收缩股票投资、聚焦主业，云南白药（000538）业绩开始回暖。
4月26日晚间，云南白药(000538.SZ)发布2023年第一季度报告，一季度公司实现营收105.13亿元，同比增长11.49%；净利润15.18亿元，同比增长66.01%，创同期历史新高。
值得一提的是，截至4月27日收盘，云南白药股价达57.59元/股，上涨7.52%，是近2个月新高，总市值重回千亿元，达1034.81亿元。
逐步压缩证券投资后，云南白药聚焦主业，研发投入持续加大，2018年至2022年，其研发费由1.12亿元增至3.37亿元，2023年一季度为0.64亿元。
收缩炒股业绩回暖
连续两年在证券投资业务上失利后，云南白药开始收缩炒股投资阵线。
2019—2020年，云南白药开始在炒股中尝得甜头，公允价值变动收益分别为2.27亿和22.4亿。但好景不长，2021年至2022年，情况急转直下，云南白药在股票市场由盈转巨亏，公允价值变动收益分别为-19.29亿和-6.2亿。
2021年财报显示，云南白药共投资了包括小米集团、腾讯控股、伊利股份（600887）、恒瑞医药（600276）、通威股份（600438）等在内的9只股票，均有不同程度亏损，其中投资小米集团亏逾14亿元、腾讯控股亏1.34亿元、恒瑞医药亏2.2亿元、伊利股份亏1.26亿元。
2021年，云南白药实现净利润28.04亿元，同比下降49.17%，是自1996年来的首度下滑。
2022年，云南白药公司业绩表现依旧难言出色，实现营业收入364.88亿元，同比增长 1.14亿元；净利润30.01亿元，同比增长7%；扣非净利润32.32亿元，同比下降3.23%。
云南白药也意识到问题，开始收缩炒股投资阵线。公司表示，不再参与新的证券投资，原有的证券投资也将在未来适当的时机逐步实现退出，今后将不再进行证券投资。
2021年至2022年，云南白药持仓开始逐步下降至47.2亿元和24.16亿元，其中权益工具投资分别为39.52亿元和23.58亿元。
公司业绩也开始回暖。26日，云南白药发布2023年一季报显示，公司实现营收105.13亿元，同比增长11.49%；归母净利润15.18亿元，同比增长66.01%；扣除非经常性损益的净利润14.03亿元，同比增长6.29%；经营性现金流量净额7.34亿元，同比增长530.84%。
记者注意到，在炒股亏损后，云南白药将巨额资金投向了长期资产。
2022年，云南白药对联营和合营企业的投资收益为7.32亿元，而2021年为-2110万元。2022年的投资收益大部分来自参股资产上海医药（601607）所贡献，期间确认的投资损益为7.42亿元，并收到现金股利2.8亿元。
聚焦主业加大研发投入
逐步压缩证券投资后，云南白药重新聚焦主业。云南白药表示，其战略和发展将全力聚焦于血液制品主营业务及生物制品相关产业的深耕和精琢。
云南白药以百年老字号“云南白药”起家，1993年登陆A股市场。27年来，公司已由一家传统的中药企业成长为中国大健康产业领军企业之一。
云南白药主营业务主要分为工业和商业两大板块，工业板块主要是药品、健康品，包括云南白药系列、普药系列、牙膏等；医药商业业务以云南省医药公司为平台，包括医药流通和云南白药大药房两块，以流通为主。2022年，这两大板块营收分别为127.73亿元、236.45亿元，毛利率分别为63.47%、6.23%。
云南白药以研发驱动创新，投入持续加大，2018年—2022年，研发费分别为1.12亿元、1.74亿元、1.81亿元、3.31亿元、3.37亿元。2023年一季度研发费为0.64亿元。
去年7月，云南白药公告，与华为技术有限公司签订合作协议，双方将在人工智能药物研发领域，开展交流和合作。
云南白药表示，与华为此番联合，是为了开发最优的产品和解决方案，充分发挥双方资源、技术优势，促进人工智能技术与大健康的深度融合。
● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有301家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计12.41亿股，占流通A股73.66%
综合诊断：云南白药近期的平均成本为57.02元。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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