9月8日，证监会披露了关于核准深圳市好上好信息科技股份有限公司首次公开发行股票的批复，核准好上好公开发行不超过2400万股新股。
招股书显示，公司是国内知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
据官网介绍，好上好旗下拥有北高智、天午、大豆、蜜连和泰舸等子公司。
公司实际控制人为王玉成、范理南夫妇。王玉成为公司董事长、总经理，范理南为公司董事，二人共同为公司的实际控制人。
毛利率低于行业平均值
营收为深圳华强的1/3
作为一家电子元器件分销商，好上好的业绩也伴随着半导体行业的发展迎来腾飞。
2018年至2021年1-6月，好上好实现营业收入分别为43.08亿元、41.19亿元、52.61亿元、35.05亿元，对应的归母净利润分别为0.35亿元、0.53亿元、1.18亿元、0.96亿元。
尽管好上好的营收规模不断增长，但相较于国内同行可比公司，其营收仍相对较少。
以2020年营收为例，中电港、深圳华强（000062）、英唐智控（300131）、力源信息（300184）的营收分别为269亿元、163.30亿元、104.18亿元、103.60亿元。
对比发现，好上好的营收为英唐智控、力源信息的1/2，深圳华强的1/3，中电港的1/5。
根据《国际电子商情》公布的本土电子元器件分销商排名，2018年好上好排名第11，2019年公司排名第17，2020年公司排名第13。
目前好上好代理的原厂涵盖联发科、PI、星宸科技、北欧半导体等知名半导体企业。
其中，联发科一直是好上好的第一大供应商——2018年至2021年1-6月，好上好从联发科处采购SoC芯片金额分别为12.32亿元、13.80亿元、19.72亿元和10.37亿元，占比分别为26.37%、31.53%、34.17%和26.32%。
2018年至2021年1-6月，好上好的电子元器件分销业务毛利率分别为6.71%、6.50%、5.53%和6.05%。
公司称，低于同行业可比公司平均值的主要原因为公司与同行业可比公司在产品类型及结构、应用领域均各有侧重，并不完全相同，原厂、客户群体重叠度不大。
存货规模大
占流动资产比例较高
2018年至2021年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-36,338.96万元、24,233.93万元、-7,150.73万元和-33,688.41万元。
而报告期内，其应收账款账面净值分别为64,458.49万元、69,268.54万元、95,587.31万元和119,924.35万元，占总资产的比例分别为53.24%、47.95%、62.24%和59.69%。
此外，报告期各期末，公司存货价值分别为42,186.02万元、31,266.23万元、39,295.55万元和59,282.90万元，占各期末流动资产的比例分别为35.20%、21.84%、25.91%和30.09%，占比相对较高。
公司解释称，考虑到上游原厂电子元器件的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，公司需提前向原厂采购、备货并进行库存管理，这是公司作为电子元器件分销商的核心价值之一，但同时也导致公司存货规模较大。
研发费率不足1%
何以冠名“科技”
根据中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年修订)》，好上好所属行业为“批发业”。
对于公司名称冠有“科技”，好上好解释称，2017年10月，公司取得了深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局和深圳市地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。该证书的认证时长为3年，在2020年经历一次过期后，好上好重新取得该证书。
招股书显示，截至2021年6月30日，好上好拥有研发技术人员151人，研发技术人员占员工总数比例为34.01%。
值得一提的是，好上好招股书中所披露的研发费用占比，与《高新技术企业认定管理办法》要求的指标存在一定的差距。
《高新办法》第三章认定条件与程序中的第十一条第五点明确指出：“最近一年销售收入在2亿元以上的企业，研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例不低于3%。”
数据显示，好上好报告期内的研发费用占比只在1%徘徊——2018年至2020年，该比例分别为0.92%、1%和0.69%。
据招股书披露，2019年至2021年1-6月，好上好高新技术企业所得税优惠金额分别为131.01万元、590.71万元、914.30万元和702.41万元。
公司表示，公司及子公司报告期内享受的企业所得税税收优惠金额占同期合并报表净利润的比例较小，经营业绩对企业所得税税收优惠政策不存在重大依赖。
● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共91家主力机构，持仓量总计7.98亿股，占流通A股76.39%
综合诊断：深圳华强近期的平均成本为13.02元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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