12月14日晚间，贵州茅台（600519）公告了两件大事。一是茅台拟以155.16亿元投建茅台酒十四五“技改”建设项目。建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。
二是贵州茅台首次特别分红方案获得2022年第一次临时股东大会决议通过，将向全体股东每股派发现金红利21.91元(含税)。
扩产或为国际化布局
贵州茅台在公告中称，公司投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目。其中，工程费用105.38亿元，工程建设其他费用32.12亿元(含土地费用26.79亿元)，预备费8.86亿元，铺底流动资金8.80亿元。项目建设周期为48个月，所需资金由公司自筹解决。
公告显示，本项目建设地点位于茅台镇太平村和中华村，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。后续公司将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。
国盛证券认为，贵州茅台属于理性扩产，供需紧平衡依旧。2021年公司茅台酒实际产量5.6万吨，今年由于未有主要扩产动作，预计2022茅台酒产量同比变动不大。项目建成后预计2026年实际产量达到约7.6万吨。由于茅台酒产出后需要储存5年后上市，以此推算2026年之后4年茅台成品酒产销量年复合增速约8%。考虑到消费升级，高端酒的需求仍将上升，茅台供需紧平衡的情况预计长期存在，一定程度上保证了茅台的量价平衡，并为公司业绩的稳健增长提供了支撑。
公开资料显示，2021年，茅台酒已全面释放5.6万吨产能，以硬核措施夯基垒台开启“十四五”征程。1978年，茅台酒生产突破千吨。1984年，扩建年产800吨指挥部组建完毕，茅台迎来第一个产能扩建高潮。2001年，贵州茅台成功上市，仅两年后，茅台酒产量便突破万吨大关。之后至2019年，茅台用16年时间实现产能1万吨到5万吨的飞跃。
“贵州茅台未来将在美丽的赤水河畔核心产区科学扩大产能，在全球布局市场。”茅台集团、贵州茅台董事长丁雄军称，企业的发展蓝图依靠量的增长和质的提升。从1953年出口到现在，茅台产品已销往64个国家和地区。
丁雄军表示：“茅台将打造国际一流企业、塑造世界一流品牌，推动中华文化、中国品牌更好走向世界。”
每股派发现金红利21.91元获通过
贵州茅台首次特别分红+重启增持的靴子落地了。
12月14日，贵州茅台召开2022年第一次临时股东大会公司，经会议审议通过，贵州茅台将向全体股东每股派发现金红利21.91元(含税)，这一特别分红方案尚属首次。
此前，贵州茅台公告，公司控股股东茅台集团及旗下茅台技开计划利用公司特别分红所得现金红利，通过集中竞价交易增持公司股票，两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。
贵州茅台在公告中披露了三个增持的原因。一是对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心；二是对公司长期价值的认可；三是进一步支持公司长期稳定健康发展。
券商对此事的评价较为一致，即此举增添了市场的信心。国泰君安发布研报称，自2015年起茅台现金分红比例均超过50%。此次若考虑年中分红272.28亿元，则贵州茅台2022年全年分红将达到547.51亿元，占2021年净利润的104.37%。
“当下在行业逆境时期，茅台用颇有诚意的史上最高分红回馈股东，分享茅台改革与发展红利，充分体现公司努力回报股东与社会的初心与责任。”国泰君安称。
兴业证券称，贵州茅台控股股东茅台集团、股东茅台技开拿出10%-20%的特别分红增持，体现对未来长期可持续发展的信心，也是对当前公司内在价值的认可。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。
综合诊断：贵州茅台近期的平均成本为1766.85元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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