作为A股轨道交通装备龙头，时代电气(688187)三季报显示，今年前三季度公司净利润同比增长约三成，并在功率器件和新能源汽车电驱等新兴装备（002933）领域营收放量增长，成为拉动业绩的主要动力。
新兴装备收入增1.37倍
10月16日晚间时代电气季报显示，今年前三季度公司实现营业收108.76亿元，同比增长27.56%，净利润达到15.63亿元，同比增长近三成；其中，第三季度公司实现净利润近7亿元，同比增长36.4%。公司指出，第三季度营业收入主要来自新兴产业板块收入增长，带动公司毛利润增加。
今年前三季度，时代电气来自轨道交通装备产品和新兴装备产品收入分别达到72.02亿元和35.29亿元，其中，新兴装备产品收入同比增长约1.37倍。进一步来看，公司功率半导体器件实现营业收入12.92亿元，同比增长77.82%；新能源汽车电驱系统实现营业收入8.35亿元，同比增长193.83%；另外，工业变流实现营业收入增速最高约三倍至8.45亿元。
时代电气深化了功率器件领域布局。9月23日，时代电气披露了中低压功率器件产业化建设项目投资总额约111亿元，其中宜兴和株洲子项目建成达产后均可新增年产36万片8英寸中低压组件基材的生产能力，应用于新能源发电及工控、家电等领域。
中车时代IGBT模块也在加速上车，子公司株洲中车时代半导体获得法雷奥集团(Valeo)某项目的定点，成为其某电驱动系统项目的IGBT模块正式供应商。根据预测，以上项目周期为4年，项目从2023年开始量产，总交货量预计超过250万台。
中车时代介绍，公司半导体的高压组件产品已实现在轨道交通、智能电网等大功率领域的广泛应用，目前高压组件市场需求整体平稳，现有产能可覆盖市场需求。随着新能源发电及汽车市场需求爆发，中车时代半导体中低压组件产品将通过已量产项目、定点项目、计划拓展项目锁定新能源发电及汽车领域的市场份额，提升其在前述领域的影响力。面对预期爆发式增长的中低压组件市场，公司现有产能将不足以覆盖长期市场需求。
IGBT市场供不应求
当前IGBT市场供不应求，时代电气订单量已经排到明年。在9月份机构调研中，时代电气高管介绍，IGBT市场确实处于产能紧缺的状态；IGBT模块除了轨道交通电网业务以外，主要是面向新能源领域，包括主要是汽车、光伏、风电。公司IGBT一期年产能是12万片，明年订单已经全部锁定，后续主要是进一步提升良率，目前良率在80%左右，预计未来交付顺利后，良率会进一步提升。
另外，在碳化硅领域，时代电气计划层次性推进，公司有每年2.5万片碳化硅芯片的产能，据测算，大概可以满足10-12万台车的需求，后续根据市场发展，公司考虑进一步投资计划。
除了披露季报外，中车时代公告将IPO募投项目“新型传感器研发应用项目”拟投入的1.48亿元募集资金，由借款变更为增资司宁波中车时代传感技术有限公司。去年9月27日，公司向募投项目“新型传感器研发应用项目”实施主体暨公司全资子公司宁波中车时代一次性提供1.48亿元的募集资金免息借款以实施募投项目。本次增资完成后，宁波中车时代仍为公司全资子公司。
今年第三季度以来，时代电气累计下跌约11%，最新报收57.64元/股，截至第三季度末，第一大流通股东银河创新成长减持163万股，两支员工持股计划新进成为第七和八大流通股东，另外前海人寿也新进成为第九大流通股东，持股1.31%。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：已发现中线买入信号。
● 长期趋势：已有30家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计2193.42万股，占流通A股32.63%
综合诊断：新兴装备近期的平均成本为21.94元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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