易事特：11月9日接受机构调研，信达证券参与

　　2022年11月11日易事特（300376）（300376）发布公告称公司于2022年11月9日接受机构调研，信达证券分析师 武浩 曾一赟参与。

　　具体内容如下：

　　问：请今年毛利率变化的具体原因是什么，由成本差异导致的吗？

　　答：公司的利润水平基本与同行业相持平，属于电力电子制造业的正常水平，今年的毛利率变化的主要原因系研发投入支出较上年同期增加以及光伏及数据中心集成业务占比增加所导致，部分原材料的价格波动也有部分影响。

　　问：公司子公司较多，是区域管理要求导致的吗？

　　答：首先，公司持有运营的光伏电站分布在各地，均是以独立法人的公司进行运行管理的；其次，公司涉及的相关项目，如光伏电站、数据中心在具体项目所在地均有要求在当地成立独立运营实体进行项目运作，所以会有一些因项目需求而设立的公司存在。

　　问：公司未来的发展规划和侧重大概是怎么样的？

　　答：从公司发展规划和侧重点上，公司是以高端电源装备及数据中心、新能源发电为业务基座，保证营收的基本盘面，重点发力储能、光伏、充电桩业务，其中，光伏 EPC 业务是公司原有的优势业务发展迅速，储能作为易事特大力发展的核心战略业务，发电侧储能及用户侧储能将是公司重点发展点，同时将加大对新型电池 PCK 等的投入，充电桩业务今年将着力进行重点服务国内价值客户和国外市场的开拓。

　　问：公司涉及的储能业务，主要是做哪些应用场景？

　　答：公司从智能微网的角度以及 UPS 电源的制造基础切入储能领域，储能领域的客户与公司原有客户有较大的重叠，所积累的能源管理、动力环境监控、多能源混合利用的技术都将得到充分的利用并提升公司在该领域的竞争力。

　　储能业务作为公司的重点拓展方向，采取积极拓展“风光水火+储能”的大储、“光储一体”的户储作为业务的主要应用场景，提供全系列的储能变流器产品（50KW-1MW）、DC/DC 产品、能量管理监控系统软件 EMS 系统、集装箱式储能系统产品、电池PCK、BMS 产品等，涉及项目设计、项目工程总包 EPC、电池及储能系统集成、能源管理系统等整体解决方案。

　　问：公司如何看待新能源配储业务利润率偏低的情况？另外，配储业务上电芯选择是否有所差异？

　　答：因为公司在配储业务上，本身具有除电芯外的全产品自产供应能力可以提高获利能力；其次，公司也将新能源建设如光伏电站跟储能一起进行业务组合开展，中和利润水平；另外，从长期来看，配储也不可能是一直单纯仅作为并网条件，随着配储对容量及电站出力波动的调整作用使电站方和电网均逐步得到正向的效益，配储业务的利润率自然会归到一个更为合理的水平。

　　公司对各种使用场景及客户需求的不同，会采取差异话的产品方案供客户选择，不会在所有项目上采用同样的电芯提供方案。

　　问：公司是否有计划做储能电站的运营？

　　答：公司目前在储能业务上主要以设备销售及储能电站总包建设的模式进行业务开展，对于各地对待独立储能电站及第三方储能电站差异化的条件和政策，公司暂时没有独立建站运营的计划，如果以储能电站运营给公司带来收益的话，公司建设的火储联调储能项目，因为公司以收益分成收建设成本并赚取利润，算是参与运营的一种形式。

　　问：公司如何看待储能业务的竞争格局以及自身的竞争优势？

　　答：在公司看来，储能行业在能源转型和双碳政策的背景之下势必有个较为广阔的发展前景，目前较多的行业参与者从不同的角度对该领域业务进行切入，各自都有不同的优势技术和侧重的领域，具备各大厂商共同推动行业发展促进技术进步，迭代创新的基础；公司从智能微网的角度以及 UPS 电源的制造基础切入该市场，原有积累的能源管理、动力环境监控、多能源混合利用的技术优势以及客户基础都将得到充分的利用并提升公司在该领域的竞争力。

　　易事特（300376）主营业务：智慧电源(UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等),数据中心(模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等)和智慧能源(风力变流器、光伏逆变器、储能变流器、EMS、BMS、储能电池PACK、充电桩、换电柜、空气能热泵、能源网关及云管理平台等)三大板块业务

　　易事特2022三季报显示，公司主营收入37.55亿元，同比上升38.92%；归母净利润3.99亿元，同比上升9.86%；扣非净利润3.55亿元，同比上升1.4%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.13亿元，同比上升18.79%；单季度归母净利润1.54亿元，同比上升3.22%；单季度扣非净利润1.29亿元，同比下降9.56%；负债率52.62%，投资收益2118.29万元，财务费用1.1亿元，毛利率26.73%。

　　该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6749.96万，融资余额增加；融券净流入739.76万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，易事特（300376）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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易事特股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有108家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计14.09亿股，占流通A股60.76%