普洛药业（000739）4月17日盘后披露一季报，公司第一季度实现营业收入30.86亿元，同比增长46.83%；归属于上市公司股东的净利润为2.39亿元，同比增长57.35%。对于业绩增长，公司称主要系本期三项业务销售收入均取得增长，其中CDMO（合同开发与生产）业务大幅增长。
作为普洛药业战略核心的CDMO业务正逐步贡献可观的业绩。2022年，普洛药业CDMO业务实现收入15.77亿元，同比增长13.17%。公司预计2023年有望进一步加速发展。
CDMO业务进入收获期
近年来，普洛药业持续加大对CDMO业务板块的投入，多个新生产车间将逐步投入使用。第一个柔性GMP车间，总共有4个单元区，已于2021年10月投入使用；第二个柔性单元化生产车间，目前已经在设备安装阶段，总共有14个独立单元区，可满足CDMO项目的快速切换；第一个高活化合物车间于2023年1月投入使用，配有两条中间体大线和两条API（原料药）小线，目前已有一些高活项目和客户形成合作。
普洛药业针对CDMO业务的布局，逐渐“开花结果”。公司介绍，根据“做精原料、做强CDMO、做优制剂”的发展战略，CDMO业务处于公司重要的战略地位。公司CDMO业务制造能力的竞争优势较为明显，随着研发投入的持续加大和研发人才的不断引进，CDMO的研发能力日益增强，为客户提供服务的能力进一步增强。从公司最近几年CDMO业务中的项目数、毛利率和增长速度都可以看到，公司CDMO的竞争能力明显提升。
财报显示，普洛药业CDMO业务2022年实现营收15.77亿元，同比增长13.17%，毛利率达41.02%。截至2022年底，CDMO报价项目820个，进行中项目524个，同比增长62%；API询价项目数不断增多，全年合作项目数55个，同比增长23%，项目数量与附加值持续提升。
对于增长前景，普洛药业在近期的业绩说明会上给出肯定答复。“在市场、技术、政策等多方面利好背景下，全球CDMO产业逐渐向中国转移，我国CDMO行业市场规模复合增长率将高于全球CDMO行业的增速。”普洛药业高管表示，公司将继续秉持“做强CDMO”的发展战略，不断优化CDMO业务，加大CDMO业务的比重。
原材料价格回落
随着行业需求逐步回暖，普洛药业的业绩预期也得以改善。
以2022年年报来看，普洛药业主营业务保持增长态势。普洛药业2022年原料药与中间体业务营收为77.37亿元，同比增长18.19%，毛利率为16.69%。随着上游大宗化工品价格见顶回落，开源证券预计，普洛药业2023年的API业务毛利率将持续改善。2022年制剂业务营收为10.80亿元，同比增长24.48%，毛利率达52.13%。公司加速新品种的申报，2022年共有5个制剂产品获批上市，3个品种集采中标，制剂业务有望借集采东风实现快速放量。
由于上游原材料的缘故，普洛药业毛利率阶段承压。2022年普洛药业整体实现毛利率23.89%，相较于2021年减少2.61个百分点，主要系原材料成本上升等原因所致，其中原材料成本整体上涨约22.74%。
值得注意的是，从去年12月开始公司业务涉及主要的原材料价格已出现回落。普洛药业强调，这会对公司产品的毛利率产生正面影响。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有300家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计8.41亿股，占流通A股71.37%
综合诊断：普洛药业近期的平均成本为21.95元。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。上一篇：方大特钢 一季度提质增效成果显著
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