虽然消费电子需求转向疲软，但是头部电源管理芯片厂商业绩保持高速增长。力芯微(688601)今年上半年净利润同比翻倍。在9月19日业绩说明会上，公司高管表示将继续做强做大消费电子，并积极开拓工业控制、新能源和汽车电子等新领域。
缺芯结构性分化
力芯微系主要国产电源管理芯片厂商，同时布局智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品，在手机、可穿戴设备等应用领域的优势地位。今年上半年，公司实现营业收入4.72亿元，同比增长 27.66%；归属股东净利润1.27亿元，同比较增长106.49%，已超过去年前三季度盈利水平；基本每股收益1.98元。
近年来，手机等消费电子行业需求疲软，全行业的缺芯涨价出现调整，甚至在7月传出三星砍单、延迟采购等消息，力芯微股价也一度大跌。
本次力芯微高管回应称，三星是公司的重要客户，目前公司跟三星的合作在有序进行，三星采购情况与其终端市场有关。行业短期主要看消费需求的恢复程度，相信未来半导体应用领域及市场仍然具有巨大的成长空间。
力芯微高管指出，公司产能利用率较2021年有较大改善，但不同产品的结构性产能紧张依然存在。今年第一季度上游供应总体仍然紧张，第二季度已经极大缓解，但部分产品如 45v及60v高压工艺存在结构性紧张；公司快速转产开发此类工艺产品，并进入量产，缓解非手机类产品的交付压力。报告期内，力芯微备货增加，存货金额达到1.8亿元，同比上年同期增长四成。
切入比亚迪供应链
除了巩固消费电子市场，力芯微加大开拓汽车和新能源市场。高管介绍公司已成功进入比亚迪（002594）供应链，销售中控屏电源IC产品，当前销量处于爬坡阶段，后续会继续加大产品开发力度；其他汽车电子产品包括中控屏内电源IC、胎压监测IC，销售量预计稳中有升。
从特性来看，模拟芯片具有下游应用领域广泛、终端产品分散等特点， 场增速也较为稳定。电源管理芯片作为应用最广泛的模拟芯片，近年来，5G、物联网、新能源汽车等新兴 行业发展迅速，驱动电源管理芯片市场需求持续上升。国际市场调研机构 TMR 预测，到 2026 年 全球电源管理芯片的市场规模将达到 565 亿美元，2018-2026 年间年复合增长率将达 10.7%。
公司高管表示，未来我们向新能源和汽车电子发展，募集资金研发的项目会不断向市场推出。
8月，力芯微募投总额8403.56万元的“研发中心建设项目”延期1年达到可用状态，另外调整后募投资金为6021.64万元。据介绍，受新冠疫情的影响，设备供应商生产进度受到影响，公司部分设备未按原计划时间到厂；另一方面，由于人才竞争激烈，相关研发人员招聘不及预期，项目的整体进度放缓。结合当前项目实际进展情况及资金使用情况，公司决定将该募投项目达到预定可使用状态日期调整为2023年6月。
电子雷管引入战略投资者
2021年12月，工信部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，明确了2022年6月底前停止生产、8月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管等政策，推动了国内雷管厂家纷纷布局。
力芯微从2006启动电子雷管芯片研发，2010年推出第一款实用型电子雷管芯片， 2020出开发高性价比、高可靠性模组，主要由子公司无锡赛米垦拓微电子有限公司负责电子雷管项目。半年报显示今年上半年，赛米垦拓实现营业收入1456.59万元，净利润亏损31.91万元。
本次说明会上，力芯微高管介绍，今年上半年，电子雷管IC国内外销售占比分别为76%和24%；民用火箭、地震波勘探、海底石油勘探的电子雷管IC属于行业推广期，已有小批量出货，尚未形成规模销售。
为推动业务快速发展，优化股东结构，今年4月1日赛米垦拓引入了宁创投资、芯和投资、产发 创投、高新创投、国联创投等战略投资者，米垦拓注册资本由600万元增加至 750万元，均由外部股东认缴出资；力芯微公司持有赛米垦拓的股权由51%变为40.8%。报告期内，公司在研究项目包括隧道专用型电子雷管控制芯片及系统的研发与产业化，以及工业电子雷管的行业化应用等，处于行业领先地位。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共77家主力机构，持仓量总计1843.25万股，占流通A股55.52%
综合诊断：力芯微近期的平均成本为110.54元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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