5月16日，九牧王（601566）（SH601566，股价12.17元，市值70亿元）召开了2022年年度股东大会，董事长林聪颖主持会议。
2022年，九牧王实现营业收入约26亿元，同比下降14.11%；实现归属于上市公司股东的净利润约-0.9亿元，同比下降148.01%。
《》记者注意到，营业收入的下滑、公允价值变动损失和资产减值损失是2022年九牧王业绩下滑的主要原因。
有现场，股东对九牧王投资金融资产的情况进行了提问。林聪颖表示：“（原因是）担心资金贬值，所以我们配置了金融资产。从历史看，我们是有盈利的，从单年看是亏损的。在（市场）回到一个基本的位置后，我们会把所有的金融资产清除，然后回归主业。”
称接下来将聚焦主业
“九牧王从创办到现在三十多年时间，这两三年在业务（改革）。7、8年前，（九牧王）向很多品类去延伸。（但是）在消费者心智里，九牧王男裤最厉害。所以2020年，我们就开始重新转型，回归到九牧王品牌（男裤）。但在转型过程中遇到疫情，多少受到了影响。目前来看，是在往好的方向发展。”林聪颖表示。
2022年，九牧王营业收入同比下滑约4.3亿元，公允价值变动收益约-1.7亿元，资产减值约2.3亿元。在这三个因素叠加作用之下，九牧王净利润出现亏损，这也是九牧王自2008年以来首年净利润为负。
对于营业收入的下滑，九牧王解释称，主要是报告期内公司部分线下门店或暂停营业、或客流量下降所致。而公允价值变动收益主要是所持有的金融资产公允价值变动，资产减值损失主要是因为存货减值、商誉减值损失和商标减值。
值得注意的是，九牧王手握较多的金融资产。截至去年底，九牧王以公允价值计量的金融资产合计约22亿元，其中债券约1.5亿元、股票约3.4亿元、私募基金约4.1亿元、其他约13亿元。
有现场股东对九牧王的金融资产投资较为关心。九牧王方面称，过去这些年金融投资的年化收益率大概为7%，但如果考虑资金成本，净收益只有2%~3%。林聪颖表示，将来会在合适的时机卖出金融资产，着重聚焦于九牧王的主业。
被股东问及是否对标LV
股东大会上，还有现场股东向林聪颖问及：“能不能做成中国的LV，怎么做？”
“从目前来讲，不管是从品牌的定价还是销量，九牧王品牌还算不错的，（但）跟LV相比，我们品牌定位不同。”林聪颖表示。
林聪颖称，从战略层面，九牧王有高端品牌也有大众品牌。其中，九牧王的高端品牌是与全球顶尖品牌共同开发联名产品。
“前几年，说实在话，九牧王已经转到服装，已经不仅仅是裤子。现在开始重新回归。用我们闽南话讲，每个品牌一定要有一技之长。原来九牧王从有一技之长变成了没有一技之长，只是在维持生意而已。所以，这两年的（转型）就是要突出一技之长，就是要把九牧王的裤子做好。”林聪颖表示。
林聪颖说：“今天市场整体的容量应该算蛮大的。裤子在中国有1450亿元的市场容量，即使市场占有率10%就有145亿。（所以）我们认为这个市场容量够大，2020年，我们决定重新回归男裤领域。”
同时，股东也针对在卫浴行业也存在“九牧王”品牌的商品进行了提问。
“因为它也是有注册商标的，我们也是注册商标。一个品牌（注册商标）有很多类，我们服装是25类。当时那么早的时候，也没申请保护，所以最后就形成了这么多品牌是同一个名称，但是，是不同的品类。从消费者的角度讲，有些容易混淆，这有历史的原因。只能通过不断树立我们的品牌（价值），才能（把品牌）保护得更好。”林聪颖表示。
此外，针对存货风险，九牧王方面表示：“对于库存的控制，主品牌我们采用滚动下单的方式，2023年整体库存控制得会比较好。往年，库存量比较大的是子品牌，这个通过2022年一（整）年的消化，到今年，子品牌（库存）下降了40%。2023年的库存控制要比2022年好不少。”
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有12家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计4.17亿股，占流通A股72.63%
综合诊断：九牧王近期的平均成本为12.48元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。上一篇：沪电股份获3家机构调研：公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域（附调研问答）
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