复星国际(00656)昨日披露的2022年年报没有达到投资者的预期，今日股价大跌，截至发稿下跌8.84%，最新市值458亿港元。
复星国际去年全年营收为人民币1753.9亿元，同比增长8.7%，不过净利润只有5.4亿元，同比下降94.7%。主要原因是富足板块亏损35亿元，大幅拉低了表现水平。
财报中的亮点主要是通过出售资产，降低了负债水平，回笼了300亿元现金。
财报
在复星国际业务板块中，豫园股份（600655）、复星医药（600196）、复星葡萄牙保险、复星旅游文化(01992)四大核心子公司，收入贡献占比为72%。具体来看，健康板块实现营业收入约480亿元，同比增长9.1%；快乐板块实现营业收入约707亿元，同比增长5.7%；富足板块实现营业收入约477亿元，同比增长9.2%；智造板块实现营业收入约104亿元，同比增长33.8%。
健康板块收入的增长主要受益于复星医药产品的销售增长贡献；快乐板块收入的增长主要由于复星旅文收入增长强劲；富足板块的收入增长主要为蜂巢类资管业务收入增加所致；智造板块的增长主要是由于海南矿业（601969）和翌耀科技业务增长所致。
健康、快乐、富足和制造板块的净利润分别约13.5亿元、15.6亿元、-35亿元和12亿元。
富足板块净利润较上年下滑近87亿元，拖累了整体业绩表现。其中，保险净利润下滑约31亿元，资管净利润下滑约56亿元。公司称二级资本市场投资浮亏增加令集团整体产业运营及产业投资受影响。
富足板块中的保险和资管业务部分，由境外保险与金融业务为主，2021年复星富足板块归母净利润达到51.6亿元，同比上涨13.5%。
不过去年就没有这么好运，这个板块表现大幅动荡。这应该是今天股价表现不佳的主要原因。
针对保险板块净利润的下滑，复星国际解释称：“受资本市场波动导致保险公司持有的投资价格下跌及被投保的自然灾害损失影响。”对资管板块净利润的下滑，复星国际称：“主要来自利率上升和流动性收紧导致资本市场波动加剧，对本集团持有的金融资产亦带来了显著的市场价格下跌。”
去年因为疫情等原因，复星医药频频成为热点，不过从业绩上看，并没有太大表现。在健康板块方面，复星有医药产品(复星医药、复宏汉霖和Gland Pharma)、器械和诊断(复锐医疗科技)、健康服务和消费(复星健康)的等板块，报告期内成功实现480亿元营收，同比增长9.1%，归母净利润为13.5亿元。
去年复星医药与德国BioNTech合作开发的复必泰(mRNA新冠疫苗)，集团持续推进其在港澳台地区的接种及覆盖范围。复必泰BNT162b2、复必泰二价疫苗均已于香港获正式注册为药品╱制品、于澳门获批准为常规进口疫苗。报告期内，复必泰(mRNA新冠疫苗)于港澳台地区实现销售1500余万剂。自上市以来至2023年2月末，港澳台地区已累计接种超3100万剂。2023年一季度，复必泰二价疫苗自费接种服务已于港澳地区展开。
去年7月以来，复星医药与真实生物合作开发的中国首款新冠口服药阿兹夫定2022年已纳入国家新冠诊疗方案，并纳入医保支付范围。
甩卖
报告期内，复星国际处置了多项资产，退出的主要项目包括青岛啤酒（600600）二级市场股权、中山公用（000685）二级市场股权、永安财险部分股权等。复星国际称，2020年集团就启动了对非战略性非核心资产的处置，2022年6月以来加大了资产退出力度，集团层面签约口径超400亿元，回笼现金近300亿元。
根据复星国际此前发布的公告，2022年10月19日，复星国际宣布以不超过160亿元的价格出售南京南钢钢铁联合有限公司(简称“南京南钢”)60%的股权。今年3月14日，复星国际宣布其附属公司与沙钢集团签订股权转让协议，南京南钢的股权出售价格为135.8亿元。
今年1月5日，复星国际宣布拟出售4家公司的股权，包括天津建龙钢铁实业有限公司25.7033%的股权、建龙钢铁控股有限公司26.6667%的股权、北京北方（002987）建龙实业有限公司26.6667%的股权、简舟控股26.6667%的股权，合共交易代价为67亿元。
在致股东的信中，郭广昌表示，2022年业务层面，集团贯彻聚焦主业的战略思维，加大了非核心企业及资产退出的力度，当年实现退出远大于投入。
截至2022年底，复星国际的总债务占总资本比例为53.2%，较2022年中期下降3.6个百分点，现金及银行结余及定期存款达到人民币1005.6亿元。
“2023年，我们相信民营企业的融资成本将会进一步降低，融资渠道将会进一步拓宽，为本公司业务的发展提供进一步的流动性支持。”郭广昌称。
今年1月，工商银行等共同组成银团，向复星高科提供最高总计人民币120亿元贷款。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有63家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计10.45亿股，占流通A股51.97%
综合诊断：复星医药近期的平均成本为32.17元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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