在消费电子行业进入下行周期时，果链龙头蓝思科技（300433）(300433.SZ)盈利能力逆势增长。
根据最新披露的年报，2022年，蓝思科技实现营收466.99亿元，同比微增3.16%；实现归母净利润24.48亿元，同比增长18.25%，增速远超营收；反映主营业务盈利能力水平的扣非净利润增速更是高达56.6%。
记者注意到，2022年蓝思科技新能源汽车业务表现亮眼。去年，公司新能源汽车业务实现收入35.84亿元，同比增长59.41%，占营收比重上升至7.67%。
业绩向好，蓝思科技拟进一步扩张，投资86.66亿元建设“精密部件生产项目及改扩建项目”，其中就包括汽车及新能源金属结构件项目。
四季度净利增237.66%创新高
积极开拓市场，蓝思科技业绩实现逆势突破。
4月23日，蓝思科技披露2022年年报，报告期，公司实现营收466.99亿元，同比微增3.16%；归母净利润24.48亿元，同比增速远超营收，为18.25%；扣非净利润大幅增加56.6%至19.35亿元。报告期，公司经营活动产生的现金流量净额达91.8亿元，同比大幅增加52.02%。
从单季度来看，去年四个季度，蓝思科技的归母净利润分别为-4.11亿元、1.07亿元、10.64亿元、16.89亿元，同比变动-134.12%、-90.32%、7.61%、237.66%。
可以看出，蓝思科技的盈利从第二季度开始好转，并加速增长，尤其是第四季度，归母净利润增长超过2.37倍，创下了历史同期最高盈利水平。
对此，蓝思科技在年报中表示，去年上半年，受宏观经济波动等外部综合因素影响，消费电子市场总体需求同比有所下滑，市场竞争较为激烈；下半年以来，公司通过降本增效，积极拓展新能源车业务，业绩环比大幅改善。
记者注意到，去年以来，蓝思科技的降本增效对归母净利润的贡献较大。年报显示，去年公司的财务费用和管理费用分别为2.46亿元、27.06亿元，较2021年分别缩减了2.67亿元、12.63亿元，同比下降52.09%、31.83%。其中，管理费用的大幅降低，主要靠优化员工结构以及缩减招聘，减少人员成本来实现。
整体来看，蓝思科技2022年的期间费用共计57.84亿元，较2021年的72.6亿元，缩减了14.76亿元。
新能源车业务营收增59.41%
资料显示，蓝思科技主营业务是电子元器件制造，涉及中高端智能手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、智能家居家电、光伏产品等领域。公司以消费电子产品为主，高度依赖苹果。
历年财报显示，2020年至2021年，蓝思科技对苹果的销售金额分别为203.06亿元、300.98亿元，占总营收的比例为54.97%、66.49%；2022年，公司对苹果的依赖程度加强，营收占比增加至70.96%。值得一提的是，2020年之前，蓝思科技并未公布第一大客户身份，到2021年才在年报中公开第一大客户即为苹果。
同时，受益于新能源车需求的火热，蓝思科技的新能源汽车布局不断深入，业务收入增长迅猛。2022年，公司新能源车业务实现收入35.84亿元，同比增长59.41%，占总营收比例上升至7.67%。
蓝思科技表示，中控屏、B柱、充电桩等主要产品销售持续增长，目前，公司的汽车客户数量进一步增加至30家以上，未来新能源车业务或将实现长足增长。
为进一步提高市场份额，蓝思科技拟投资86.66亿元建设“精密部件生产项目及改扩建项目”。
根据4月23日投建及改扩建公告，改扩建项目包括一园B2、B3项目和二园项目的改扩建、消费类电子产品精密部件生产项目以及自动组装线技改项目。
项目全部建成达产后，公司预计新增消费类电子产品合金机壳3300万件/年，电子产品铝合金机壳背盖组装件3200万件/年，电子产品模具、检治具65400套/年，电子产品刀具728.4万片/年，汽车及新能源金属结构件7500万件/年。
● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：已有243家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计36.59亿股，占流通A股73.76%
综合诊断：蓝思科技近期的平均成本为11.45元。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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