“东北药王”卖身记：朱吉满对誉衡药业全部持股将被司法拍卖

　　记者于娜北京报道

　　从跻身首富到破产拍卖，昔日“东北药王”朱吉满面临失去苦心经营的上市药企的败局。

　　近日，誉衡药业（002437）发布公告称，公司通过京东拍卖破产强清平台查询获悉，公司控股股东誉衡集团的管理人将于2023年1月12日10时至1月13日10时止(延时除外)在京东拍卖破产强清平台公开拍卖誉衡集团持有的公司全部7.06亿股。

　　随后，《》记者在京东拍卖平台看到，誉衡集团持有的誉衡药业全部7.06亿股起拍价合计约为15.6亿元。

　　屋漏偏逢连夜雨，就在披露控股股东全部持股将被司法拍卖的前一日，深交所已针对誉衡药业拟计提资产减值准备事宜向公司下发关注函，要求誉衡药业结合计提资产减值对公司持续经营能力的影响，说明持续经营能力是否存在重大不确定性。

　　实控人陷入破产危机之后，誉衡药业还能否“独善其身”？誉衡药业公告称，截至目前，公司经营状况正常，管理团队将一如既往地推进相关经营管理工作。对于业绩危机等问题，《》记者联系采访誉衡药业，截至发稿，尚未收到回复。

　　“东北药王”并购折戟

　　在成为“东北药王”之前，朱吉满是一名眼科医生，2000年，他以168万元买下亏损多年的黑龙江康复研究所附属药厂，改制为誉衡药业。

　　经过10年苦心经营，誉衡药业在2010年登陆深交所，作为其最大股东誉衡集团的控股人，朱吉满夫妇迎来辉煌时刻，当年便跻身胡润百富榜，在2014年更以88亿元身家成为东北医药领域首富。

　　此后，朱吉满开始了大举并购之路。在8年时间里，誉衡药业共发起了27笔并购，虽然完成交割的有14笔，但涉及金额已经达到了129亿元，并购版图囊括了哈尔滨蒲公英药业、澳诺制药、上海华拓以及山西普德药业等南北药企。

　　然而，激进的扩张并没有带来营收能力的提升。2019年，由于收购的全资子公司上海华拓、南京万川、普德药业等经营业绩未达到预期，公司计提商誉减值准备约26.15亿元，公司当年净利润巨亏26.62亿元。

　　朱吉满也曾一度不遗余力地寻求“自救”，大批出售资产、转型生物制药等努力却未能扭转败局。随着誉衡集团的大量商誉开始减值暴雷，朱吉满的财务风险终于爆发，遭到债权人起诉，最终走到了司法拍卖誉衡药业全部持股的地步。

　　2020年7月11日，誉衡药业发布公告称，大股东誉衡集团已经进入破产重整程序，其所持有的股份已被中登深圳分公司进行保护性轮候冻结。11月10日，誉衡集团被法院裁定终止重整程序，转为破产清算程序，并宣告誉衡集团破产。

　　公告显示，此次司法拍卖的原因为誉衡集团破产财产变价处置，其持有的誉衡药业全部7.06亿股股票将被拆分为13笔进行司法拍卖。其中，单笔涉及股份数量最多为1.49亿股，占公司总股本的6.79%。

　　拍卖价格将按挂拍日2022年12月28日前20个交易日收盘均价乘以拍卖股数作为处置参考价，并按处置参考价的80%作为起拍价。凡具备完全民事行为能力的公民、法人和其他组织均可参加竞买，保证金为起拍价的15%。

　　医药产业战略顾问周树向《》记者表示，以往在营销为王的时代，药企的确可以通过收购快速补充产品线，促进公司业务快速增长，但也为商誉减值埋下隐患，重营销、轻研发的模式成为企业可持续发展的阻碍。

　　持续经营能力引深交所关注

　　雪上加霜的是，在披露控股股东全部持股将被司法拍卖的“坏消息”前一日，深交所就针对誉衡药业拟计提资产减值准备事宜下发了关注函。

　　年报显示，誉衡药业自IPO以来，通过多年的产品引进、合作开发、投资并购等系列举措，逐步实现了产品覆盖领域广、产品线丰富的产品优势。目前，公司产品涵盖骨骼肌肉、心脑血管、维生素及矿物质补充剂、抗感染、抗肿瘤等多个领域。

　　2020年、2021年，誉衡药业营业收入分别为30.55亿元和31.45亿元，同比分别增长-39.55%和2.96%；净利润分别为4亿元和4504.20万元，同比分别增长115.03%和-88.74%；扣非净利润分别为-3.05亿元和-2637.37万元，同比分别增长88.25%和91.36%。

　　据2022年12月27日誉衡药业公告披露，公司拟计提商誉、无形资产、存货、固定资产等资产减值准备合计9319.52万元，预计减少公司净利润8516.09万元。同时，公司拟对参股公司誉衡生物开发支出计提减值准备4.23亿元，预计减少净利润1.78亿元。

　　誉衡生物是誉衡药业寄望转型生物制药领域的“种子选手”。早在2015年，誉衡药业与药明康德（603259）签订了10亿元的《生物医药战略合作框架协议》，同药明生物于次年成立誉衡生物，推动赛帕利单抗的开发。

　　不过赛帕利单抗在2021年8月获批上市后，即面临着国外药企的激烈竞争。目前，相关竞品如特瑞普利单抗、信迪利单抗、卡瑞利珠单抗和替雷利珠单抗均已纳入医保且销售价格有所下降，誉衡生物PD-1产品在市场准入、价格竞争等方面不具备优势。此外，誉衡生物PD-1产品适应症与其他已获批多个适应症的竞品相比，患者群体规模处于劣势。

　　基于上述原因并结合减值测试相关结论，誉衡药业以2022年10月31日为评估基准日，拟对誉衡生物开发支出计提减值准备42,341.20万元。

　　2022年前三季度，誉衡药业实现净利润为3010.48万元，此次计提资产减值预计减少公司净利润2.64亿元，深交所要求誉衡药业结合计提资产减值对公司持续经营能力的影响，说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。

　　誉衡药业表示，公司本次计提资产减值预计减少公司净利润26,350.20万元，计提资产减值的范围主要为蒲公英无形资产(制药技术)、启东华拓的存货(磷酸肌酸钠原料)和固定资产(机器设备)以及参股公司誉衡生物的开发支出。基于蒲公英、启东华拓两公司营业收入在公司整体营业收入的占比较小(截至2022年9月底仅为4.39%、0%)，以及誉衡生物仅为公司参股公司的实际情况，公司认为本次减值不会影响公司的持续经营能力。

誉衡药业股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有14家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计9.09亿股，占流通A股41.62%