中国银河（601881）证券股份有限公司陶贻功,严明,梁悠南近期对聚光科技（300203）进行研究并发布了研究报告《Q3单季度亏损收窄，贴息贷款政策有望提升公司相关产品需求》，本报告对聚光科技给出买入评级，当前股价为38.6元。
聚光科技
事件:聚光科技发布2022年三季报，前三季度实现营收21.75亿元，同比增长4.19%；实现归母净利润-1.09亿元(扣非后-1.58亿元)，同比下降78.55%(扣非同比下降6.62%)。
单季度亏损收窄，考核目标彰显发展信心。Q3单季度实现营业收入8.24亿元，同比增长14.66%；实现归母净利润-2312万元(扣非后-3834万元)，同比增长54.27%(扣非同比增长34.12%)，公司单季度亏损收窄。截至三季度末，公司毛利率为43.61%，同比减少0.46pct；期间费用率为57.70%，同比增加1.93pct，主要是研发投入持续增加。今年7月，公司公布了2022年员工持股计划(草案)，设定的考核目标为2022年营业收入不低于40亿元或净利润不低于2亿元，彰显公司对于全年业绩的信心。
新签合同持续增长，谱育科技成为重要增长点。前三季度，公司实现新签合同总金额约29亿，较上年同期增长约16%，其中谱育科技新签合同额约10亿，较上年同期增长约45%。谱育科技实现营业收入约5.5亿元，净利润约-1亿元，主要是研发投入持续增加所致。谱育科技在科学仪器及高端质谱仪器领域实现了重大突破及产业化成果，今年以来多款创新产品上市销售，保持了在行业内技术与市场“双引领”的高质量发展，成为公司业务重要的增长点。
贴息贷款政策有望提升公司相关产品需求。9月，国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，随后，财政部等五部门联合下发《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作的通知》，政策面向高校、职业院校、医院等领域的设备购置和更新改造。本次贴息贷款总额大，设备购置集中，尤其在教育领域。公司作为国产高端仪器装备企业，携旗下多个国产自主创新品牌，积极响应政策，推出了一系列高校实验室建设解决方案，该政策有望带动公司及子公司产品相关的需求。
积极布局生命科学领域，打开未来发展空间。公司的谱聚医疗、谱康医学、聚拓生物、聚致生物几个业务单元，面向临床诊断、细胞分析、蛋白分析、核酸分析等应用场景开展业务。公司ICP-MS、LC-MS/MS已获得二类医疗器械证；SFLO、MSFLO两款流式细胞仪已实现上市销售；核酸质谱系统以及全自动毛细管电泳仪将在下半年提交二类医疗器械注册；单分子流式免疫分析仪也将完成产品定型。多类型产品陆续上市将打开公司发展空间。此外，今年7月，谱聚医疗完成了由红杉中国领投的1.85亿元融资，促进公司业务发展的同时也充实了资本实力。
投资建议：预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为2.06/3.24/4.61亿元，对应EPS分别为0.46/0.67/0.96元/股，对应PE分别为80x/55x/38x，维持“推荐”评级。
风险提示：仪器国产替代进度不及预期的风险；贴息贷款政策进度不及预期的风险；子公司商誉减值的风险；行业竞争加剧的风险。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券王班研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为56.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.31亿，根据现价换算的预测PE为75.69。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.22。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，聚光科技行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：已有130家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计2.77亿股，占流通A股61.19%
综合诊断：聚光科技近期的平均成本为38.35元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“中国银河：给予聚光科技买入评级”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
