3月21日美达股份（000782）发布2022年年报，公司全年实现营业收入29.14亿元，同比下降12.24%；归属于上市公司股东的净利润-5520.75万元，同比由盈转亏，比上年同期下降198.12%；基本每股收益为-0.1元，比上年同期下降190.91%。
而美达股份在陷入亏损的状况下仍坚持推出近1600万元的分红计划，同时，公司希望通过定增来实现控制权变更，定增所募资金将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。
产品产销同比减少致亏损
年报显示，美达股份去年主营产品产销同比减少，主营业务收入及盈利能力同比下降。
美达股份表示，在多重不利因素影响下，去年公司积极落实降本增效措施，通过深挖国内市场，拓展海外业务，发掘新领域潜力，实现生产经营平稳过渡，但总体效益有较大幅度下降。
据介绍，美达股份去年上半年高强产品高附加值订单增长较大，实现盈利。同年下半年由于主要原材料己内酰胺价格呈现逐级下降趋势，传导至产品市场价格深幅下调，产品价格跌幅大于原料价格跌幅，导致下半年出现较大亏损。
截至去年底，美达股份资产负债率为54.91%，比上年末上升2.02个百分点，资产总额31.48亿元，比上年末下降0.18个百分点，净资产14.2亿元，比上年末下降4.44个百分点。
报告期内，美达股份经营活动产生的现金净流量为-3.65亿元，主要原因是本期非AAA票据贴现较上期大幅增加。根据准则，票据贴现流入在筹资活动流入列示，导致销售收到的现金减少。
边募资偿贷边大额分红
年报显示，美达股份推出的2022年利润分配预案为：以5.28亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本，分红总额达1584.42万元。
按照此方案计算，最新前十大股东将合计分得559.4万元，其中新进的5个股东合计分得34.61万元。
《》记者据数据查询，2018年至2020年，美达股份的分红方案均为“每10股派发现金红利0.2元”，而2021年时分红方案已调整为“每10股派发现金红利0.3元”。
“在大额亏损情况下，上市公司仍实施分红通常基于几种原因：一是维护股价稳定；二是履行承诺；三是税收优惠；四是公司当前资金需求不大，现金流较好。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《》记者表示。
事实上，美达股份的现金流情况并不理想。数据显示，截至2022年12月31日，货币资金为4.88亿元，应收票据及应收账款为4.6亿元，但公司短期借款已高达6.88亿元，应付票据及应付账款达6.73亿元。公司资产负债率为54.91%，比上年末上升2.02个百分点。
此外，美达股份3月17日晚间发布公告称，公司定增申请获股东大会通过，拟向福建力恒投资有限公司（下称“力恒投资”）定增募资不超5.99亿元，发行数量为1.58亿股，增发价格为3.78元/股，扣除发行费用后的净额将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。
此次定增方案成功实施后，美达股份控股权将发生变更，控股股东由青岛昌盛日电新能源控股有限公司变为力恒投资，公司实际控制人或将由李坚之变更为陈建龙。
“美达股份正在谋划大股东和实际控制人变更事宜，将大部分未分配利润在控制权变更前分配掉，这样大股东得到的实际收益会更多。”IPG中国首席经济学家柏文喜对《》记者表示。
河南泽槿律师事务所主任付建表示，上市公司陷入亏损且现金流情况并不好的情况下，边分红边募资偿贷并不矛盾，公司可以根据经营情况制定这样的经营策略。但是需要注意避免过度分红，否则不利于股东的长远利益。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有3家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.59亿股，占流通A股30.12%
综合诊断：美达股份近期的平均成本为5.05元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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