● 本报记者吴科任
4月23日晚，中际旭创（300308）发布2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业收入96.42亿元，同比增长25.29%，归母净利润为12.24亿元，同比增长39.57%；2023年一季度，公司实现营业收入18.37亿元，同比下降12.04%，归母净利润为2.5亿元，同比增长14.95%。
中际旭创处于光模块赛道，有望在人工智能浪潮中获得更大发展。作为信息化和通信系统的核心器件，光通信模块的发展对5G通信、大数据、互联网等行业的影响至关重要。Lightcounting预测，2022年-2027年，全球光模块市场规模年均复合增长率将达11%，并于2027年突破200亿美元。
高端产品收入占比提升
中际旭创集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供100G、200G、400G和800G等高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。
中际旭创表示，2022年，受数据流量和带宽需求快速增长的影响，海外重点客户继续加大资本开支，并带动对数据中心400G和200G等高端产品的需求上量。公司保障全面交付能力，持续降本增效，高端产品占营收比重进一步提升。此外，公司海外销售收入占比较高，并以美元为结算货币，报告期内美元兑人民币的汇率波动也对收入及毛利率带来一定正向影响。
进一步看，2022年高速光通信模块、中低速光通信模块、光组件三类产品分别给中际旭创带来营业收入87.46亿元、6.66亿元和2.29亿元，同比增速分别为8.01%、-4.75%和-29.95%。其中，因客户加大对高端产品的部署力度以实现传输速率升级，公司中低速光通信模块销售量、生产量相应下降。同期，公司境外销售收入同比增长44.99%至83.77亿元。
为保障新产品开发与技术升级有序进行，中际旭创2022年研发投入达到7.92亿元，同比增长40%左右，占营业收入比例提升至8.22%。报告期内，公司800G和相干系列产品等已实现批量出货，1.6T光模块和800G硅光模块已开发成功并进入送测阶段，CPO(光电共封)技术和3D封装技术也在持续研发进程中。
AIGC技术助力行业发展
光模块是光通信设备的关键组成部分，主要作用是实现光电转换，应用领域涵盖云计算数据中心、宽带接入及长距离传输等。
“近期，以ChatGPT为代表的生成式AI工具正引领新一轮科技革命。前沿科技产业化落地需要云厂商庞大的算力支持，而光通信网络是算力网络的重要基础和坚实底座，预计这将进一步推动海外云巨头对于数据中心硬件设备的需求增长与技术升级。”中际旭创表示，高算力、低功耗是未来市场的重要发展方向，CPO、硅光技术或成为高算力场景下“降本增效”的解决方案。AIGC的高速发展将进一步促进数据流量的持续增长和包括光模块在内的ICT行业发展，推动光模块向800G及以上产品加速迭代。
LightCounting表示，AI对网络速率的需求是目前的10倍以上，而CPO有望将现有可插拔光模块架构的功耗降低50%，有效满足高速高密度互联传输场景的需要。
在海外市场，中际旭创将努力提升800G和400G等主力产品的交付能力和质量水平，把握海外重点客户在云数据中心部署800G等高端光模块需求机会，加大产品的交付能力和出货量。在国内市场，公司将根据客户数据中心技术迭代和电信市场的需求，积极导入800G和400G等各类型产品。
中际旭创提醒，AIGC技术发展尚处于起步阶段，其下游应用领域的拓展进程存在一定不确定性，CPO相关产品技术的成熟以及下游市场的规模化应用尚需时日。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：已有362家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计7653.49万股，占流通A股10.23%
综合诊断：中际旭创近期的平均成本为78.86元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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