4月28日，国内锡膏印刷设备龙头企业凯格精机（301338）（301338.SZ）发布了其上市以来的首份年报，受宏观经济影响，公司业务不可避免地受到扰动，但在“多产品+多行业”战略布局之下，公司顶住了市场疲软的压力，最终全年实现销售收入7.79亿元，与上年度基本持平，同期实现归属于上市公司股东的净利润为 1.27亿元，较上年同期增长13.39%。
研发投入创新高 核心产品打破国外垄断
凯格精机主营业务包括锡膏印刷设备、点胶设备、封装设备和柔性自动化设备四大板块。其中，封装设备应用于LED照明/显示芯片、半导体芯片，其余设备用于电子制造业中的装联环节。基于公司“多产品+多行业”的市场布局，针对不同事业部产品所处市场地位的不同，采取适合的营销策略，以灵活应对市场变化与竞争压力，有效对冲单一行业市场需求波动带来的风险。
公司将研发中心作为技术与产品的孵化、赋能平台，以共性技术研发为基础。结合创新型矩阵式产品体系，在现有技术基础上往高端制程延展，挖掘创新点，进行技术储备。
通过持续的自主研发，公司已掌握了电子工业自动化精密装备所涉及的运动控制、对位定位及其他机械、电控及软件相关技术。2022年公司投入研发费用7,117.64 万元，占营业收入的比例为 9.13%，创近四年研发投入的新高。年内公司新申请专利56项，截至报告期末，公司已取得专利117项，包括22项发明专利、90项实用新型专利和 5 项外观专利，此外还有21项软件著作权。
持续深耕也给凯格精机带来了累累硕果。目前，公司逐步形成“共享技术平台+多产品+多领域”的研发布局，多项核心设备产品性能已达到或超越国外顶尖厂商水平，完全打破国外垄断，实现进口替代，获得富士康、华为、比亚迪（002594）、东京重机、捷普等各下游领域龙头客户的订单和认可，从而积累了庞大且优质的客户资源，获取了行业内的品牌知名度。
锡膏印刷设备龙头地位持续巩固 柔性自动化设备业绩3倍增长
锡膏印刷设备是凯格精机的拳头产品，依托自主研发的核心技术，公司产品可将锡膏印刷的错误或缺陷率降低到百万分之三点四，在印刷精度、对准精度、产品一致性、产品高良率、节能降耗、集成度等关键核心技术指标达到国际顶尖水平。
在国际消费电子行业普遍不景气的情况下，公司“GKG”锡膏印刷设备展现出良好的产品竞争力与品牌影响力，报告期内，公司锡膏印刷设备实现销售收入5.89亿元。虽然年内订单所有下降，但大客户和优质客户的订单相对稳定，对应的高端印刷设备销售占比也明显提高，销售结构得到优化。不仅如此，公司将重心放在新产品的迭代更新，以保持产品品质、工艺方案及技术支持多方面的竞争优势，巩固锡膏印刷设备在传统市场的领导地位。
此外，柔性自动化设备是公司2022年的明星业务，该业务在经历2021年低谷后，一方面，公司深度挖掘客户资源，通过稳定海外客户订单、开发国内客户、加大潜在市场开拓等营销手段。另一方面，公司从高通用性、高精度性、高兼容性、高稳定性等方面完善、延展多款新产品及工艺解决方案。依托强大产品力与积极的营销策略，主要客户美国捷普（JABIL）等海外的订单同比大幅增长、国内销售订单显著增加，全年实现近三倍的销售业绩增长。报告期内，柔性自动化设备实现销售收入6,210.47万元，同比增长295.71%。
在封装设备领域，公司推出LEDmini固晶机、COB柔性灯带自动化生产整线等行业新产品，产品技术与品质进一步提高。受益于 Mini LED 固晶机的销售取得突破，在下游客户订单不足的情况下，公司LED 固晶设备销售业绩同比有所增长。因固晶设备销售结构得到优化，产品毛利率较去年上升。报告期内，公司封装设备实现销售收入5,944.34万元，同比增长6.29%。同样，公司点胶设备产品销售结构得到优化，毛利率同比有所上升。
布局新能源产品研发 加快拓展海外市场
在巩固现有产品核心竞争力的同时，凯格精机深挖消费电子、网络通信、显示照明等现有行业市场外，公司紧扣新兴行业发展风口，抓住半导体设备国产化、新能源、汽车电子等新市场的开拓与布局，加大半导体、新能源系统级封装（SIP）领域的植球设备、固晶设备、点胶设备等产品的研发投入，实现公司产品从“单项冠军”迈向“多项冠军”的跨越。
与此同时，公司将加强新区域的市场开拓，布局东南亚、墨西哥等经济增长较快的海外市场。提升公司直销团队的销售战斗力，完善分销渠道的管理与服务，形成具有行业竞争优势的市场营销体系。
● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。
综合诊断：凯格精机近期的平均成本为48.83元。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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