，公司产品开发能力较强，公司技术中心有300人左右，目前公司品种比较多，精力比较分散，后续会继续加强研发力量。其他赛道要看下游客户的发展思路，从横向、纵向对公司产生启发，公司根据客户的需求再去研发新的电源产品;

　　四川英杰电气股份有限公司主要从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售。公司主要产品系列功率控制器、功率控制系统（还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、SIC炉电源等）、特种电源。

　　调研参与机构详情如下：

英杰电气股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共80家主力机构，持仓量总计1368.02万股，占流通A股30.29%